大摩：電子商務(wù)股中偏好美團(tuán)、騰訊控股多過(guò)阿里巴巴

9月18日消息，摩根士丹利發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，在消費(fèi)疲軟的情況下，對(duì)行業(yè)商品交易額（GMV）的增長(zhǎng)持謹(jǐn)慎態(tài)度，但對(duì)阿里巴巴-SW透過(guò)改善價(jià)值產(chǎn)品、直播電商的成熟以及整合微信支付進(jìn)一步滲透低線(xiàn)城市來(lái)穩(wěn)定其市占率持建設(shè)性態(tài)度。該行表示，競(jìng)爭(zhēng)是大摩對(duì)阿里巴巴以及整個(gè)電子商務(wù)產(chǎn)最關(guān)心的問(wèn)題。大摩認(rèn)為，由于增長(zhǎng)放緩和競(jìng)爭(zhēng)激烈，阿里巴巴的估值應(yīng)低于其他中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)同業(yè)。阿里巴巴2026財(cái)年市盈率為7-8倍，而拼多多/京東集團(tuán)-W2025年的市盈率為8/7倍，攜程集團(tuán)-S為11倍，騰訊控股為12倍，美團(tuán)-W為13倍。（智通財(cái)經(jīng)）