開出2萬家門店后，蜜雪冰城狂奔上市

蜜雪冰城要上市了

本月月初，蜜雪冰城完成了A股上市輔導。昨日，蜜雪冰城披露了招股書申報稿，擬公開發(fā)行不超過4001萬股，即將沖刺深交所主板上市。

傳聞了近兩年，新茶飲賽道上終于要再跑出一家上市公司。

新式茶飲，熱鬧了3、4年，頭部巨頭里奈雪舍命狂奔，趕在風口期的末尾，在港股流血上市。

上市當日，奈雪市值高達300億港元，風光無限。但隨后，這家新式茶飲第一股就開始了無止境的下跌。

截至目前，奈雪的市值已經陸續(xù)蒸發(fā)了200億港元，這也逼迫這家以高客單價聞名的網紅茶飲，開始放下身段，探索中低端價位的茶飲市場。

奈雪、喜茶們搶占一線城市，走直營模式，拿巨額投資，瞄準高端市場，畫下大餅在海外流血上市。

而今天的主角蜜雪冰城，則走在一條完全不同的發(fā)展路徑上。

比起在盈虧線上艱難掙扎的喜茶、奈雪們，坐擁下沉市場的蜜雪冰城反而“不差錢”。

根據招股書顯示，蜜雪冰城的營業(yè)收入增長極為迅速，2020年、2021年營業(yè)收入分別為人民幣46.8億元、103.51億元，較上年同期分別增長82.38％、121.18％。

去年更是狂攬19.12億元的凈利潤，賺得盆滿缽滿，在競爭激烈的新式茶飲賽道上傲視群雄。

此外，在門店數量上，蜜雪冰城也是獨樹一幟的存在。

網紅品牌茶顏悅色以開滿長沙城的門店數目而聞名。事實上，這家曾經足不出市的本土茶飲品牌，門店最多時也不過四五百家，今年以來更是被迫關店近百家。

而蜜雪冰城在自己的大本營鄭州已經悄無聲息地開出了1000家店面。截至2022年3月底，憑借加盟模式，蜜雪冰城在全國范圍內共開出了22276家門店。

比起重資產的直營模式，如此龐大數量的門店并未拖累蜜雪冰城的財務數據。反而因為更多的門店數量，狂攬大筆加盟費用、裝修費用和供應鏈費用。

簡而言之，比起燒錢換增長的同行們，蜜雪冰城是真的兜里有錢不慌。僅僅是在準備上市的當口，才接受了外部投資機構的資本。

2020年末，蜜雪冰城才引入了龍珠美城、高瓴蘊祺、天津磐雪三家的資金，當時的投資金額分別為9.33億元、9.33億元、4.67億元，分別拿到了4%、4%和2%的股份。

