“有人歡喜有人愁?！?/span>

1.電商三巨頭發(fā)布財(cái)報(bào)

近日，國(guó)內(nèi)電商領(lǐng)域的三大巨頭——阿里巴巴、京東和拼多多陸續(xù)發(fā)布了第一季度財(cái)報(bào)，引發(fā)了業(yè)界和市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。

阿里財(cái)報(bào)顯示，阿里巴巴該季度營(yíng)收為2218.74億元，同比增長(zhǎng)7%，增速明顯放緩。歸屬于普通股股東凈利潤(rùn)32.7億元，同比下降86%。

值得一提的是，這已經(jīng)是它縮減人力成本后的結(jié)果。兩年多的時(shí)間里，阿里一共減少了5.4萬(wàn)人。今年一季度裁員人數(shù)1.4萬(wàn)，再創(chuàng)新高。

圖源：市界

這樣的結(jié)果顯然讓市場(chǎng)不太滿意。公布財(cái)報(bào)后，阿里股價(jià)下跌。截至5月23日收盤，其總市值為2058億美元，相較于近三年的最高位狂跌近70%。

京東這邊則整體穩(wěn)中有升。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2024年第一季度，京東集團(tuán)的營(yíng)收為2600億元，較去年同比增長(zhǎng)7.0%。 歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為71億元，同比增長(zhǎng)13.9%。皆超出市場(chǎng)預(yù)期。

 圖源：京東財(cái)報(bào)

受此影響，京東當(dāng)天美股報(bào)收34.27美元，上漲1.93%；港股報(bào)收132.4港元，上漲2.56%。

然而，京東的營(yíng)收雖相當(dāng)可觀，增速卻明顯放緩。歸母凈利潤(rùn)的增速也大不如前。

 圖源：東方財(cái)富網(wǎng)

京東轉(zhuǎn)型發(fā)展之路，依舊任重道遠(yuǎn)。

相比于前兩位，“姍姍來(lái)遲”的拼多多堪稱驚艷。

據(jù)其財(cái)報(bào)顯示，該季度拼多多營(yíng)收868.1億元，同比增長(zhǎng)高達(dá)131%，超過市場(chǎng)預(yù)期近100億元；運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為259.737億元，同比增長(zhǎng)275%；調(diào)整后凈利潤(rùn)至306.0億元，同比增長(zhǎng)202%，同樣遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期的155.3億元。

 圖源：富途

這已經(jīng)是拼多多業(yè)績(jī)連續(xù)第5個(gè)季度超出市場(chǎng)預(yù)期。該成績(jī)發(fā)布后，拼多多美股盤前表現(xiàn)由跌轉(zhuǎn)漲，當(dāng)天收盤時(shí)的總市值達(dá)到2043億美元，再次超過阿里巴巴。

雖然總體營(yíng)收規(guī)模遠(yuǎn)不如阿里、京東體量大，但是拼多多的利潤(rùn)率卻居于榜首。

同時(shí)，考慮到拼多多的人員規(guī)模只有阿里、京東的幾十分之一，它的人效簡(jiǎn)直高到可怕。

2.阿里、京東減負(fù)增效

然而，這并不是說(shuō)阿里就在飛速“下坡”，拼多多則高枕無(wú)憂。

財(cái)報(bào)不僅是對(duì)公司這段時(shí)期業(yè)績(jī)的總結(jié)，更反映了它的布局謀劃與經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。

除了對(duì)核心數(shù)據(jù)的整體把握，也需要深究其展現(xiàn)的具體細(xì)節(jié)。

作為電商領(lǐng)域的“老大哥”，阿里并未放松在電商業(yè)務(wù)上的深耕。

事實(shí)上，該季度內(nèi)作為阿里核心的淘天業(yè)務(wù)明顯回暖：88VIP人數(shù)突破3500萬(wàn)，線上GMV和訂單數(shù)均實(shí)現(xiàn)了同比兩位數(shù)增長(zhǎng)。

 圖源：阿里巴巴財(cái)報(bào)

這得益于阿里對(duì)“用戶為先”戰(zhàn)略的回歸。

去年下半年至今，淘天推出了先用后付、僅退款、“晚必賠”等優(yōu)化用戶購(gòu)物體驗(yàn)的功能，規(guī)范虛假發(fā)貨、物流停滯等問題，限制服飾類的超長(zhǎng)預(yù)售行為。

今年更是加大投入，優(yōu)化簡(jiǎn)化APP、新增店鋪標(biāo)簽體系、升級(jí)88VIP權(quán)益等，同時(shí)啟動(dòng)新疆包郵，致力于為用戶帶來(lái)更好的購(gòu)物體驗(yàn)。

