1.5億股權凍結、瀕臨退市……寺庫步入至暗時刻！

一、申請破產(chǎn)重組？寺庫被凍結1.53億股權！

“屋漏偏逢連夜雨，船遲又遇打頭風?！?/p>

這個冬天，“中國奢侈品電商第一股”寺庫陷入了風暴中。

最近，“寺庫申請破產(chǎn)重組”的相關報道頻繁流出。

據(jù)天眼查資料，1月5日，北京寺庫商貿(mào)有限公司新增破產(chǎn)審查案件，申請人為柴晨旭，經(jīng)辦法院為北京市第一中級人民法院。

不過很快，寺庫官方出面回應，經(jīng)核實，不存在申請破產(chǎn)情況，公司將保留追責的權利。

翻譯成大白話，外界別瞎猜了，我們沒到破產(chǎn)那地步，再嚷嚷就起訴了。破產(chǎn)傳聞得以破除，但寺庫目前所處的窘境，也就只比破產(chǎn)重組好那么一點點。

公開資料顯示，寺庫累計被凍結1.53億所持有股權，涉及旗下多家子公司。

上市公司股權凍結意味著什么？

著名經(jīng)濟學家宋清輝曾指出，股權凍結主要有兩種原因：一是大股東替他人提供擔保而被要求承擔連帶責任，從而導致股權被凍結；二是大股東為融資需要而將股權質(zhì)押，但終因經(jīng)營陷入困境、發(fā)生財務危機到期還不上貸款而引發(fā)債務糾紛，進而被訴至法院，導致股權被凍結。

無論是哪一種，股權凍結都會影響寺庫的經(jīng)營狀況。

資本市場的表現(xiàn)，也反映了寺庫的窘境。

2021年12月28日，寺庫發(fā)布公告，由于連續(xù)30個工作日股票收盤價低于1美元，收到納斯達克退市警告。按照納斯達克的標準，如果上市企業(yè)股價連續(xù)120天低于1美元的話，就會遭到強制退市。

半個月過去了，寺庫近期股價在0.4美元左右浮動。較最高點的15.48美元，只剩下一個零頭。從近期的股價表現(xiàn)來看，也絲毫沒有回暖的跡象。如此局面，一朝一夕無法扭轉。

瀕臨退市邊緣，120天的期限還剩下三分之二，留給寺庫的時間不多了。

二、欠款、欠薪、投訴、虧損……寺庫危矣！

“春風得意馬蹄疾,一日看盡長安花?！?/p>

2017年9月22日，是寺庫春風得意的日子，這一天寺庫登陸美股，成為“中國奢侈品電商第一股”。

但寺庫之后的發(fā)展，卻再沒有這么風光。上市當日的破發(fā)，似乎也為寺庫的“跌落”埋下了伏筆，所有的問題在近一兩年集中爆發(fā)。

問題一，欠供應商錢。

去年10月，多名供應商表示，未收到寺庫貸款，拖欠時間長達半年，金額在幾萬到幾十萬不等。為了維權，供應商自發(fā)組織了多個維權群，要求寺庫還錢，為解決欠款問題，寺庫曾以“金融結算”方式償還，即寺庫貸款、供應商支付利息。然而，等真正施行的時候，寺庫又以系統(tǒng)升級為由，一再拖延還錢期限。

問題二，欠員工錢。

去年8月，寺庫員工在職場社交app發(fā)言：“寺庫，21年過了8個月了，正常發(fā)工資只有4次，能不能正常點發(fā)工資?！贝送?，也有人表示，去年8月份開始公積金和社保斷繳。

問題三，消費者投訴。

《黑貓投訴》上，關于寺庫的投訴多達8400條，主要集中于不發(fā)貨、不退款、不回應問題，最熱乎的一條投訴發(fā)布于1月4日。該用戶表示，去年8月份下單，至今不發(fā)貨，要求退款卻不退。其他消費者也表示，此前幾個月下的單，寺庫既不發(fā)貨，也不同意消費者退款，客服聯(lián)系不上。

從供應商到員工、消費者，寺庫可謂是里里外外得罪了遍，之后的奢侈品生意怕是越來越難做了。

寺庫之難，還體現(xiàn)在其營收上。

先說一個小插曲，直到2021年11月，寺庫才發(fā)布了2020年財報，這比規(guī)定時間晚了半年，寺庫還因此受到納斯達克警告。

到底是什么，嚇得寺庫連財報都不敢發(fā)了？

答案只有一個，越來越差的營收表現(xiàn)。

2020年財報顯示，寺庫年營收60.2億，歸母利潤為-7186.4萬元，去年同期盈利1.54億元，寺庫從盈利轉向虧損。

緊接著12月31日，寺庫發(fā)布未經(jīng)審計的2021上半年財報，其半年營收僅為15.256億，較去年同期下滑35%，凈虧損3982.6萬元。

翻看寺庫此前的財報，2017年至2019年，寺庫營收分別為37.40億、53.88億、68.69億。雖然沒有大的跳躍，卻屬于穩(wěn)中有進，可2020年卻出現(xiàn)了罕見下滑。

此外，寺庫的股價也在疫情之后一路下行，開啟“跌跌不休”的架勢，其股價較發(fā)行之初已跌去超90%。

營收下滑、利潤由正轉負、股價暴跌，外加供應商、員工、消費者問題，這一切都昭示著寺庫到了風雨飄搖的境地。

三、奢侈品向上、寺庫向下，問題出在哪兒？

寺庫向下，到底是行業(yè)的問題？還是寺庫的問題？

近兩年的新冠，改變了人們的消費習慣，也給各行各業(yè)都帶來了巨大挑戰(zhàn)。

按照常理，奢侈品作為非必需品，消費者的購買需求是降低的，但事實并非如此。

根據(jù)咨詢機構貝恩發(fā)布的《2020年中國奢侈品市場：勢不可擋》，由于出境旅游受阻，使得海外奢侈品市場轉向國內(nèi)，中國境內(nèi)奢侈品市場在2020年4月回暖，不少品牌實現(xiàn)兩位數(shù)甚至三位數(shù)的增長。

此外，中國奢侈品線上滲透率提高10個百分點到23%。

綜合以上兩點，國內(nèi)奢侈品行業(yè)、乃至奢侈品電商，恰好都面臨發(fā)展機遇期。

所以，不是奢侈品行業(yè)的問題，而是寺庫自身的問題。

劉強東曾說：“垂直電商，只有垂直品牌可以存活，不是它的電商平臺有價值，而是品牌有價值。”

寺庫作為奢侈品行業(yè)的頭部垂直電商，最大的價值只有一個，幫助消費者從線上買到真正價低質(zhì)優(yōu)的奢侈品。

從寺庫過往的布局來看，寺庫只是搭建了一個線上奢侈品平臺，卻沒有構建起消費者的信心問題。過去，消費者選擇線下購買奢侈品，一是服務體驗，二是質(zhì)量保證。

隨著消費觀念的改變，人們追求線上購買的高效便捷，但服務質(zhì)量和產(chǎn)品質(zhì)量依舊是平臺價值的核心。

試問，寺庫做到了嗎？

不發(fā)貨、不退款、找不到客服，這不該是奢侈品消費者該有的待遇。奢侈品行業(yè)依舊處于春天，但寺庫得先熬過這個寒冬。