大摩：首予百果園集團“增持”評級 目標價7.3港元

2月20日消息，大摩發(fā)布研究報告稱，首予百果園集團“增持”評級，認為更好的宏觀情緒促成更快的開店速度，可能會推動集團盈利上行，目標價7.3港元。該行預(yù)計，集團營運支出比率將從2021年9%降到2024年8.4%，這是由于規(guī)模擴大帶來的有利采購成本、優(yōu)質(zhì)水果的更大貢獻以及有效的成本控制。該行提到，作為中國銷售額最大的水果商戶之一，百果園在供應(yīng)鏈管理和渠道拓展方面具有明顯優(yōu)勢。同時深耕供應(yīng)鏈營運，對重點水果供應(yīng)商進行多項戰(zhàn)略投資。集團還為約60間主要供應(yīng)商提供技術(shù)支持，這些供應(yīng)商占集團采購的約30%，上游參與程度及其完善的物流系統(tǒng)使其損失率低于同行。此外，憑借其標準化的質(zhì)量分類系統(tǒng)和先進的IT能力，百果園可以實現(xiàn)采購、定價和門店下單的自動化，有助提高其效率并使業(yè)務(wù)具有可擴展性。