國(guó)泰君安維持京東集團(tuán)“收集”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)385港元

11月26日消息，國(guó)泰君安發(fā)布研究報(bào)告稱，上調(diào)京東集團(tuán)目標(biāo)價(jià)至385.00港元，并維持投資評(píng)級(jí)為“收集”。憑借在供應(yīng)鏈上積累的經(jīng)驗(yàn)和更加豐富的產(chǎn)品/品牌組合，公司仍在快速增長(zhǎng)。我們的目標(biāo)價(jià)相當(dāng)于60.0倍2021年預(yù)測(cè)非GAAP市盈率或1.0倍2021年預(yù)測(cè)市銷率。

國(guó)泰君安指出，京東集團(tuán)的2021年3季度業(yè)績(jī)超預(yù)期。我們上調(diào)2021年至2023年的收入預(yù)測(cè)，以反映公司銷售在2021年下半年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況疲軟的情況下受到的影響較小。公司的擴(kuò)張仍在進(jìn)行中；品類擴(kuò)張、用戶滲透、商戶規(guī)模擴(kuò)張和服務(wù)供應(yīng)增加將繼續(xù)推動(dòng)公司的收入增長(zhǎng)。

該行表示，京東在2021年第三季度加大了保護(hù)毛利率的力度；2021年至2023年的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率已上調(diào)，盡管我們對(duì)上述期間的總運(yùn)營(yíng)費(fèi)用率也進(jìn)行了上調(diào)；2021年至2023年的非GAAP凈利潤(rùn)率將分別達(dá)到1.7%/2.1%/2.4%，略高于我們之前的預(yù)期；10月下旬發(fā)布的電子商務(wù)發(fā)展“十四五”規(guī)劃再次明確2021-2025年中國(guó)電子商務(wù)行業(yè)的增長(zhǎng)機(jī)遇。

據(jù)了解，11月18日，京東公布截至2021年9月30日止的第三季度業(yè)績(jī)報(bào)告。2021年第三季度，京東經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為人民幣26億元，去年同期為人民幣44億元；非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為人民幣46億元（7億美元），2020年第三季度為人民幣53億元。

報(bào)告期內(nèi)，京東集團(tuán)收入2187億元人民幣（339億美元），較2020年第三季度增加25.5%。按不同業(yè)務(wù)劃分，該季度京東零售收入1980.80億元，京東物流收入257.49億元，新業(yè)務(wù)收入57.33億元。

截止發(fā)稿，京東集團(tuán)港股股價(jià)報(bào)349.6港元，下跌1.35%，總市值為1.09萬億港元。