跨境大賣簽下7億賣身契

深圳大賣通拓科技“賣身”華凱易佰

這家曾年銷幾十億的跨境大賣再次被收購。

5月21日晚，華鼎股份發(fā)布公告，要以7億元的價格向華凱易佰出售旗下全資子公司通拓科技100%股權及主營業(yè)務相關的全部經(jīng)營性資產(chǎn)（包括但不限于商標、專利、店鋪、存貨資產(chǎn)等）。

同一時間，跨境大賣華凱易佰也公告稱，以現(xiàn)金支付的方式購買華鼎股份持有的通拓科技所有股權，標的金額為7億元。

收購公告 圖源：深圳證券交易所

這是通拓科技第二次被收購。2017年，跨境出口電商行業(yè)迅猛發(fā)展，此時的跨境大賣通拓科技也發(fā)展得如日中天，營收高達36億元。就在這一年，A股上市公司華鼎股份欲進軍跨境電商，以29億元的價格收購了通拓科技。同時，通拓科技也得以實現(xiàn)借殼上市，成功進入資本市場。

不過這場交易中，通拓科技要以簽訂一場對賭協(xié)議為代價。根據(jù)協(xié)議，2017年至2019年度通拓需實現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益后，歸屬于母公司股東的凈利潤分別不低于2億元、2.8億元、3.92億元。如未能達到所承諾的凈利潤，則需向華鼎股份支付業(yè)績補償。

后續(xù)結局是，通拓科技只完成了2017年度的業(yè)績凈利潤指標，而2018年度、2019年度的完成率分別只有78.98%、73.23%。

對賭協(xié)議失敗后，通拓科技支付了2018年的承諾業(yè)績補償，但由于公司股票全部被質押凍結，未償還2019年對賭失敗應履行的3.49億元補償金額。

然而更為雪上加霜的是，近年來其凈利潤呈虧損勢態(tài)。2022年和2023年，通拓科技分別實現(xiàn)營收34.47億元、34.13億元，扣非后歸母凈利潤分別為-3.41億元、-1.07億元。

為及時止損，華鼎股份決定以7億元的價格賣掉通拓科技。這次交易對于華鼎股份來說可謂是大放血，要知道當初其花了29億元收購。但是由于通拓科技業(yè)績遭受重創(chuàng)，身價已經(jīng)大幅縮水，商譽減值超17億。

有市場專業(yè)人士表示，“當斷則斷”、轉向聚焦更為擅長的錦綸主業(yè)，對于華鼎股份來說，也不失為一種及時止損的做法。

相比第一次收購，華凱易佰接手通拓科技引發(fā)的爭議在于，此次收購沒有設置業(yè)績承諾以及業(yè)績補償安排。

值得注意的是，華凱易佰還因這場交易被深交所問詢。在6月3日，華凱易佰收到深交所下發(fā)的重組問詢函，要求說明公司本次交易采用資產(chǎn)基礎法能否客觀反映通拓科技的價值；說明對標的資產(chǎn)的評估是否合理公允，是否存高價從交易對方購買資產(chǎn)等損害上市公司利益的情形。

目前來看，對于華鼎股份來說，剝離了其不擅長的業(yè)務領域。而對于華凱易佰和通拓科技，此番重組機遇和挑戰(zhàn)并存。

昔日跨境大賣的時代過去

作為跨境電商超級大賣，通拓科技與有棵樹、傲基科技、賽維時代并稱為深圳“華南城四大天王”（也稱“華南城四少”）。它成立于2004年，專注于b2c跨境出口電商，靠鋪貨起家。

所謂的鋪貨，就是大批量在各大電商平臺上傳商品，不需要囤貨，可以極大減少賣家資金、物流和人力成本，實現(xiàn)銷售額短期快速增長。

這也是跨境電商被廣泛應用的模式。和很多跨境大賣類似，通拓科技憑借鋪貨模式成為行業(yè)標桿企業(yè)，其統(tǒng)一采購國內產(chǎn)品上架到eBay、亞馬遜、 速賣通、Wish等第三方電商平臺。

