交銀維持拼多多“買入”評級 目標(biāo)價111美元

11月29日消息，交銀國際發(fā)研報指，下調(diào)拼多多買菜業(yè)務(wù)收入和營銷費用預(yù)測，預(yù)計2021/2022年盈利水平好于此前預(yù)期，考慮市場競爭和政策環(huán)境，目標(biāo)價從152美元下調(diào)到140美元，對應(yīng)9倍2022年市銷率（扣除1P），主站盈利能力逐漸體現(xiàn)，看好新業(yè)務(wù)運營和持續(xù)創(chuàng)新能力，以及對農(nóng)業(yè)數(shù)字化改造的潛力，維持買入評級。交銀國際預(yù)計拼多多2021年3季度收入同比增85%至263億元人民幣，環(huán)比增14%，調(diào)整后凈虧損12億元。預(yù)計GMV同比增44%，雖受到宏觀壓力、供應(yīng)鏈挑戰(zhàn)和行業(yè)競爭加劇的影響，但仍然保持較快增速。估計3季度多多買菜日單量環(huán)比穩(wěn)定增長，保持行業(yè)領(lǐng)先地位，行業(yè)由補貼主導(dǎo)轉(zhuǎn)向精細運營，營銷費用有所收窄。