交銀國際維持拼多多“買入”評級 目標價140美元

11月29日消息，交銀國際發(fā)研報指，下調(diào)拼多多買菜業(yè)務收入和營銷費用預測，預計2021/2022年盈利水平好于此前預期，考慮市場競爭和政策環(huán)境，目標價從152美元下調(diào)到140美元，對應9倍2022年市銷率（扣除1P），主站盈利能力逐漸體現(xiàn)，看好新業(yè)務運營和持續(xù)創(chuàng)新能力，以及對農(nóng)業(yè)數(shù)字化改造的潛力，維持買入評級。

交銀國際預計拼多多21年3季度收入同比增85%至263億元人民幣（下同），環(huán)比增14%，調(diào)整后凈虧損12億元。預計GMV同比增44%，雖受到宏觀壓力、供應鏈挑戰(zhàn)和行業(yè)競爭加劇的影響，但仍然保持較快增速。估計3季度多多買菜日單量環(huán)比穩(wěn)定增長，保持行業(yè)領先地位，行業(yè)由補貼主導轉(zhuǎn)向精細運營，營銷費用有所收窄。

拼多多第三季度財報顯示，第三季度，拼多多營收215.1億元，市場預期264.74億元，上年同期142億元，同比增長51%。歸屬于拼多多普通股股東的凈利潤為16.4億元，而上年同期凈虧損7.8億元。不按美國通用會計準則，歸屬于拼多多普通股股東的凈利潤為31.5億元，而上年同期凈利潤為4.6億元。

平均月活躍用戶數(shù)為7.415億，同比增15%。過去十二月里，拼多多活躍買家為8.673億人，較截至2020年9月30日的12個月期間的7.313億人增長19%。

報告期內(nèi)，拼多多來自在線營銷服務和其他業(yè)務的收入為人民幣179.465億元，同比增長44%；交易服務收入為人民幣34.771億元，同比增長161%。商品銷售收入為8210萬元人民幣，同比下降79%。

截至美東時間11月26日收盤，拼多多股票大跌15.86%，報68.46美元，市值為858億美元。