美聯(lián)儲罕見降息，力度出人意料，一場狂風(fēng)暴雨將會(huì)來襲

超市場預(yù)期，美聯(lián)儲宣布降息50個(gè)基點(diǎn)

千呼萬喚始出來，資本市場期待許久的降息懸念，終于揭曉了。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月18日，美聯(lián)儲宣布宣布將基準(zhǔn)利率目標(biāo)范圍下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，降至4.75%~5%。

美聯(lián)儲主席在議息會(huì)議后的新聞發(fā)布會(huì)上表示，7月的議息會(huì)議確實(shí)曾有可能開啟降息，但美聯(lián)儲當(dāng)時(shí)選擇了耐心等待通脹壓力進(jìn)一步緩解，所以現(xiàn)在有了更多信心大幅降息50個(gè)基點(diǎn)。但鮑威爾強(qiáng)調(diào)，降息50個(gè)基點(diǎn)不代表未來降息路徑會(huì)較為激進(jìn)。

市場之前的普遍預(yù)期是降息25個(gè)基點(diǎn)，最終50個(gè)基點(diǎn)的降息可謂是超出了市場的預(yù)期。

值得注意的是，美聯(lián)儲上一次降息還要追溯到2020年3月份，時(shí)隔4年多時(shí)間，美聯(lián)儲首次開啟降息模式。

2022年3月到2023年7月份，美聯(lián)儲開啟超級加息周期，連續(xù)11次加息，累計(jì)加息幅度達(dá)525個(gè)基點(diǎn)。在之后的一年時(shí)間里，美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在5.25%至5.5%之間，為23年來最高水平。

當(dāng)時(shí)，美國的通脹高得離譜。

2022年3月，美國當(dāng)時(shí)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲8.5%，創(chuàng)下1981年12月以來最高。

于是，美聯(lián)儲開啟了史無前例的激進(jìn)加息周期。

雖然加息在一定程度上緩解了美國的通脹壓力，但也給資本市場產(chǎn)生了巨大沖擊。

圖源：央視新聞

中美研究中心高級研究員 索拉布·古普塔：由于聯(lián)邦政府對利率周期的管理不善，導(dǎo)致這場生活成本危機(jī)還在加劇，長期利率仍然相當(dāng)高，商品定價(jià)也很高，企業(yè)借貸、抵押貸款等成本也很高，許多美國家庭都受到價(jià)格過高的負(fù)面影響，人們的生活并沒有像經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看起來那樣好。

這位專家還表示，美國的通脹仍然有可能卷土重來。

還有專家認(rèn)為，美聯(lián)儲此次降息力度頗大，表明美國的經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

專家表示，在以往的歷史經(jīng)驗(yàn)中，除非遇到重大經(jīng)濟(jì)危機(jī)，美聯(lián)儲在開啟新降息周期時(shí)，很少大幅降息50個(gè)基點(diǎn)。美聯(lián)儲本次以高出機(jī)構(gòu)預(yù)期的力度降息，或?yàn)閷?shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)“軟著陸”，對沖經(jīng)濟(jì)活動(dòng)“失速”的風(fēng)險(xiǎn)。

近期數(shù)據(jù)顯示，美國8月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲2.5%，降至2021年2月以來新低，接近美聯(lián)儲2%的通脹目標(biāo)。鮑威爾指出，個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)已從7%左右的高點(diǎn)降至8月份的2.2%，這表明通脹已“顯著緩解”。美聯(lián)儲當(dāng)天發(fā)布的最新一期經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期顯示，美聯(lián)儲官員對今年年底個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)的中位數(shù)預(yù)測值降至2.3%，低于6月的2.6%。

降息刺激，資本市場狂歡

市場期待已久的降息終于落地。

資本市場也受到刺激，開啟了一場狂歡盛宴。

股市上，昨天美股在降息懸念揭曉后，曾一度小幅跳水，這完全可以理解，因?yàn)槊拦纱饲耙恢痹诟呶慌腔?，市場理解為利好兌現(xiàn)。

不過，由于降息幅度超出市場預(yù)期，美股的跌幅并不大，而且，今天美股期指紛紛出現(xiàn)了大漲，截止到9月19日下午三點(diǎn)半，道指期貨上漲超過0.6%，標(biāo)普和納斯達(dá)克期貨漲幅都超過了1%。

9月19日）下午開盤的歐洲股市也紛紛上漲。截止到今天下午4點(diǎn)，英國富時(shí)100指數(shù)上漲0.69%，德國DAX30指數(shù)上漲0.6%，法國CAC40指數(shù)上漲1.16%。

此前已經(jīng)收盤的韓國和日本股市也紛紛大漲。

東京股市兩大股大幅上漲，日經(jīng)225種股票平均價(jià)格指數(shù)收盤上漲2.13%，東京證券交易所股票價(jià)格指數(shù)上漲2.01%。

