大摩：予阿里美股增持評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)270美元

8月5日消息，大摩發(fā)研報(bào)告，給予阿里美股“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)270美元。

報(bào)告中稱，阿里及一眾科技公司2021財(cái)年未被中國(guó)當(dāng)局評(píng)為重點(diǎn)軟件企業(yè)，預(yù)期未來(lái)企業(yè)所得稅將上升，失去部分減免優(yōu)惠后，阿里2022財(cái)年有效稅率（ETR）將由2021財(cái)年的17.7%，升至23%。

該行指出，根據(jù)中國(guó)相關(guān)稅務(wù)優(yōu)惠政策，符合條件的軟件企業(yè)可享受企業(yè)所得稅減免優(yōu)惠，目前本地及外資公司企業(yè)所得稅率為25%，高新技術(shù)企業(yè)可享優(yōu)惠所得稅率15%，重點(diǎn)軟件企業(yè)則減按10%稅率征收企業(yè)所得稅。

大摩認(rèn)為，阿里未來(lái)仍會(huì)嘗試申請(qǐng)重點(diǎn)軟件企業(yè)資格，但將取決于政府是否批準(zhǔn)，目前集團(tuán)多家實(shí)體仍享有高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定，若2021財(cái)年撇除相關(guān)稅率調(diào)整，全財(cái)年ETR將升至21%，當(dāng)中有部分是由于虧損業(yè)務(wù)未能扣稅。大摩繼續(xù)給予阿里美股“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)270美元。

截止發(fā)稿， 阿里集團(tuán)報(bào)價(jià)200.71美元/股，總市值為5455.66億美元。

此前，大摩于4月也曾發(fā)布研究報(bào)告稱，予以阿里美股“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為300美元。

該行表示，阿里巴巴相關(guān)罰款占其2019年本地總銷售約4％，雖然涉資金額創(chuàng)紀(jì)錄，但該行認(rèn)為此結(jié)果可望消除阿里巴巴主要憂慮，估計(jì)市場(chǎng)焦點(diǎn)將重新轉(zhuǎn)至公司基本面之上。

報(bào)告引述阿里管理層指，上述罰款對(duì)公司業(yè)務(wù)的影響輕微，且除了并購(gòu)以外，目前無(wú)任何未完成的調(diào)查。大摩認(rèn)為，判罰決定消除了阿里在監(jiān)管上所面對(duì)的不明朗因素，而有關(guān)因素一直對(duì)股價(jià)帶來(lái)壓力。展望未來(lái)，該行認(rèn)為市場(chǎng)將重心轉(zhuǎn)向公司旗下電子商務(wù)領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)上。

該行預(yù)計(jì)，阿里巴巴股價(jià)于未來(lái)60日將會(huì)上升，且機(jī)會(huì)率高逾80%，予其“增持”評(píng)級(jí)及目標(biāo)價(jià)為300美元。