11月19日消息，西南證券發(fā)布研究報告稱，維持中通快遞-SW“買入”評級，預計2021-2023年歸母凈利為47/56/62億元，對應(yīng)PE為31/26/23。

理由如下：中通快遞戰(zhàn)略聚焦優(yōu)質(zhì)件收效顯著，市占率上升；單票價格增速降幅收窄，價格戰(zhàn)緩和；自營車隊+自動化率提升助力單票成本下降；當季綜合毛利潤提高，利潤修復逐漸體現(xiàn)。

中通第三季度財報顯示，第三季度，公司收入73.9億元人民幣（單位下同），同比增長11.3%；凈利潤11.48億元，同比下滑5.2%。剔除2020年收到的2019年度所得稅返還的一次性影響后，凈利潤同比增長13.7%。前三季度，中通快遞則收入211.88億元，去年同期為169.57億元；凈利潤29.54億元，去年同期為30.35億元。

該行指出，2021Q1-Q3共實現(xiàn)快遞159.5億件，同比上升37.6%，市占率達20.8%，市占率較2020年同期上升0.2pp，較2019年上升3.8pp。分季度看，2021Q3快遞件量57億件，同比增長23.3%，市占率達20.8%，較2020年同期上漲1.2pp。2021Q2起公司專注盈利件量和服務(wù)質(zhì)量，戰(zhàn)略調(diào)整收效顯著。

該行認為去年受極兔入局影響導致的市占率降低已經(jīng)在逐步修復，顯示出龍頭的經(jīng)營統(tǒng)治力；經(jīng)營業(yè)績不斷證明派費上漲傳導至收入端可期；成本上，公司單票成本進一步下降。公司量、價、成本三方面依然穩(wěn)健，公司2021年包裹量指引222-227億件，該行看好公司龍頭地位和強規(guī)模效應(yīng)下領(lǐng)先行業(yè)的盈利水平。

此外，近期，申萬宏源研究、招銀國際等等眾多投行對中通快遞-SW的投資評級均為“買入”。截至發(fā)稿，中通快遞-SW港股股價上漲4.41%，報250.8港元，總市值為2145.10億。