另外，它還通過利用AI為商家減負(fù)、豐富產(chǎn)品供給、深化價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)等進(jìn)一步提高商品性價(jià)比。

阿里的海外電商成績(jī)也很亮眼，阿里國(guó)際整體營(yíng)收上漲45%，主要得益于Trendyol的發(fā)展，以及速賣通新上線的choice服務(wù)和半托管模式。菜鳥與速賣通深化合作后，收入也同比增長(zhǎng)30%。

此外，阿里在AI上的投入也收獲回報(bào)，相關(guān)收入實(shí)現(xiàn)三位數(shù)同比增長(zhǎng)。

那為什么阿里會(huì)出現(xiàn)“增收不增利”？

除開紅利減退、競(jìng)爭(zhēng)加劇的市場(chǎng)環(huán)境不說(shuō)，一方面，阿里布局了很多長(zhǎng)線投入，如海外倉(cāng)、云設(shè)備等，并取消了一些過往針對(duì)商家的付費(fèi)項(xiàng)目，用讓利來(lái)留存用戶，因此帶來(lái)了賬面壓力。

另一方面，阿里已經(jīng)不可避免地患上“大公司病”。產(chǎn)業(yè)構(gòu)成上，雖然業(yè)務(wù)眾多，但造血能力高的板塊較少，本地生活板塊減虧不足、大文娛板塊持續(xù)虧損，其他板塊中，盒馬與靈犀游戲也扯了后腿。組織人員上較為臃腫，雖然已經(jīng)大力裁員，但決策效率低下、創(chuàng)新不足、人才流失、貪污腐敗的問題需要盡快解決。

圖源：阿里巴巴

針對(duì)這些問題，5月23日，蔡崇信、吳泳銘首次聯(lián)合署名致信股東，明確了“用戶為先，AI驅(qū)動(dòng)”的發(fā)展戰(zhàn)略，并表達(dá)了要積極開刀“大公司病”，堅(jiān)守創(chuàng)業(yè)初心。

目前來(lái)看，阿里正在努力地“減負(fù)增效”，大刀闊斧地剝離非核心業(yè)務(wù)，治理“大公司病”，決心將更多的精力放在電商、云計(jì)算、數(shù)字媒體等核心業(yè)務(wù)上，并將AI作為未來(lái)長(zhǎng)期的戰(zhàn)略方向。并且，大力進(jìn)攻海外市場(chǎng)，尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)，以減輕對(duì)國(guó)內(nèi)電商市場(chǎng)的依賴。

同為老牌電商巨頭，京東也有一樣的煩惱。

過去一年，京東多次進(jìn)行人事調(diào)整和組織變革。近期更是進(jìn)一步加嚴(yán)人員管理，嚴(yán)抓考勤考核，強(qiáng)化業(yè)績(jī)激勵(lì)，以此來(lái)篩查、提高員工效率。

圖源：電商之家視頻號(hào)

另外，京東作為自營(yíng)電商，管理建設(shè)成本較高，雖營(yíng)收可觀，但利潤(rùn)率相對(duì)較低。在低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)中，因“重資產(chǎn)”屬性而處于不利地位。

好在自2023年劉強(qiáng)東回歸一線后，京東就掀起了全方面改革。

對(duì)此，京東首席執(zhí)行官許冉表示，2023年是“調(diào)整的一年”，而2024年是“執(zhí)行的一年”，各業(yè)務(wù)已經(jīng)取得切實(shí)的成果。

過去一年，京東始終堅(jiān)持低價(jià)策略，相繼推出“百億補(bǔ)貼”“9塊9包郵”等頻道，并下調(diào)包郵門檻。

今年，它動(dòng)作頻頻。首先，京東選擇“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手”，與各大品牌深化合作，打出“低價(jià)+品質(zhì)”的組合牌。其次，它加大了對(duì)AI技術(shù)的投入，尤其是數(shù)字人直播業(yè)務(wù)方面。另外，京東還對(duì)海外電商業(yè)務(wù)進(jìn)行了戰(zhàn)略調(diào)整，并繼續(xù)深化低價(jià)戰(zhàn)略和用戶體驗(yàn)，如加大優(yōu)惠補(bǔ)貼，投資“以舊換新”、持續(xù)優(yōu)化包郵規(guī)則，推出“京東秒送”等。

這些措施取得的成效已經(jīng)體現(xiàn)在財(cái)報(bào)中，如大商超品類有力恢復(fù)，促進(jìn)營(yíng)收增長(zhǎng)。日用百貨增速8.6%，證明了低價(jià)策略的有效性。

圖源：京東財(cái)報(bào)

