申萬宏源維持東方甄選“買入”評級 目標價55.47港元

12月18日消息，申萬宏源發(fā)表報告指，東方甄選人事紛爭結束，近日關于東方甄選的話題頻上熱搜，認為會為公司帶來一波新的流量，支持公司直播業(yè)務的繼續(xù)發(fā)展。該行指，本次事件體現(xiàn)東方甄選內(nèi)部管理的疏漏，公司迅速做出了人事調(diào)整，彰顯其優(yōu)化管理的決心。此外，本次事件引發(fā)的有關核心主播重要性的討論可能會令市場擔憂東方甄選經(jīng)營的穩(wěn)定性。該行預計，公司將依靠母公司新東方豐富的人才儲備，培養(yǎng)更多的優(yōu)秀主播，減少對單一主播的依賴。申萬宏源預計，未來三年東方甄選自營產(chǎn)品銷售占比持續(xù)的提升。而從3p銷售到1p銷售的轉變將帶動收入實現(xiàn)三年復合增速30.3%。由于團隊擴容，以及在供應鏈上的投入，該行預計公司利潤率將略微收窄，未來三年利潤復合增速為21%。同時預計2024/2025/2026財年的純利分別為12.6億、14.8億及17.2億元。該行維持東方甄選目標價55.47港元，維持“買入”評級。（格隆匯）