廣發(fā)證券：維持泡泡瑪特“買入”評級 合理價值35.23港元

2月14日消息，廣發(fā)證券發(fā)布研究報告稱，維持泡泡瑪特“買入”評級，基于其2023年供需共振帶來收入端修復強確定性，以及成本管控改善，有望釋放利潤彈性，合理價值35.23港元。公司線下渠道對重點市場密集布局，未來或進一步開拓北美與歐洲。線上渠道入駐各市場主流平臺，通過IP差異化運營，建立品牌認知，培養(yǎng)消費心智。報告中稱，需求端看，國內(nèi)防疫政策優(yōu)化帶來消費需求修復強確定性，線下渠道有望受益于線下客流恢復有序復蘇。潮玩/盲盒消費需求反彈或更具彈性，參考日本疫后復蘇，玩具公司業(yè)務隨之出現(xiàn)拐點。供給端看，IP上新節(jié)奏與收入增速具有較強相關(guān)性，建議關(guān)注今年頭部IP上新節(jié)奏和新增IP表現(xiàn)，或?qū)⑿纬纱媪縄P上新恢復+新增IP帶動的供給側(cè)雙擊。