中信證券：預(yù)計百億補(bǔ)貼對京東利潤影響可控
2023-02-23 15:37:32
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2月23日消息，中信證券研報指出，近期36氪報道京東近期將于3月初推出“百億補(bǔ)貼”。如若消息屬實，我們測算中性假設(shè)下，2023E“百億補(bǔ)貼”帶來增量GMV2,500億元，增量收入672億元，補(bǔ)貼支出60億元，京東零售OP減少35億元，對應(yīng)OPM下滑53bps。行業(yè)競爭角度來看，價格競爭力是電商平臺的命脈所在，補(bǔ)貼短期或?qū)τ谄脚_OPM有所侵蝕，但長期是公司鞏固市占率的重要舉措。近期公司股價有較為明顯回調(diào)，建議關(guān)注估值調(diào)整下的投資機(jī)會。
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