興業(yè)證券首予京東物流“審慎增持”評級 目標(biāo)價24港元

9月16日消息，興業(yè)證券發(fā)布研究報告，首予京東物流“審慎增持”評級，預(yù)計2022-24年營業(yè)收入為1322/1726/2017億元（同比增26.3%/30.6%/16.9%）；經(jīng)調(diào)整凈利潤為7.04/12.15/27億元，目標(biāo)價24港元。

報告稱，倉網(wǎng)建設(shè)與技術(shù)研發(fā)必然經(jīng)過前期“燒錢”階段，公司2020年倉庫面積2100萬平方米，位列行業(yè)第一，2021年已達到2400萬平方米。

京東物流2022年第二季度及上半年業(yè)績報告顯示，截至2022年6月30日，京東物流已在國內(nèi)運營超1400個倉庫，超過7600個配送站，覆蓋中國31個省和直轄市及444個城市和直轄市的區(qū)，并雇用了超過20萬名自營配送人員。包含云倉生態(tài)平臺上的云倉管理面積在內(nèi)，倉庫網(wǎng)絡(luò)總管理面積已達約2600萬平方米。

同時，2022年7月26日，京東物流完成收購德邦控股超過50%股權(quán)，德邦控股財務(wù)業(yè)績開始并入集團財務(wù)業(yè)績，德邦控股合計共持有德邦已發(fā)行股本約66.50%。報告表示，通過收購跨越速運與德邦完善運輸?shù)牟糠郑A(chǔ)設(shè)施建設(shè)漸成，預(yù)計未來規(guī)模優(yōu)勢將顯現(xiàn)，另公司也有針對不同企業(yè)的定制化物流系統(tǒng)。

該行認為，由于背靠京東集團，京東物流的快遞快運業(yè)務(wù)保障性強且滲透空間大。與直播電商抖音等達成合作，為公司在中國快遞行業(yè)市場份額的提升提供外部力量。此外，規(guī)?；?定制化有助增加外部企業(yè)客戶數(shù)量，一體化供應(yīng)鏈?zhǔn)杖胗型€(wěn)步提升。

值得一提的是，近日京東物流還與東方甄選達成合作，為應(yīng)對直播電商的供應(yīng)鏈需求，京東物流為東方甄選提供靈活彈性的供應(yīng)鏈解決方案，單倉和多倉模式靈活轉(zhuǎn)換。一方面，訂單量較為平穩(wěn)時期，減少分倉，一倉發(fā)全國。而在大促期間，京東物流將根據(jù)銷售預(yù)測、倉庫產(chǎn)能、歷史訂單數(shù)據(jù)等，將倉儲從生產(chǎn)地向銷售地轉(zhuǎn)化，一站式快速分倉至全國五大倉，覆蓋華北、華中、西南、華東、華南五區(qū)。

截至9月16日港股收盤，京東物流每股報價16.34港元，跌0.73%，成交量985.73萬股，成交額1.61億港元，總市值1078.01億港元。