高盛維持新東方-S買入評(píng)級(jí) 升目標(biāo)價(jià)至42港元

4月25日消息，高盛發(fā)布研報(bào)稱，將維持對(duì)新東方-S的買入評(píng)級(jí)，基于分部加總估值法(SOTP)的目標(biāo)價(jià)上調(diào)至42港元。如果公司能夠?qū)崿F(xiàn)5月季度利潤率擴(kuò)張的指引，該行預(yù)計(jì)投資者信心將逐步改善，新東方核心業(yè)務(wù)的估值倍數(shù)將從目前1倍的12個(gè)月遠(yuǎn)期市盈率逐步提升。該行認(rèn)為，公司的成本控制舉措，加上成熟學(xué)習(xí)中心占比的不斷提高，應(yīng)能抵消海外考試培訓(xùn)和咨詢業(yè)務(wù)對(duì)利潤率的拖累。預(yù)計(jì)25財(cái)年第四季度非GAAP運(yùn)營利潤率同比提升1.2個(gè)百分點(diǎn)，26財(cái)年和27財(cái)年分別同比提升0.8個(gè)和0.4個(gè)百分點(diǎn)，推動(dòng)新東方核心業(yè)務(wù)25-27財(cái)年運(yùn)營利潤復(fù)合年增長率達(dá)到18%(而核心業(yè)務(wù)收入復(fù)合年增長率為12%)。