交銀國際：維持中國外運“買入”評級 目標(biāo)價升至4.42港元

4月30日消息，交銀國際發(fā)布研究報告稱，考慮到今年貨運代理相關(guān)業(yè)務(wù)的利潤提升和整體毛利率穩(wěn)定，交銀國際維持中國外運“買入”評級，基于9.7倍21年市盈率，提升目標(biāo)價至4.42港元（前為3.50港元）。

截至發(fā)稿，中國外運報價3.56港元，跌1.93%。

中國與西方國家強勁的貿(mào)易將在2021年繼續(xù)推動中國外運業(yè)績。交銀國際微調(diào)2021-22年的凈利潤預(yù)測，并引入2023年預(yù)測。

交銀國際指出，隨著出口相關(guān)業(yè)務(wù)量的強勁增長，中國外運今1季度的凈利潤同比飆升244.7%至8.3億元人民幣（下同）。收入同比增長76.4%至289億元。由于1季度的海運運費上升，毛利率同比微跌0.2個百分點至4.4%，而經(jīng)營利潤率同比增長1.7個百分點至3.6%。

交銀國際表示，鑒于強勁的貿(mào)易活動和持續(xù)升溫的跨境電商需求，我們預(yù)計海運和空運貨量將至少持續(xù)上升至3季度，進(jìn)而支撐2021年的整體收入。我們預(yù)計物流服務(wù)近期逆風(fēng)仍存，該分部的全年利潤將同比增長，但與2019年相比仍面臨壓力。

值得一提的是，大和發(fā)表研究報告稱，中國外運管理層對前景感樂觀，特別是在空運代理和電商業(yè)務(wù)方面，因此將其目標(biāo)價由3.5港元升至4.2港元，重申“買入”評級。