韓國首爾綜指今天受到美聯(lián)儲降息刺激，高開0.7%，最終收盤也小幅上漲。

香港恒生指數(shù)也高歌猛進(jìn)，最終收盤上漲超過2%，恒生科技指數(shù)漲更是超過3%。

連持續(xù)低迷，跌跌不休的A股也止跌了。最終收盤，A股三大股指全部上漲，滬指收盤上漲0.69%，深圳成指上漲1.19%，創(chuàng)業(yè)板指上漲0.85%。

A股不僅止住了近期的連續(xù)下跌態(tài)勢，還守住了2700點(diǎn)。

除了股市，商品市場也表示不錯(cuò)，特別是充分受益降息預(yù)期的貴金屬市場。

COMEX黃金期貨在昨天創(chuàng)下歷史新高后，今天再次沖擊歷史新高，現(xiàn)在漲幅超過0.4%，最新價(jià)格為2609美元/盎司。

相較于黃金，白銀的漲幅更大。

COMEX白銀期貨上漲超過2.6%，最新價(jià)格為31.5美元/盎司，距離前期高點(diǎn)也僅僅一步之遙。

比特幣也出現(xiàn)連續(xù)上漲行情，今天（9月19日），比特幣上漲超過3%，突破62000美元/枚。

降息之后，A股會(huì)如何走？

幾乎可以肯定的是，2024年美聯(lián)儲降息不只一次。

美聯(lián)儲當(dāng)日公布的點(diǎn)陣圖顯示，美聯(lián)儲還會(huì)進(jìn)一步降息。美聯(lián)儲官員預(yù)計(jì)2024年年底的聯(lián)邦基金利率為4.4%，此前6月預(yù)計(jì)為5.1%；預(yù)計(jì)2025年年底的聯(lián)邦基金利率為3.4%，此前6月預(yù)計(jì)為4.1%；預(yù)計(jì)2026年年底和2027年底的聯(lián)邦基金利率為2.9%，此前6月分別預(yù)計(jì)為3.1%和2.8%。

大多數(shù)美聯(lián)儲官員預(yù)計(jì)年內(nèi)仍有降息空間。聯(lián)邦公開市場委員會(huì)的19名成員中，有10人預(yù)計(jì)將降息50個(gè)基點(diǎn)或更多，有7人預(yù)計(jì)將降息25個(gè)基點(diǎn)。

那么問題來了，美聯(lián)儲降息對A股有什么影響？

從理論上來說，降息對全球股市都是利好，包括A股，無論是從市場流動(dòng)性方面來看，還是從心理上，市場情緒來看，無疑是利好。

海通證券表示，美聯(lián)儲預(yù)防式降息或助力A股流動(dòng)性改善，中長期關(guān)注基本面修復(fù)驗(yàn)證。從流動(dòng)性看，美聯(lián)儲降息或在中短期改善A股宏微觀流動(dòng)性，助力A股上行。從基本面看，A股中長期走勢與基本面相關(guān)，降息對于A股基本面的提振仍需觀察。

華泰證券則表示，美聯(lián)儲開啟持續(xù)降息周期，對市場構(gòu)成利好，整體來看，美聯(lián)儲以50bp開啟降息周期，追上其他主要央行降息節(jié)奏；50bp降息也并未造成市場恐慌；預(yù)計(jì)美聯(lián)儲仍將繼續(xù)降息，但50基點(diǎn)的“步長”未必是常態(tài)。

從歷史的情況來看，1995年及2007年首次降息后，一個(gè)月內(nèi)A股表現(xiàn)較優(yōu)，2001年首次降息后一個(gè)月后，A股提振較為明顯，而2019年降息和A股表現(xiàn)關(guān)系不大?？偟膩砜矗M管降息可能對股市產(chǎn)生積極影響，但市場的實(shí)際表現(xiàn)還將受到多種因素的綜合影響。

美聯(lián)儲降息對A股的影響只是客觀上的影響，A股想要真正走強(qiáng)，還是得看上市公司的盈利水平提升。

不過，現(xiàn)在A股無論是從調(diào)整的時(shí)間還是空間來看，都已經(jīng)足夠，估值也處于歷史的絕對低位。

實(shí)際上，美聯(lián)儲無論是加息還是降息，都是把美元作為工具，為自己的利益服務(wù)，并不是為了全球股市走強(qiáng)。

美聯(lián)儲開啟降息周期后，全球資本市場將會(huì)掀起驚濤駭浪，還是風(fēng)平浪靜，A股最終會(huì)如何演繹，是持續(xù)反彈，直至反轉(zhuǎn)，徹底扭轉(zhuǎn)之前的頹勢，還是短暫的上漲之后繼續(xù)下跌之旅，讓我們拭目以待。