整合優(yōu)質(zhì)資產(chǎn) 國美零售“家·生活”戰(zhàn)略布局愈加清晰

今年下半年，國美零售在資本市場頻頻出手，以扎實(shí)推進(jìn)“家·生活”戰(zhàn)略，為其全零售生態(tài)共享平臺鑄就基底。如今年7月，國美零售與怡亞通、深投控資本達(dá)成戰(zhàn)略合作，被外界稱之為在供應(yīng)鏈渠道“堆積木”；三方通過對供應(yīng)鏈、渠道、流量等優(yōu)勢資源整合，聚力打造中國最大全域流量共享零售平臺。受此影響，當(dāng)日國美零售股價(jià)高開，盤中一度漲幅10.99%，刷新了月內(nèi)的新高。

隨后，國美零售又宣布與大股東控股的國美管理達(dá)成了一項(xiàng)托管協(xié)議，用于匹配“家·生活”戰(zhàn)略第二階段的實(shí)施路徑。根據(jù)協(xié)議規(guī)定，國美零售將從2022年1月1日起全面管理國美家、共享共建、安迅物流、打扮家與國美窖藏五大公司，并且經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)均由大股東承擔(dān)，使上市公司可享有無風(fēng)險(xiǎn)收益。

此番操作，不僅凸顯了大股東對托管交易后國美零售高速增長的信心，也幫助廣大投資者隔離了風(fēng)險(xiǎn)，助力國美零售股價(jià)進(jìn)入上行通道。托管協(xié)議公布當(dāng)天，國美零售股價(jià)的尾盤漲幅最高擴(kuò)大至近9%，眾多價(jià)值投資者擇機(jī)潛伏，靜候未來股價(jià)拉升。帝峰證券更給予國美零售“強(qiáng)烈推薦買入”評級，預(yù)計(jì)未來1年增長空間超50%。

國美零售CFO方巍認(rèn)為，托管交易的核心意義在于幫助集團(tuán)形成戰(zhàn)略上的閉環(huán)生態(tài)，同時(shí)被托管的五大公司均處于快速發(fā)展的行業(yè)賽道，讓國美可以擺脫過渡依賴家電賽道的局限性，從存量業(yè)務(wù)的防守轉(zhuǎn)向增量業(yè)務(wù)的擴(kuò)張。而信奉“用戶至上”理念的國美創(chuàng)始人黃光裕更表示，國美將聚焦零售業(yè)與家服務(wù)業(yè)，通過制造新場景，再嫁接商品與服務(wù)，為消費(fèi)者帶來更好的體驗(yàn)。

在五大業(yè)務(wù)之中，“打扮家”尤其值得關(guān)注。一方面，“打扮家”同時(shí)占位1.5萬億規(guī)模的家居賽道和1.5萬億規(guī)模的家裝賽道，并且每年均呈現(xiàn)高復(fù)合性增長，是一片前景廣闊的藍(lán)海市場。另一方面，在國美對全零售生態(tài)的暢想中，線上與線下必須全面打通，借助數(shù)字化、信息化技術(shù)實(shí)現(xiàn)全量展示、試用與交易閉環(huán)；而“打扮家”可以入駐國美“家·生活體驗(yàn)館”與大型城市展廳，為消費(fèi)者搭建媲美樣板房的場景式體驗(yàn)空間，繼而成為消費(fèi)者的一站式家居家裝服務(wù)站，更有助于構(gòu)建“一店多能”的新型線下消費(fèi)模型。

目前，資本市場對國美“家·生活”戰(zhàn)略的實(shí)施進(jìn)度保持高度關(guān)注，多家機(jī)構(gòu)預(yù)判國美未來三年將獲千億估值增量。而股價(jià)作為企業(yè)經(jīng)營的先行指標(biāo)，遲早會迎來一輪拉伸。