從2017年開(kāi)始，對(duì)于字節(jié)上市的傳聞就一直未曾停歇。近日，其終于作出了正面回應(yīng)。

據(jù)《晚點(diǎn)LatePost》報(bào)道，8月31日，字節(jié)跳動(dòng)舉辦了新一期 All Hands（員工面對(duì)面）。字節(jié)跳動(dòng)董事長(zhǎng)兼CEO 梁汝波、抖音集團(tuán)董事長(zhǎng)張利東、抖音集團(tuán) CEO 張楠、TikTok CEO 周受資等一眾高管通過(guò)視頻直播與全公司員工進(jìn)行交流。

會(huì)上，今年4月剛?cè)肼毜腃FO高準(zhǔn)也首次公開(kāi)亮相。對(duì)于外界關(guān)注的上市計(jì)劃，她回應(yīng)稱：“公司目前沒(méi)有具體的上市計(jì)劃，也沒(méi)有時(shí)間表”。

今年以來(lái)，字節(jié)的兩次大動(dòng)作都被猜測(cè)是為上市做準(zhǔn)備。

一是高準(zhǔn)出任CFO。一般來(lái)說(shuō)，CFO職位的變動(dòng)跟公司上市有著密切聯(lián)系。字節(jié)的上一任CFO周受資就曾幫助小米等企業(yè)完成上市，他剛?cè)肼毜牡诙€(gè)月，字節(jié)就迫不及待地啟動(dòng)了赴港上市流程，但之后又因網(wǎng)絡(luò)安全數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題未得到解決被無(wú)限期擱置。

此后周受資被調(diào)往TikTok擔(dān)任CEO，字節(jié)的CFO則由曾任世達(dá)國(guó)際律師事務(wù)所高級(jí)合伙人的高準(zhǔn)擔(dān)任。由于以前的工作經(jīng)歷，她不僅熟悉美國(guó)、中國(guó)香港等地IPO流程規(guī)則，還有著豐富的中概股IPO實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。難怪外界會(huì)猜測(cè)字節(jié)的上市計(jì)劃大概率又要重啟。

二是字節(jié)改名抖音。今年5月，有媒體發(fā)現(xiàn)字節(jié)跳動(dòng)（香港）有限公司已更名為抖音集團(tuán)（香港）有限公司。除此之外，字節(jié)跳動(dòng)旗下其他數(shù)個(gè)公司也陸續(xù)更名：字節(jié)跳動(dòng)有限公司更名為抖音有限公司、北京字節(jié)跳動(dòng)科技有限公司更名為北京抖音信息服務(wù)有限公司……

突發(fā)的更名，再加上CFO的變動(dòng)，外界更加確信字節(jié)是想將抖音拆分出來(lái)，進(jìn)行單獨(dú)上市。通常來(lái)說(shuō)，分拆上市也是國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)大公司的通行做法。比如2020年12月和2021年5月，京東集團(tuán)就先后完成了“京東健康”和“京東物流”的分拆上市。這也是出于合規(guī)性的考慮。

不過(guò)從字節(jié)目前的節(jié)奏，以及高準(zhǔn)的狀態(tài)來(lái)看，上市計(jì)劃依舊處于被擱淺的狀態(tài)。據(jù)高準(zhǔn)所言，她目前仍在專注于“理解公司的業(yè)務(wù)、文化、財(cái)務(wù)和人，見(jiàn)了同事、用戶和股東們”。

雖然對(duì)于上市問(wèn)題，字節(jié)沒(méi)有作出過(guò)多解釋，但梁汝波也提到：“字節(jié)在過(guò)去一年有很多業(yè)務(wù)未達(dá)預(yù)期，接下來(lái)公司會(huì)加大對(duì)重點(diǎn)項(xiàng)目的投入，減少對(duì)非核心項(xiàng)目的投入”。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是：還沒(méi)準(zhǔn)備好。

