11月16日消息，國信證券發(fā)布研究報告稱，予京東健康“增持”評級，價值區(qū)間86.17-106.2港元，相對目前股價有16%-43%的溢價空間，預計2021-23每股收益-0.1/0.09/0.43元，利潤增速分別為-98.1%/-188.2%/360.1%。

截至11月16日收盤，京東健康港股股價下跌0.2%，報74.3港元，總市值為2367.47億港元。

該行指出，京東健康收入在歷史上保持30%以上高增長，疫情后增速進一步提高。2020年用戶滲透率19.03%，相比阿里健康的34.53%仍有提升潛力。雖然其整體GMV小于阿里健康，但由于傭金率2.6%高于阿里健康，且另有平臺廣告收入，使得平臺收入更高且增長潛力更大。此外，京東健康還在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務板塊加強建設，試圖建立閉環(huán)。

該行認為，醫(yī)改政策紅利將推動互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療發(fā)展，并且行業(yè)未來十年CAGR 29.7%，其中最大的是醫(yī)藥電商市場，規(guī)模1570億元。醫(yī)藥電商目前主要依靠非藥銷售，未來處方藥外流將帶來新的增量空間。京東、阿里共占醫(yī)藥電商行業(yè)份額71%，線上、線下藥房各有優(yōu)勢。

醫(yī)藥線上SKU高達3000萬以上，商品數(shù)量遠高于線下，以男科、皮膚、腸胃類藥物為主。從經(jīng)濟模型看，醫(yī)藥電商經(jīng)營費用率更低，但為獲取用戶采取了低價策略，低毛利導致利潤水平低于線下。

此外，8月以來，共有包括中金公司、廣發(fā)證券在內(nèi)的5家投行對京東健康的投資評級均為“買入”，目標價均在102港元以上。

值得一提的是，10月31日晚8點，京東11.11較往年提前4小時正式開場。數(shù)據(jù)顯示，開場10分鐘，京東健康呼吸機品類成交額同比增長超5倍。其中，呼吸機品牌瑞思邁成交額同比增長超10倍，瑞思邁S10 Autoset呼吸機成為最受歡迎的商品。開場4小時，霧化器品類成交額同比增長超300%。

此外，日常家用醫(yī)療器械方面，開場4小時，醫(yī)用敷料品類成交額同比增長超200%，理療儀品類成交額同比增長超150%，隱形眼鏡品類中庫博光學清氧清硅水凝膠類商品成交額同比增長146%。