國泰君安維持京東集團“收集”評級 目標價385港元

11月26日消息，國泰君安發(fā)布研究報告稱，上調京東集團目標價至385.00港元，并維持投資評級為“收集”。憑借在供應鏈上積累的經驗和更加豐富的產品/品牌組合，公司仍在快速增長。我們的目標價相當于60.0倍2021年預測非GAAP市盈率或1.0倍2021年預測市銷率。

國泰君安指出，京東集團的2021年3季度業(yè)績超預期。我們上調2021年至2023年的收入預測，以反映公司銷售在2021年下半年中國宏觀經濟狀況疲軟的情況下受到的影響較小。公司的擴張仍在進行中；品類擴張、用戶滲透、商戶規(guī)模擴張和服務供應增加將繼續(xù)推動公司的收入增長。

該行表示，京東在2021年第三季度加大了保護毛利率的力度；2021年至2023年的運營利潤率已上調，盡管我們對上述期間的總運營費用率也進行了上調；2021年至2023年的非GAAP凈利潤率將分別達到1.7%/2.1%/2.4%，略高于我們之前的預期；10月下旬發(fā)布的電子商務發(fā)展“十四五”規(guī)劃再次明確2021-2025年中國電子商務行業(yè)的增長機遇。

據了解，11月18日，京東公布截至2021年9月30日止的第三季度業(yè)績報告。2021年第三季度，京東經營利潤為人民幣26億元，去年同期為人民幣44億元；非公認會計準則下經營利潤為人民幣46億元（7億美元），2020年第三季度為人民幣53億元。

報告期內，京東集團收入2187億元人民幣（339億美元），較2020年第三季度增加25.5%。按不同業(yè)務劃分，該季度京東零售收入1980.80億元，京東物流收入257.49億元，新業(yè)務收入57.33億元。

截止發(fā)稿，京東集團港股股價報349.6港元，下跌1.35%，總市值為1.09萬億港元。