中信證券給予微盟集團(tuán)“買入”評級 目標(biāo)價(jià)10港元

3月30日消息，中信證券3月30日發(fā)布公告稱，考慮到2022年及以后微盟數(shù)字媒介業(yè)務(wù)（2021年收入占比27%，毛利潤占比1%）的收縮，下調(diào)公司2022-2023年?duì)I收預(yù)測至30.2/36.5億元（前預(yù)測值為30.8/38.1億元），并引入2024年收入預(yù)測為43.7億元。

考慮到2022年微盟人員的優(yōu)化、降本增效以及2023年的BreakEven指引，上調(diào)2022-2023年調(diào)整后凈利潤預(yù)測為-4.6/0.1億元（前預(yù)測值為-5.0/-3.2億元），并引入2024年調(diào)整后凈利潤預(yù)測為3.4億元。

考慮到當(dāng)前市場估值偏好的降低，以及可比公司估值情況，給予微盟SaaS業(yè)務(wù)10xPS，精準(zhǔn)營銷10xPE估值，對應(yīng)目標(biāo)價(jià)為10.0港元，維持公司“買入”評級。

此外，今日安信證券也發(fā)布研究報(bào)告表示，維持微盟集團(tuán)“買入”評級，目標(biāo)價(jià)10.00港元。

安信證券指，鑒于宏觀逆風(fēng)、疫情反復(fù)擾動業(yè)務(wù)發(fā)展以及行業(yè)估值中樞下行，調(diào)低了估值倍數(shù)。此外，安信證券看好微盟立足發(fā)展?jié)摿Τ渥愕乃接驑I(yè)態(tài)，未來將進(jìn)一步受益于商戶數(shù)字化轉(zhuǎn)型和私域流量運(yùn)營需求的增長，微盟作為微信生態(tài)內(nèi)領(lǐng)先的第三方SaaS服務(wù)商，有望持續(xù)受惠于其不斷拓展的商業(yè)生態(tài)。

安信證券預(yù)測，微盟2022/2023年收入規(guī)模分別為31.5億/38.3億元，調(diào)整后歸屬股東凈利潤分別為-2.7億元/1,544萬元，伴隨著訂閱和商家解決方案的穩(wěn)健增長以及降本增效舉措的驅(qū)動，認(rèn)為公司有望在2023年實(shí)現(xiàn)整體經(jīng)調(diào)整凈利潤層面的盈虧平衡。

日前，微盟集團(tuán)發(fā)布截至2021年12月31日止年度之年度業(yè)績公告。財(cái)報(bào)顯示，2021年微盟集團(tuán)經(jīng)調(diào)整總收入26.86億元人民幣，同比增長36.4%；經(jīng)調(diào)整毛利15.17億元人民幣，同比增長51.3%。

截至今日收盤，微盟集團(tuán)報(bào)5.35港元，跌1.835%，成交額3.948億港元。