德邦證券予快手“買(mǎi)入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)117.44港元

12月15日消息，德邦證券發(fā)布研究報(bào)告稱，予快手-W“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)2021-23年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入421.39/574.78/748.78億元，其他業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入73.1/100.28/134.69億元，綜合SoTP首予每股合理價(jià)值117.44港元。

該行認(rèn)為，快手目前處于商業(yè)化初期，在線營(yíng)銷、電商業(yè)務(wù)前景廣闊。德邦證券主要觀點(diǎn)如下：1）直播業(yè)務(wù)：該行認(rèn)為直播業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)維持穩(wěn)健發(fā)展；2）在線營(yíng)銷業(yè)務(wù)：公司目前廣告加載率相對(duì)較低，未來(lái)存在較大提升空間；3）其他業(yè)務(wù)：電商業(yè)務(wù)有望實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，中長(zhǎng)維度下收入占比有望持續(xù)提升。

該行指出，快手成立于2011年3月，定位于GIF制作，2012年11月由工具型社區(qū)轉(zhuǎn)型短視頻社區(qū)。截至2021年9月，快手的DAU達(dá)到3.20億人，同比提升17.9%，MAU達(dá)5.73億人，同比提升19.5%；3Q21日活躍用戶使用時(shí)長(zhǎng)提升至119.1分鐘，同比提升34.9%。按用戶規(guī)模及使用時(shí)長(zhǎng)計(jì)，快手平臺(tái)目前已躋身全國(guó)頭部的內(nèi)容平臺(tái)之列。

消息面上，一位接近快手的行業(yè)人士透露，目前快手海外版Kwai已在巴西與當(dāng)?shù)刈畲蟮募译姲儇浟闶凵藽asas Bahia、小米健身腕帶AmazFit等合作伙伴進(jìn)行了直播電商的測(cè)試。目前，Kwai用戶已經(jīng)可以直接在Kwai直播間中購(gòu)買(mǎi)商品，無(wú)需跳轉(zhuǎn)到其他環(huán)境中。

值得一提的是，在快手財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，快手聯(lián)合創(chuàng)始人、CEO程一笑透露，快手單DAU日均維系成本三季度內(nèi)也在逐月下降，三季度的單MAU獲客成本環(huán)比二季度也有所下降。銷售費(fèi)用占收入比例，由今年一季度的69%下降到三季度的54%。

“6月底，我們?cè)鲩L(zhǎng)和產(chǎn)品部門(mén)的合并對(duì)于留存率的優(yōu)化效果還是比較顯著的。我們打通了用戶數(shù)據(jù)和產(chǎn)品數(shù)據(jù)，推薦內(nèi)容的精準(zhǔn)度和關(guān)聯(lián)性、以及用戶體驗(yàn)都得到了進(jìn)一步優(yōu)化，DAU的次日、7日和30日留存率都取得了提升。”程一笑說(shuō)道。

截至發(fā)稿，快手港股股票上漲0.06%，報(bào)82.55港元，總市值為3434.21億港元。