3.輕裝拼多多，一路狂飆

在另外兩家老牌電商正著手改革之際，拼多多以堪稱“炸裂”的財(cái)報(bào)成績(jī)點(diǎn)燃了整個(gè)電商圈。

即便市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)拼多多的增長(zhǎng)給出了較高預(yù)期，但拼多多說(shuō)，“不，你們還是太缺乏想象力?！?/span>

增速極快，增幅巨大，凈利潤(rùn)高，這樣一份超乎意料的答卷，拼多多是怎么交出來(lái)的？

秘訣或許是始終貫徹其核心原則——用戶至上、效率至上和絕對(duì)低價(jià)。

存量經(jīng)濟(jì)時(shí)代，下沉市場(chǎng)是“兵家必爭(zhēng)之地”。拼多多幾乎將各個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的成本壓到最低，以最極致的低價(jià)吸引大批買家。

低價(jià)促銷已經(jīng)成為日常：換季要促銷，傳統(tǒng)節(jié)日要促銷，“洋節(jié)”也要促銷，電商常規(guī)節(jié)日更要促銷。這一季度，“春節(jié)不打烊”無(wú)縫接力“年貨節(jié)”，完美接住了春節(jié)消費(fèi)紅利。

還有各種常駐的百億補(bǔ)貼、多人團(tuán)、萬(wàn)人團(tuán)、三單優(yōu)惠、限時(shí)秒殺……

在拼多多，不用蹲守“618”“雙11”，因?yàn)?/span>天天都是“618”“雙11”。

在阿里、京東投入大量成本“卷低價(jià)”的時(shí)候，拼多多反而相對(duì)不太吃力，因?yàn)樗呀?jīng)將其做得持續(xù)而穩(wěn)定。

今年，拼多多進(jìn)一步在農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈上下功夫，并推出新疆包郵、快遞進(jìn)村，開拓西部地區(qū)和下沉新市場(chǎng)，穩(wěn)定地鞏固自己的國(guó)內(nèi)優(yōu)勢(shì)。

同時(shí)在海外“大殺特殺”，借助海外市場(chǎng)的高增速，高效攫取巨額利潤(rùn)。

然而，拼多多就像一臺(tái)飛馳的人力馬車，成果斐然下也暗藏風(fēng)險(xiǎn)。

是高歌猛進(jìn)，也是危險(xiǎn)狂飆。

拼多多崛起，是場(chǎng)效率至上的閃電戰(zhàn)。但隨著根基深厚的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們開始發(fā)力，借鑒其經(jīng)驗(yàn)進(jìn)軍下沉市場(chǎng)，這場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)終將演變成持久戰(zhàn)。屆時(shí)，拼多多的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將被攤薄，其隱藏的不足也將暴露。

極致的用戶導(dǎo)向，使它幾乎不對(duì)商家讓利。財(cái)報(bào)中顯示，本季度其交易服務(wù)收入同比劇增327%，即來(lái)自商家的傭金收入大幅增加。然而，不僅主站在國(guó)內(nèi)被商家“炸店”，TEMU在商家群體里的風(fēng)評(píng)也并不算好，近期推出“申報(bào)高價(jià)率”新規(guī)后，部分商家甚至直接拉橫幅維權(quán)。

輕盈的規(guī)模，讓它基底相對(duì)不足，在兩面作戰(zhàn)下很難兼顧多線投入。從財(cái)報(bào)中可知，利潤(rùn)可觀的同時(shí)，其投入成本亦在暴漲。但投入量依舊遜于阿里和京東。在忙于輸血海外的情況下，拼多多對(duì)AI的探索也淺嘗輒止。

人效極高的管理體制，過于依賴高層決策者。拼多多目前采取超級(jí)大腦決策、管理層迅速下達(dá)、原子化員工“剛性執(zhí)行”的工作模式，整體架構(gòu)扁平，權(quán)責(zé)分明，氛圍極“卷”。雖然拼多多以此維持了高效精準(zhǔn)的決策和強(qiáng)大的執(zhí)行力，但決策的靈魂人物一旦失誤，運(yùn)轉(zhuǎn)循環(huán)便會(huì)被打破，風(fēng)險(xiǎn)頗大。

目前，拼多多正在嘗試謀求新的增長(zhǎng)方向。圍繞“百億生態(tài)”，它將在平臺(tái)治理、商家生態(tài)、高質(zhì)量供應(yīng)鏈、高質(zhì)量消費(fèi)等方面重點(diǎn)布局。但這也意味著它必將消耗大量的時(shí)間、精力、資金成本。

總而言之，隨著時(shí)代快速發(fā)展，電商平臺(tái)必須迅速適應(yīng)市場(chǎng)，關(guān)注用戶需求，切實(shí)對(duì)用戶讓利，才能吸引并留住用戶，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)復(fù)利，在激烈競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。