快遞行業(yè)一直流傳著這么一種說法：快遞分兩種，順豐和其他。

一直以來，順豐都以其高口碑制霸全場。而現(xiàn)如今，順豐的最大競爭對手京東物流正來勢洶洶。

5月28日，京東物流正式登陸港股。

上市首日，京東物流收盤股價41.7港元，市值2540億港元，成為中國僅次于順豐的第二大物流上市公司，超過中通、韻達、圓通、申通、百世匯通。這個狀況，足以體現(xiàn)資本市場對京東物流的青睞。

不過，非常有意思的是，在一眾已經(jīng)上市的快遞公司中，京東物流是唯一虧損的。

從誕生到現(xiàn)在，京東物流走過了14年的虧損歷程。2018年至2020年分別虧損27.65億元、22.34億元和41.34億元，算起來共達91.33億元。如果加上之前的，超過百億元也未可知。

虧損這么多錢，京東物流的市值為什么還這么高？

一、京東物流為什么虧損？

我們首先來看看京東物流的錢都花在哪兒了。

京東物流各項成本中，從大到小依次是員工福利開支、外包成本、租金成本和折舊攤銷，營業(yè)成本占總收入的比重高達91%至97%。

很多人應該都知道，快遞業(yè)大多采用勞務外包的方式來聘請快遞小哥，以規(guī)避巨額的社保成本。但京東物流卻沒有這樣做。它可能是為數(shù)不多的幾個肯幫快遞小哥交社保的快遞公司。

而這便造成了京東物流在員工支出方面的巨額支出。

京東有超過19萬名配送小哥、算上倉儲、分揀、客服的員工，人數(shù)超過24萬。2019年，光是員工福利開支這一塊，就花掉了197億元。

事實上，如果不交社保，京東至少可以賺多50億人民幣——劉強東曾透露，2017年京東員工繳納的保險和公積金高達60億，通過勞務外包或者少繳，一年可以多賺至少50億人民幣。

花快200多億元給員工發(fā)工資、交社保，這值不值呢？

除此之外，京東物流的錢還主要花在倉庫租金上。

京東物流的倉庫有多少？

招股書顯示，京東物流運營了800多個倉庫，總管理面積約2000萬平方米。這是什么概念呢？

據(jù)說這個面積比全國所有快遞公司加起來還要多。

所以京東物流每年花在倉庫上的租金都是一筆不菲的支出。2018年到2020年，租金成本占比達11.73%、9.33%和8.98%，分別為44億、47億和44億。

京東物流建這么多倉庫，每年都交這么多租金，不心痛嗎？

二、它花的每一分錢，都是為了以后能賺更多的錢

俗話說得好，花錢要花在刀刃上。

京東物流看似費力不討好，每年虧了這么多錢，但其實它花的每一分錢，都是為了以后能賺更多的錢。

首先，堅持給員工交社保，為京東物流帶來長期價值。

在快遞行業(yè)，京東物流給予員工的待遇無疑是豐厚的。

有人計算過，平均每位員工年支出近11萬，月支出近9000元，已經(jīng)遠遠超過行業(yè)平均水平。

除此之外，京東物流還有“員工救助基金”、“安居計劃”福利項目、福利性住房、員工宿舍等福利。

京東物流每年花這么多錢在員工身上，看似是虧了，但其實獲得了員工深深的認同感和歸屬感。

因為有超過行業(yè)平均水平的工資，京東物流可以吸引更優(yōu)秀的人才進入企業(yè)。因為有優(yōu)渥的待遇，很多員工工作起來都會更盡心盡責。

而這一切便能夠讓京東物流的效率更快，服務更好，口碑更佳，最終讓京東物流的業(yè)務形成良性循環(huán)。

其次，形成完整的倉配體系，加強競爭力。

京東物流之所以花大力氣建設(shè)倉庫，是為了完善其倉配體系。

目前，京東物流擁有行業(yè)內(nèi)面積最大、智能化水平領(lǐng)先的倉儲網(wǎng)絡，物流大件和中小件網(wǎng)絡已實現(xiàn)大陸行政區(qū)縣幾乎100%覆蓋。

京東的倉儲網(wǎng)絡到底有多強大呢？

很多時候，用戶在下單購買商品前，京東就已經(jīng)根據(jù)大數(shù)據(jù)，把商品提前安排在多個倉庫等待。用戶一下單，商品就從距離用戶最近的倉庫，直接發(fā)往配送站，再由京東的快遞小哥進行配送。

我們在京東上買的東西，之所以能做到次日達甚至當日達，全都是因為京東物流這十幾年間燒了這么多錢建起來的倉儲網(wǎng)絡。

而正是因為這樣強大的倉儲網(wǎng)絡和高效率的配送，很多商家都愿意和京東物流合作配送東西，由此給京東物流帶來了源源不絕的訂單。招股書顯示，京東物流的企業(yè)客戶數(shù)已經(jīng)超過19萬。

因為規(guī)模和效率的提升，京東物流的毛利水平實則已經(jīng)在不斷提升。

2018年、2019年及2020年前9個月，京東物流的毛利潤分別為10.8億、34.4億及54.2億元人民幣，毛利率分別為2.9%、6.9%及10.9%，呈現(xiàn)了突飛猛進的趨勢。

相信在不久的將來，京東物流便會扭虧為盈。之前燒的每一分錢，都將成為它致富之路的墊腳石。

三、不經(jīng)一番寒徹骨，哪得梅花撲鼻香

京東物流的成功，充分證明了長期主義的重要性。

2007年，劉強東提出自建物流，并且要用掉剛剛?cè)诘降?000萬美元的時候，幾乎遭到了所有人的反對：互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)做物流？阿里都沒有這么干！

2018年，京東物流宣布全年虧損28億。消息一出，輿論嘩然，質(zhì)疑劉強東重金投入物流的罵聲不絕于耳。

然而如今，許多人才發(fā)現(xiàn)，京東物流在做的是一件多么正確的事情。

它大大提升了物流的效率——全國99%的人口都能夠收到在京東買的商品。超90%的京東自營訂單可以在24小時內(nèi)送達。

它革新了物流行業(yè)的技術(shù)——京東物流已經(jīng)實現(xiàn)了無人機配送、無人倉庫、無人站、智能配送機器人等技術(shù)，將庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)降到34天，遠低于行業(yè)平均水平。

正是因為京東物流對于整個行業(yè)的改造和提升，資本市場才會賦予它這么高的市值。

這其實也啟迪了我們：不經(jīng)一番寒徹骨，哪得梅花撲鼻香？

眼前的磨難曲折并不可怕。多年的苦心孤詣，終有一鳴驚人的那一天。