國(guó)盛證券：維持中國(guó)有贊“買(mǎi)入”評(píng)級(jí) 2023年現(xiàn)金收入有望實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)

3月28日消息，國(guó)盛證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持中國(guó)有贊“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)隨著經(jīng)營(yíng)效率提升、以及業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)改善，虧損有望進(jìn)一步收窄，因此調(diào)整2023-25年凈利預(yù)測(cè)-0.2/0.35/1億元。公司2023年仍以持續(xù)提升經(jīng)營(yíng)效率為首要經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，穩(wěn)健現(xiàn)金收入增長(zhǎng)，持續(xù)改善經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流及經(jīng)營(yíng)結(jié)果。該行預(yù)計(jì)，2023年現(xiàn)金收入有望實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，但由于收入確認(rèn)遞延的因素，短期收入端或依舊承壓。報(bào)告中稱，有贊截至2022Q4存量付費(fèi)商家達(dá)8.34萬(wàn)個(gè)，同比下降6%。Q4新增付費(fèi)商家0.89萬(wàn)個(gè)，流失商家1.46萬(wàn)個(gè)。其中，截至Q4門(mén)店SaaS存量商家3.08萬(wàn)個(gè)，其中旺小店商家數(shù)降至0.72萬(wàn)家、環(huán)比流失近3000家，該行預(yù)計(jì)旺小店商家流失影響或持續(xù)到2023年年中。