1.5億股權(quán)凍結(jié)、瀕臨退市……寺庫步入至暗時(shí)刻！

“屋漏偏逢連夜雨，船遲又遇打頭風(fēng)?！?/p>

這個(gè)冬天，“中國奢侈品電商第一股”寺庫陷入了風(fēng)暴中。

最近，“寺庫申請破產(chǎn)重組”的相關(guān)報(bào)道頻繁流出。

據(jù)天眼查資料，1月5日，北京寺庫商貿(mào)有限公司新增破產(chǎn)審查案件，申請人為柴晨旭，經(jīng)辦法院為北京市第一中級人民法院。

不過很快，寺庫官方出面回應(yīng)，經(jīng)核實(shí)，不存在申請破產(chǎn)情況，公司將保留追責(zé)的權(quán)利。

翻譯成大白話，外界別瞎猜了，我們沒到破產(chǎn)那地步，再嚷嚷就起訴了。破產(chǎn)傳聞得以破除，但寺庫目前所處的窘境，也就只比破產(chǎn)重組好那么一點(diǎn)點(diǎn)。

公開資料顯示，寺庫累計(jì)被凍結(jié)1.53億所持有股權(quán)，涉及旗下多家子公司。

上市公司股權(quán)凍結(jié)意味著什么？

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝曾指出，股權(quán)凍結(jié)主要有兩種原因：一是大股東替他人提供擔(dān)保而被要求承擔(dān)連帶責(zé)任，從而導(dǎo)致股權(quán)被凍結(jié)；二是大股東為融資需要而將股權(quán)質(zhì)押，但終因經(jīng)營陷入困境、發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)到期還不上貸款而引發(fā)債務(wù)糾紛，進(jìn)而被訴至法院，導(dǎo)致股權(quán)被凍結(jié)。

無論是哪一種，股權(quán)凍結(jié)都會(huì)影響寺庫的經(jīng)營狀況。

資本市場的表現(xiàn)，也反映了寺庫的窘境。

2021年12月28日，寺庫發(fā)布公告，由于連續(xù)30個(gè)工作日股票收盤價(jià)低于1美元，收到納斯達(dá)克退市警告。按照納斯達(dá)克的標(biāo)準(zhǔn)，如果上市企業(yè)股價(jià)連續(xù)120天低于1美元的話，就會(huì)遭到強(qiáng)制退市。

半個(gè)月過去了，寺庫近期股價(jià)在0.4美元左右浮動(dòng)。較最高點(diǎn)的15.48美元，只剩下一個(gè)零頭。從近期的股價(jià)表現(xiàn)來看，也絲毫沒有回暖的跡象。如此局面，一朝一夕無法扭轉(zhuǎn)。

瀕臨退市邊緣，120天的期限還剩下三分之二，留給寺庫的時(shí)間不多了。

“春風(fēng)得意馬蹄疾,一日看盡長安花?！?/p>

2017年9月22日，是寺庫春風(fēng)得意的日子，這一天寺庫登陸美股，成為“中國奢侈品電商第一股”。

但寺庫之后的發(fā)展，卻再?zèng)]有這么風(fēng)光。上市當(dāng)日的破發(fā)，似乎也為寺庫的“跌落”埋下了伏筆，所有的問題在近一兩年集中爆發(fā)。

問題一，欠供應(yīng)商錢。

去年10月，多名供應(yīng)商表示，未收到寺庫貸款，拖欠時(shí)間長達(dá)半年，金額在幾萬到幾十萬不等。為了維權(quán)，供應(yīng)商自發(fā)組織了多個(gè)維權(quán)群，要求寺庫還錢，為解決欠款問題，寺庫曾以“金融結(jié)算”方式償還，即寺庫貸款、供應(yīng)商支付利息。然而，等真正施行的時(shí)候，寺庫又以系統(tǒng)升級為由，一再拖延還錢期限。

問題二，欠員工錢。

去年8月，寺庫員工在職場社交app發(fā)言：“寺庫，21年過了8個(gè)月了，正常發(fā)工資只有4次，能不能正常點(diǎn)發(fā)工資?！贝送猓灿腥吮硎?，去年8月份開始公積金和社保斷繳。

