西南證券首予中通快遞-SW“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)306港元

3月15日消息，西南證券發(fā)布研究報(bào)告，首予中通快遞-SW“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)306港元，預(yù)計(jì)未來2年歸母凈利將保持約19.7%的復(fù)合增長(zhǎng)率。

報(bào)告中稱，公司是電商件快遞行業(yè)龍頭，2020年實(shí)現(xiàn)快遞件量170億件，市占率20.4%，全行業(yè)第一。

該行看好公司長(zhǎng)期發(fā)展前景：在“同建共享”的文化理念下，公司具備強(qiáng)大且平衡的加盟商網(wǎng)絡(luò)，持續(xù)領(lǐng)先的資本投入與件量高速增長(zhǎng)的正反饋不斷拔高規(guī)模壁壘，捍衛(wèi)公司快遞行業(yè)龍頭地位；當(dāng)下中通采用件量?jī)?yōu)先策略，保持對(duì)行業(yè)后位競(jìng)爭(zhēng)者持續(xù)施壓，預(yù)計(jì)公司2022年將實(shí)現(xiàn)快遞件量324億件，保持每年2%的市占率增量。

報(bào)告提到，公司不斷優(yōu)化快遞路由網(wǎng)絡(luò)、加大產(chǎn)能建設(shè)、搶占市場(chǎng)份額，保證公司能夠以低成本高效益運(yùn)轉(zhuǎn)，形成經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流、資本開支、單件成本降低的良性循環(huán)。去年前三季度，中通的單票快遞成本為0.8元/票，同比下降14.2%，為“通達(dá)系”快遞最低水平，具備了價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的主動(dòng)性。