大會(huì)上，字節(jié)CEO梁汝波表示：“業(yè)務(wù)立新項(xiàng)目時(shí)要提高標(biāo)準(zhǔn)”，愿景不明確、價(jià)值不突出的項(xiàng)目都要被砍掉。據(jù)說(shuō)，梁汝波今年將 “去肥增瘦” 寫(xiě)進(jìn)了自己的 OKR 中。他認(rèn)為項(xiàng)目過(guò)多會(huì)擠占現(xiàn)有資源，因此要求團(tuán)隊(duì)高度關(guān)注業(yè)務(wù)本身，并強(qiáng)調(diào) “業(yè)務(wù)的高度優(yōu)于寬度”。

梁汝波還從財(cái)務(wù)角度出發(fā)，要求業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)增強(qiáng)經(jīng)營(yíng)意識(shí)，關(guān)注財(cái)務(wù)效益。字節(jié)此前對(duì)業(yè)務(wù)的要求是，ROI大于1就能繼續(xù)投入。而今后，梁汝波要求用更高的標(biāo)準(zhǔn)去衡量某些項(xiàng)目是否值得投入。

字節(jié)的“去肥增瘦”，早就有所顯現(xiàn)。今年5月，字節(jié)剛推出不久的內(nèi)容社區(qū)“識(shí)區(qū)”下架；7月，實(shí)時(shí)互動(dòng)社區(qū)“派對(duì)島”下架、對(duì)標(biāo)小紅書(shū)的種草平臺(tái)“可頌”剛上線就下架。

這些產(chǎn)品甚至還沒(méi)有充足的時(shí)間自我展現(xiàn)，也未進(jìn)行過(guò)營(yíng)銷推廣，就匆匆下架。至于背后的原因，有可能是響應(yīng)了“砍掉愿景不明確、價(jià)值不突出項(xiàng)目”的號(hào)召，也可能是想將產(chǎn)品收回好好打磨，提高“業(yè)務(wù)的高度”。

長(zhǎng)期以來(lái)，字節(jié)一直保持著“APP工廠”的模式。對(duì)于有熱度的方向，會(huì)立刻推出相關(guān)產(chǎn)品，利用自身的算法和流量?jī)?yōu)勢(shì)進(jìn)行加成，以求在短期內(nèi)戰(zhàn)勝對(duì)手。在這樣的模式下，一款A(yù)PP不會(huì)存在太久，快速試錯(cuò)以后，不合適的產(chǎn)品會(huì)立刻被淘汰。

依靠這樣的打法，字節(jié)也曾打造出“剪映”“懂車帝”“番茄小說(shuō)”等相對(duì)成功的產(chǎn)品。但隨著互聯(lián)網(wǎng)紅利的消失，試錯(cuò)的成本也越來(lái)越高，投入和收益完全不成正比。也是因此，梁汝波今年才會(huì)再三強(qiáng)調(diào)其“去肥增瘦”的目標(biāo)。

但字節(jié)也不是完全停止了新業(yè)務(wù)的拓展，相反，其更加注重高質(zhì)量業(yè)務(wù)的拓展。前不久，有媒體發(fā)現(xiàn)字節(jié)間接控股了北京美中宜和醫(yī)療管理有限公司。收購(gòu)一家“婦幼醫(yī)院”，無(wú)疑是字節(jié)在醫(yī)療領(lǐng)域的又一次布局。

由此可見(jiàn)，字節(jié)目前的方向并非單純的“降本”，而是更注重“增效”。其擴(kuò)大商業(yè)版圖的進(jìn)程也一直沒(méi)有停止，在整體格局穩(wěn)定之前，字節(jié)不會(huì)急著上市。

此外，在主營(yíng)業(yè)務(wù)上，字節(jié)也認(rèn)為自己還未有充足的準(zhǔn)備。

抖音集團(tuán)董事長(zhǎng)張利東在發(fā)言時(shí)稱，電商業(yè)務(wù)還處于早期階段，中國(guó)和東南亞市場(chǎng)的業(yè)務(wù)都只是剛完成了冷啟動(dòng)。在外界看來(lái)，這樣的說(shuō)法可能有些過(guò)分謙虛，甚至“凡爾賽”了。畢竟截至2021年時(shí)，抖音電商支付GMV就已超過(guò)7000億元，如此增速，足以傲視所有其他電商平臺(tái)。