問題三，消費(fèi)者投訴。

《黑貓投訴》上，關(guān)于寺庫的投訴多達(dá)8400條，主要集中于不發(fā)貨、不退款、不回應(yīng)問題，最熱乎的一條投訴發(fā)布于1月4日。該用戶表示，去年8月份下單，至今不發(fā)貨，要求退款卻不退。其他消費(fèi)者也表示，此前幾個(gè)月下的單，寺庫既不發(fā)貨，也不同意消費(fèi)者退款，客服聯(lián)系不上。

從供應(yīng)商到員工、消費(fèi)者，寺庫可謂是里里外外得罪了遍，之后的奢侈品生意怕是越來越難做了。

寺庫之難，還體現(xiàn)在其營收上。

先說一個(gè)小插曲，直到2021年11月，寺庫才發(fā)布了2020年財(cái)報(bào)，這比規(guī)定時(shí)間晚了半年，寺庫還因此受到納斯達(dá)克警告。

到底是什么，嚇得寺庫連財(cái)報(bào)都不敢發(fā)了？

答案只有一個(gè)，越來越差的營收表現(xiàn)。

2020年財(cái)報(bào)顯示，寺庫年?duì)I收60.2億，歸母利潤為-7186.4萬元，去年同期盈利1.54億元，寺庫從盈利轉(zhuǎn)向虧損。

緊接著12月31日，寺庫發(fā)布未經(jīng)審計(jì)的2021上半年財(cái)報(bào)，其半年?duì)I收僅為15.256億，較去年同期下滑35%，凈虧損3982.6萬元。

翻看寺庫此前的財(cái)報(bào)，2017年至2019年，寺庫營收分別為37.40億、53.88億、68.69億。雖然沒有大的跳躍，卻屬于穩(wěn)中有進(jìn)，可2020年卻出現(xiàn)了罕見下滑。

此外，寺庫的股價(jià)也在疫情之后一路下行，開啟“跌跌不休”的架勢，其股價(jià)較發(fā)行之初已跌去超90%。

營收下滑、利潤由正轉(zhuǎn)負(fù)、股價(jià)暴跌，外加供應(yīng)商、員工、消費(fèi)者問題，這一切都昭示著寺庫到了風(fēng)雨飄搖的境地。

寺庫向下，到底是行業(yè)的問題？還是寺庫的問題？

近兩年的新冠，改變了人們的消費(fèi)習(xí)慣，也給各行各業(yè)都帶來了巨大挑戰(zhàn)。

按照常理，奢侈品作為非必需品，消費(fèi)者的購買需求是降低的，但事實(shí)并非如此。

根據(jù)咨詢機(jī)構(gòu)貝恩發(fā)布的《2020年中國奢侈品市場：勢不可擋》，由于出境旅游受阻，使得海外奢侈品市場轉(zhuǎn)向國內(nèi)，中國境內(nèi)奢侈品市場在2020年4月回暖，不少品牌實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)甚至三位數(shù)的增長。

此外，中國奢侈品線上滲透率提高10個(gè)百分點(diǎn)到23%。

綜合以上兩點(diǎn)，國內(nèi)奢侈品行業(yè)、乃至奢侈品電商，恰好都面臨發(fā)展機(jī)遇期。

所以，不是奢侈品行業(yè)的問題，而是寺庫自身的問題。

劉強(qiáng)東曾說：“垂直電商，只有垂直品牌可以存活，不是它的電商平臺有價(jià)值，而是品牌有價(jià)值。”

寺庫作為奢侈品行業(yè)的頭部垂直電商，最大的價(jià)值只有一個(gè)，幫助消費(fèi)者從線上買到真正價(jià)低質(zhì)優(yōu)的奢侈品。

從寺庫過往的布局來看，寺庫只是搭建了一個(gè)線上奢侈品平臺，卻沒有構(gòu)建起消費(fèi)者的信心問題。過去，消費(fèi)者選擇線下購買奢侈品，一是服務(wù)體驗(yàn)，二是質(zhì)量保證。

隨著消費(fèi)觀念的改變，人們追求線上購買的高效便捷，但服務(wù)質(zhì)量和產(chǎn)品質(zhì)量依舊是平臺價(jià)值的核心。

試問，寺庫做到了嗎？

不發(fā)貨、不退款、找不到客服，這不該是奢侈品消費(fèi)者該有的待遇。奢侈品行業(yè)依舊處于春天，但寺庫得先熬過這個(gè)寒冬。