瑞信將美團(tuán)目標(biāo)價降至311港元 維持“跑贏大市”評級

11月29日消息，瑞信發(fā)表研究報告，下調(diào)對美團(tuán)今年預(yù)測2%，并下調(diào)明年經(jīng)調(diào)整凈利潤預(yù)測至11億元，此前預(yù)測為55億元，主要由于餐飲外賣單位經(jīng)濟(jì)較低，以及新業(yè)務(wù)虧損增加。該行將美團(tuán)目標(biāo)價由335港元調(diào)低至311港元，維持“跑贏大市”評級。

該行認(rèn)為，美團(tuán)第三季收入按年增38%至488億元；經(jīng)調(diào)整經(jīng)營虧損62億元，大致符合預(yù)期。按業(yè)務(wù)劃分，餐飲外賣業(yè)務(wù)表現(xiàn)略勝預(yù)期，到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)表現(xiàn)勝預(yù)期，而新業(yè)務(wù)表現(xiàn)則符合預(yù)期。

該行表示，美團(tuán)核心外賣及到店業(yè)務(wù)的中期增長及利潤潛力仍未受損，但由于疫情及宏觀因素，近期前景受到限制。該行料其今年第四季及明年首季的外賣訂單量放緩，同時到店及酒店業(yè)務(wù)的復(fù)蘇受影響。

根據(jù)財報，第三季度，美團(tuán)營收488.3億元，同比增加37.9%；凈虧損99.9億元，市場預(yù)估虧損70.4億元經(jīng)調(diào)整后凈虧損55.3億元。

餐飲外賣業(yè)務(wù)方面，美團(tuán)交易金額于季內(nèi)同比增長29.5%至1971億元；餐飲外賣日均交易筆數(shù)同比增長24.9%至4360萬筆，收入同比增長28.0%至265億元；凈利潤于2021年第三季度同比增加14.0%至8.76億元，而經(jīng)營利潤率則由3.7%略為下降至3.3%。

到店、酒店及旅游方面，美團(tuán)年第三季度收入同比增加33.1%至86億元。凈利潤由2020年第三季度的28億元增加35.8%至2021年同期的38億元，而經(jīng)營利潤率則由43.0%增加至43.9%。

新業(yè)務(wù)及其他分部第三季度的收入同比增加66.7%至137億元，主要受零售業(yè)務(wù)以及共享騎行服務(wù)增長帶動。2021年第三季度，該分部的經(jīng)營虧損同比及環(huán)比增長至109億元，而經(jīng)營虧損率環(huán)比則繼續(xù)下降2.7個百分點(diǎn)至-79.5%。