瑞銀：維持阿里巴巴“買入”評級 目標(biāo)價降9.3%至146港元

2月25日消息，瑞銀發(fā)布研究報告稱，維持阿里巴巴“買入”評級，目標(biāo)價由161港元降9.3%至146港元，看好其長期的風(fēng)險回報，認(rèn)為投資者需要有耐心等待。并調(diào)低其2023財年的收入預(yù)測1.3%，但上調(diào)經(jīng)調(diào)整息稅前利潤預(yù)測12.1%，以反映更好的成本控制。

報告中稱，預(yù)期阿里巴巴新業(yè)務(wù)取得的虧損有望于未來幾個季度有所收窄，主因目前的投資周期即將結(jié)束，利潤率跌幅將會放緩;加上最近幾季因疫情限制和監(jiān)管所帶來的影響，在未來幾個季度預(yù)計會紓緩。

報告提到，過去幾季阿里強(qiáng)調(diào)需要投資低線城市和生鮮食品，以把握新的潛在可接觸市場并追趕競爭對手。于本季該行感覺到了這一點(diǎn)變化，而管理層正在談?wù)撎岣邌挝唤?jīng)濟(jì)效益，而且吸納用戶方面基本完成，尤其是在Deals/Taocaicai/Ele.me等方面。該行估計，目前該3項業(yè)務(wù)每季度取得EBITA虧損約為200億元人民幣，與競爭對手及政策等方向一致。

同時，今日，中金發(fā)布研究報告稱，維持阿里巴巴“跑贏行業(yè)”評級，由于云業(yè)務(wù)板塊的估值中樞下移（從FY2023EPS10倍下調(diào)至8倍），目標(biāo)價下調(diào)11%至161港元，對應(yīng)港股2022財年非通用會計準(zhǔn)市盈率為22倍，有53.5%的上漲空間。

目前阿里巴巴港股交易于2022財年非通用會計準(zhǔn)則市盈率14.5倍。鑒于核心電商業(yè)務(wù)承壓，分別下調(diào)2023財年收入和非通用會計準(zhǔn)則凈利潤預(yù)測3%/3%到9417億元/1490億元。

此外，大和發(fā)表研究報告指，認(rèn)為阿里巴巴第3財季增長表現(xiàn)困難。該行下調(diào)其目標(biāo)價3.1%，由160港元降至155港元，維持買入評級不變。

截至發(fā)稿，阿里巴巴港股股價微漲1.62%，報106.6港元，總市值約2.31萬億港元。