創(chuàng)始人兩兄弟張紅超、張紅甫，持股42.78%。

這樣健康的數據支持下，蜜雪冰城沒有像奈雪等新消費品牌一樣，尋求不要求盈利、門檻相對更低的赴美或赴港上市，而是最終選擇了審批更加嚴格的A股作為上市目的地。

在新消費炒作得如火如荼時，瞄準低端市場，自帶土味的蜜雪冰城并沒有獲得大眾和行業(yè)內人士的過多關注。市場的焦點在于喜茶、奈雪們的神仙打架。

但隨著“你愛我，我愛你，蜜雪冰城甜蜜蜜”這句簡單的廣告歌詞忽然爆紅，低調的雪王開始展露自己的硬實力。

此后，隨著市場大環(huán)境變動，主打下沉市場的蜜雪冰城安穩(wěn)發(fā)育，逐漸走出了自己的路徑，成長為行業(yè)巨頭。

對于農村長大的張紅超、張紅甫兩兄弟來說，從一個刨冰小攤到營收百億的行業(yè)巨頭，這是一段勵志的商業(yè)奇跡。

1996年，在商丘農村長大的張紅超，帶著不多的路費，一個人搭車去到省會鄭州。

他想成為一名城市里的銷售員，靠自己的能力謀一處立足之地。

身材瘦小、面相稚嫩的張紅超，開始拿著一張初中學歷，四處求職。一次次碰壁后，他無奈地接受了現實：工作不是那么好找的。

咬了咬牙，他決定自考?？莆膽{。一邊求學，一邊打著零工，還擺過攤、賣過菜，嘗遍了生活的艱辛。

過了一年，他回了趟商丘老家?？粗亦l(xiāng)的刨冰小攤，他忽然想到，自己在鄭州反而沒見過幾家刨冰攤位。

大塊的冰塊被刨稱松散的雪花，堆在碗里，澆上糖漿，再撒上些花生碎葡萄干，就是一道消暑圣品 。

酷暑難耐，這門生意或許能在大城市里打開銷路。

幾經考慮后，年僅20歲的張紅超，拿著奶奶壓箱底的3000塊錢回了鄭州。

千把塊交了地租，又用了八百塊盤下了一臺二手冰柜。刨冰機則是他買來電機和刀盤自制的。

唯獨欠缺的就是冰塊了。

那時候商業(yè)的制冰機遠未普及。要想弄來大量的冰塊，并不是一件容易事。所幸他找到了門路，肉聯(lián)廠有冰塊。

20歲的張紅超拉著弟弟張紅甫，騎著一輛破舊的自行車，去肉聯(lián)廠拉冰塊。

1.2米長的冰塊，有60公分寬，30公分厚。兩個成年人抬著都費勁。還需要當場破城四大塊，裝進幾個蛇皮袋里，才能勉強運走。

夏日炎炎，冰水從袋子的縫隙里滴了一路。冰塊散著寒氣，兩兄弟則是熱得大汗淋漓。穿過城中村的幾個道口，運到他們不過兩三平米的逼仄小店。

蜜雪冰城的前身就這樣開業(yè)了。篳路藍縷，慘淡經營。從最初的無人問津，到忽然有不少大學生慕名前來。個中辛苦，外人難窺究竟。

到了2000年，張紅超積累了一點資本，看著日新月異的鄭州，想著自己也必須更新店面，才跟得上時代的發(fā)展。

蜜雪冰城就這樣開業(yè)了。

“蜜雪”是因為刨的像雪花一樣的碎冰澆上甜蜜蜜的果醬，吃起來就像甜蜜的雪；“冰城”是因為除了經典的刨冰外，張紅超還陸續(xù)開發(fā)出了上百種冷飲產品。從圣代、雪泡到奶昔、奶茶，無一例外都保持著行業(yè)內的極致性價比。

沒有什么高大上的理論支持 ，張紅超只曉得計算自己的成本。一支冰淇淋，有人炒作到20塊一支，他只賣2塊。

刨去雞蛋、白糖、牛奶和玉米粉的原材料成本和地租，他發(fā)現賣2塊錢的冰淇淋也能掙到錢，于是就定下了這個價格。

其實這樣的玩法在商場屢見不鮮。瑞幸為代表的燒錢換流量，還有宜家賣一支虧一支的冰淇淋，都是打響名聲、吸引消費者的經典案例。

但和他們不同，草根出身的張紅超，價格定得再低，也給自己留下來利潤空間。憑借著超低的價格，蜜雪冰城在鄭州一步步打開了局面。

即使因為城市建設，他有幾次3個月一換店面，也沒有丟失掉客源。反而顧客越來越多，即使是傳統(tǒng)的冷飲淡季，光臨的人依然絡繹不絕，都是認準了他價格壓倒極致的冰淇淋蛋筒而來。

這樣的打法，在年復一年的實踐中，逐漸刻入了蜜雪冰城的商業(yè)基因。

也因為對于成本的精確控制，張紅超在發(fā)跡之后，開始琢磨些更龐大的事業(yè)。

蜜雪冰城開始把目光從一家家店面，拓展到了行業(yè)的上游。

從2011年開始，他就開始初步建立起了屬于蜜雪冰城的供應鏈體系。首先是在開封辦了家冰淇淋粉廠。而后研發(fā)中心、中央工廠陸續(xù)完善，所有的核心原材料實現了自產自銷，供貨下游加盟的經銷商。

這種布局速度和規(guī)模，在傳統(tǒng)的奶茶行業(yè)極為罕見。當時流行的加盟模式，多數難以維持。大家都想著賺一波加盟費的快錢就走，真正能建立起體系的品牌少之又少。

蜜雪冰城的草根屬性，反而成了穩(wěn)扎穩(wěn)打的優(yōu)勢。2014年，門店突破千家，跟著張紅超早期入局的人，都不聲不響發(fā)了家。

隨后雪球越滾越大。等到拼多多把下沉市場這個概念帶入大眾視野時，專注于低價位市場多年的蜜雪冰城，已經沒有了真正的對手。

供應鏈優(yōu)勢下，蜜雪冰城靠性價比稱王。

但問題也不是沒有。加盟帶來了無可匹敵的擴張速度，也造就了萬店級別的管理難度。低價，就難以保證高質。

利潤空間的壓縮，意味著對加盟店和員工的管理難以到位。原料過期、變質、出餐標準虛設、短斤少兩的品控、衛(wèi)生問題，這些加盟模式的弊病，蜜雪冰城一個沒落，全都踩了個遍。

對于蜜雪冰城的海量加盟商而言，賺的每一分，都是辛苦錢。他們想從已經被壓縮到極致的利潤中，再摳出一部分。

對此，蜜雪冰城的總部并不是無動于衷。監(jiān)控、巡查、罰款，相應的手段不少，但杜絕食安問題依然任重道遠。

盈利模式走通了，如何管理好龐大的加盟團隊，將是這個準上市企業(yè)今后最重要的挑戰(zhàn)。