今年5月初，抖音電商官方更是公布了一項(xiàng)數(shù)據(jù)：過(guò)去一年，抖音電商平臺(tái)GMV是同期的3.2倍，總共賣(mài)出了超100億件商品，全年有180萬(wàn)新商家入駐。

但是顯然，字節(jié)對(duì)于自身電商業(yè)務(wù)的表現(xiàn)還不夠滿意，主要原因就是出在海外業(yè)務(wù)上。從2021年開(kāi)始，抖音就已經(jīng)在有意復(fù)制國(guó)內(nèi)的經(jīng)驗(yàn)，以TikTok為工具，開(kāi)始了海外的電商化征程：2021年2月啟動(dòng)印尼和英國(guó)TikTok Shop（小店），2022年4月在東南亞四國(guó)上線跨境電商業(yè)務(wù)。

可能在字節(jié)看來(lái)，除非海外電商業(yè)務(wù)也能達(dá)到近似國(guó)內(nèi)的效果，否則都不能算是達(dá)到預(yù)期。同時(shí)，對(duì)于海外業(yè)務(wù)的考量，也是阻礙其上市的關(guān)鍵原因。

現(xiàn)任TikTok CEO的周受資在會(huì)上稱，字節(jié)跳動(dòng)作為一家年輕的全球化公司，當(dāng)下的最高優(yōu)先級(jí)任務(wù)之一是 “獲得信任”。他認(rèn)為獲得信任的過(guò)程會(huì)很漫長(zhǎng)、沒(méi)有捷徑，但失去信任卻是一瞬間的事。周受資還用 “危機(jī)” 這個(gè)詞形容 TikTok 現(xiàn)在的狀態(tài)：“危險(xiǎn)中也蘊(yùn)含機(jī)會(huì)”。

從今年下半年開(kāi)始，包括美國(guó)、英國(guó)在內(nèi)的多國(guó)政客呼吁對(duì)TikTok的安全問(wèn)題展開(kāi)調(diào)查。對(duì)于字節(jié)來(lái)說(shuō)，這就是其全球化進(jìn)程的最大阻礙。當(dāng)一個(gè)企業(yè)不被信任，想要繼續(xù)發(fā)展顯然是困難重重。

此前出于種種原因，字節(jié)已經(jīng)被迫將最具增長(zhǎng)潛力的TikTok從集團(tuán)中剝離，這直接造成其只能靠國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)對(duì)自己進(jìn)行估值。

8月31日，字節(jié)下調(diào)了內(nèi)部期權(quán)授予價(jià)格至每股155美元。據(jù)字節(jié)表示：“下調(diào)授予價(jià)值一方面是因?yàn)楣九袛辔磥?lái)大環(huán)境會(huì)有波動(dòng)，希望以此保持估值穩(wěn)定；另一方面，未來(lái)獲得期權(quán)的同事也將有更多的增值空間”。

事實(shí)上，外界對(duì)于字節(jié)的估值早已大不如從前。2021年老虎環(huán)球基金增持字節(jié)跳動(dòng)股票時(shí)，還曾估值接近5000億美元?，F(xiàn)如今，失去TikTok的字節(jié)又一直沒(méi)有新的爆款項(xiàng)目出現(xiàn)，導(dǎo)致其估值越來(lái)越低。

就在字節(jié)下調(diào)期權(quán)授予價(jià)格前一天，胡潤(rùn)研究院發(fā)布《2022年中全球獨(dú)角獸榜》。其中顯示，截至2022年6月30日，抖音集團(tuán)的估值從23000億元人民幣降至13400億元，相當(dāng)于2000億美元左右。

（圖片來(lái)源：胡潤(rùn)研究院）

憑借這樣的估值，即使字節(jié)真的上市，所獲的收益也會(huì)比預(yù)期低上不少。因而就目前來(lái)看，字節(jié)現(xiàn)階段的目標(biāo)只有一個(gè)：盡一切可能，提高自己的價(jià)值。