緊急剎車，深圳大賣終止并購

一、終止股權(quán)收購意向

并購有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，大額投資影響重大，關(guān)乎企業(yè)興衰，所以各大公司面對此類決策時(shí)，總會(huì)反復(fù)權(quán)衡、周密考量。

消息顯示，近日，深圳上市大賣朗特智能控制股份有限公司（下稱“朗特智能”）發(fā)布了一則公告，宣布將終止此前與深圳市龍之源科技股份有限公司（下稱“龍之源”）簽訂的股權(quán)收購意向協(xié)議，原因是“雙方未就核心條款達(dá)成一致”。

朗特智能終止收購龍之源股權(quán) 圖源：朗特智能

時(shí)間拉回2024年11月6日，彼時(shí)朗特智能曾發(fā)出公告，宣布已和龍之源簽訂了股權(quán)收購意向協(xié)議，擬以現(xiàn)金方式收購龍之源55%的股權(quán)。

坦白說，如果這起收購案能順利完成，對朗特智能也是有好處的。

要知道，龍之源是一家專注于智能戶外和智能家居領(lǐng)域音視頻設(shè)備、光學(xué)設(shè)備的公司，產(chǎn)品線覆蓋了戶外使用的追蹤相機(jī)、測距儀以及家居使用的攝像機(jī)、可視門鈴等，在國際上取得不小認(rèn)可。若是能整合龍之源豐富的產(chǎn)品線和成熟的業(yè)務(wù)模式，朗特智能或許能找到新的增長點(diǎn)。

此前朗特智能也直言，若此次并購能順利完成，朗特智能有將在電子信息產(chǎn)業(yè)中由智能控制器環(huán)節(jié)進(jìn)一步向下游整機(jī)環(huán)節(jié)延伸，實(shí)現(xiàn)公司業(yè)務(wù)的合理拓展以及自有品牌運(yùn)營能力的有效提升。

龍之源產(chǎn)品線 圖源：龍之源

如今朗特智能和龍之源談崩實(shí)在可惜，否則我們說不定能看到更多優(yōu)秀的智能產(chǎn)品馳騁海外市場。

二、權(quán)衡之策

“禍兮福所依”，雖然并購失敗后，朗特智能失去了一次促進(jìn)業(yè)務(wù)向下延伸的寶貴機(jī)會(huì)，但同時(shí)也避免了一些潛在風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)公告內(nèi)容，標(biāo)的公司龍之源在交易前的整體估值不超過人民幣9.2億元，交易價(jià)格不超過5.06億元。要知道，朗特智能2024年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)的歸母凈利潤也僅為1.45億-1.7億，按照這個(gè)數(shù)據(jù)來算，5.06億的股權(quán)交易價(jià)大約需要花掉公司3年的利潤。

朗特智能2024年業(yè)績預(yù)告 圖源：JM Insights

三年利潤可不是一筆小數(shù)目，朗特智能自然是要慎之又慎，畢竟如果后期龍之源公司業(yè)績不理想，這5億交易價(jià)很可能就要打水漂了。

更何況，并購?fù)鶗?huì)涉及估值、對賭等多項(xiàng)條款，但回顧此前業(yè)內(nèi)發(fā)生的幾起并購實(shí)例，即使交易雙方事先簽訂了對賭協(xié)議，最后效果也未必能達(dá)到預(yù)期設(shè)想。

舉個(gè)例子來說，2018年星徽股份收購澤寶技術(shù)時(shí)，就與澤寶原創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)簽訂對賭協(xié)議，承諾如果澤寶技術(shù)2018年到2020年的凈利潤達(dá)到預(yù)定指標(biāo)，就給予原創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)高額業(yè)績獎(jiǎng)勵(lì)。

星徽股份收購澤寶技術(shù) 圖源：跨境電商跨境屋

沒想到，雖然澤寶技術(shù)最后確實(shí)完成了指標(biāo)，但由于管理人的不當(dāng)操作，對賭期一過，該公司就被接連遭受欠稅、封號(hào)等多重打擊，星徽股份也因此損失慘重，最終只好選擇與澤寶原創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)對簿公堂。

總而言之，企業(yè)并購帶來更多機(jī)遇的同時(shí)，也伴隨著各式各樣的風(fēng)險(xiǎn)，在此前提下，朗特智能選擇放棄也是權(quán)衡之策，完全可以理解，相信未來還有更多機(jī)會(huì)等著這家上市大企。