通過將大量sku廣泛鋪貨到第三方平臺店鋪，這四家跨境電商大賣借助規(guī)模效應獲取暴利。

通拓科技銷售品類覆蓋3c電子、家居戶外、美容服飾、 攝影影音、游戲玩具、健康管理、汽車配件等幾十個品類，多個單品曾獲得亞馬遜Best Seller，年均銷售額超15億。

據(jù)了解，2015年至2018年期間，通拓科技SKU總量超過40萬。在2019年，通拓和傲基的SKU總量均超過50萬，賽維和有棵樹則分別為37萬及100萬。

業(yè)績方面，2017-2018年，通拓科技的營業(yè)收入為36.26億元，40.17億元，凈利潤分別為2.07億元，2.16億元。

然而2021年，亞馬遜迎來封號潮，平臺嚴懲各類違規(guī)運營行為，許多賣家因此遭受了重大損失。華南城四少中，通拓科技和有棵樹在封號潮后表現(xiàn)不佳。

其中，通拓科技再度賣身，接過了華凱易佰遞過來的橄欖枝；而近幾年來，有棵樹業(yè)績連年虧損，多次受到深交所退市警告，最終摘牌退市。

今年2月，因125萬元欠款逾期未還，資不抵債，有棵樹直接被公司的債權人“深圳圓漾”申請重整及預重組。

而在賽維時代和傲基科技方面，亞馬遜封號潮事件導致賽維時代曾報廢上億元長庫齡商品，凈利潤下滑。而傲基科技則在2021年出現(xiàn)5.9億元的業(yè)績虧損，同時使其撤回當年的創(chuàng)業(yè)板上市申請。

傲基科技在回顧當年的風險事件時表示，“我們在發(fā)現(xiàn)部分員工參與非官方推廣評分或評價的情況后，立即要求停止進行該等行為，對我們的網(wǎng)店進行檢查，并實施強化的內部控制措施?！?/span>

不過，隨著這兩家企業(yè)重新調整業(yè)務布局，賽維時代呈現(xiàn)出營收和凈利潤大幅增長的局面，逐步走出低谷，回歸業(yè)績高點，而傲基科技今年則遞表港交所，擬赴港上市。

如今，隨著SHIEN、Temu、TikTok等新的出海模式的崛起，昔日跨境大賣的時代已經(jīng)發(fā)生了轉變，“華南城四少”的市場地位和影響力已經(jīng)大不如前。

新的跨境電商格局

隨著跨境電商行業(yè)的不斷發(fā)展，新的出海模式如SHIEN、Temu、TikTok等逐漸嶄露頭角，它們以更靈活、更創(chuàng)新的方式進入國際市場。傳統(tǒng)的鋪貨模式已難以適應如今的市場趨勢。

Temu、速賣通、SHEIN、TikTok等在內的主流平臺都在極力布局托管模式，通過提供全方位的服務支持，降低賣家的運營難度和成本。

2022年9月，拼多多旗下跨境電商平臺Temu正式上線，并率先實行全托管模式。賣家只需將貨運至Temu在國內的倉庫，剩下的環(huán)節(jié)包括店鋪運營、流量投放、物流及售后等均由Temu負責完成。

抖音的TikTok電商業(yè)務也推出了全托管模式，目前TikTok Shop全托管模式已開放的市場包括沙特、英國等地區(qū)，并成為平臺的主推方向。

而速賣通也在2023年加碼自營供應鏈和全托管戰(zhàn)略。去年2月，速賣通宣布，自營供應鏈以及全托管模式成為其2023年核心推動的兩大業(yè)務方向。

本月剛剛開始，SHEIN則正式上線了“半托管”模式，進一步降低了合作門檻，減輕賣家的日常運營負擔。

SHEIN的半托管模式

在SHEIN的半托管模式下，賣家需在海外本地有庫存，并可進行本土履約，平臺還推出半托管專屬流量支持，當前可入駐站點為美國站。

與此前推出的自主運營模式相比，SHEIN的半托管模式為賣家提供了更多的自主性和靈活性，同時仍能享受平臺的賦能支持。

總的來看，當前的跨境電商行業(yè)，已經(jīng)成為了Temu、速賣通、SHEIN、TikTok的主場。

在新的出海模式下，跨境電商企業(yè)需要不斷創(chuàng)新和適應行業(yè)變革，以應對日益激烈的市場競爭。