富瑞：重申阿里巴巴“買入”評級 目標價降至277港元

2月25日消息，富瑞發(fā)布研究報告稱，重申阿里巴巴“買入”評級，目標價由287港元下調至277港元，未來主要風險包括：網購行業(yè)增長受經濟環(huán)境影響、用戶增長低于預期以及各行業(yè)或遭受嚴格監(jiān)管。

報告中稱，阿里巴巴第三財季收入符合預期，非國際會計準則下盈利超出預期，雖然線上購物行業(yè)面臨經濟環(huán)境的影響，但預計阿里將繼續(xù)通過細分策略，提升消費者體驗，預期淘寶特價版、淘菜菜在低線城市的滲透率穩(wěn)步提升。

同時，該行指出，阿里將重點從獲取新用戶轉向留住用戶、提升ARPU及深化跨品類滲透，以獲取更多市場份額，其中淘寶特價版為新用戶獲取貢獻不少，預期淘寶特價版及淘菜未來業(yè)務重心將轉向質量增長，未來幾季經營虧損或將收窄。

此外，報告提到，上季阿里核心業(yè)務客戶管理收入(CMR)同比下跌1%，GMV取得單位數增長，主要由于集團對商家補貼增加及部分服務費用戰(zhàn)略性降低。該行認為，阿里云持續(xù)投資拓展國際基礎設施，于全球范圍加強云計算的投資，收入變得更多元化，非互聯(lián)網行業(yè)貢獻增加；另外在物流網絡建設也趨向全球化。

截至今日港股收盤，阿里巴巴港股股價微漲0.38%，報105.3港元，總市值約2.28萬億港元。

據了解，昨日晚間，阿里巴巴集團剛剛發(fā)布了截至2021年12月31日止季度（即2022財年第三季度）財務業(yè)績。

報告期內，阿里巴巴收入為人民幣2425.80億元，同比增長10%，主要由中國商業(yè)分部收入同比增長7%至人民幣1722.26億元，云業(yè)務分部收入同比增長20%至人民幣195.39億元，本地生活服務分部收入同比增長27%至人民幣121.41億元，以及國際商業(yè)分部收入同比增長18%至人民幣164.49億元所驅動。