一季度營收翻倍增長，拼多多成為最大贏家

拼多多營收、凈利潤雙雙大漲

沒想到，拼多多一季度業(yè)績增速這么驚人。

5月22日，拼多多發(fā)布今年一季度財報，實現(xiàn)總營收868.12億元，同比增長131%；歸屬于拼多多普通股股東的凈利潤為279.978億元，同比增長246%；不按美國通用會計準則，歸屬于拼多多普通股股東的凈利潤為306.018億元，同比增長 202%。營收、凈利潤均高于市場預估。

圖源：富途

對于此次亮眼業(yè)績，拼多多歸因于得益消費市場開局向好、積極因素積累增多的大環(huán)境以及“多實惠”和“好服務”平臺能力的增強。

換句話說，在目前市場環(huán)境下，拼多多的低價優(yōu)勢和服務水平依舊是其核心競爭力。

另外，拼多多聯(lián)席CEO趙佳臻也表示，今年是“消費促進年”，一季度的消費市場總體開局良好，呈現(xiàn)線上消費持續(xù)強勁、線上零售滲透率持續(xù)上升等特點。在政策和活動的雙輪驅(qū)動下，一季度整體增長穩(wěn)健，對國內(nèi)消費市場的未來充滿信心。

對于營收增長的原因，拼多多方面稱主要是受益于在線營銷服務和交易服務收入的增加。分業(yè)務來看，來自在線營銷服務及其他服務的營收為424.562億元，同比增長56%；而交易服務收入暴增327%至443.6億美元，是拼多多最大的收入來源。

交易服務收入的增加，反映了一季度拼多多來自商家的傭金收入大漲，進一步說明了商家訂單量和GMV的增加。

不過業(yè)績表現(xiàn)亮眼的同時，拼多多的研發(fā)投入也同比增長16%至29億元；總收入成本為32.69億元，同比增長194%，增長主要來自履行費、支付處理費、維護成本和呼叫中心費用的增加。

除此之外，一季度銷售和營銷費用的增加，導致總運營支出增長了44%，拼多多表示主要是由于在促銷和廣告活動上的支出增加。

我們再來看其跨境電商業(yè)務Temu，其收入包含在交易服務收入中，沒有單獨的業(yè)績情況。不過，拼多多正在不斷加大海外業(yè)務的擴張力度，依靠半托管模式進軍更多的國家和地區(qū)。

目前來看，拼多多的優(yōu)勢地位很顯著。

截至5月23日收盤，拼多多報收147.09美元，漲1.13%，總市值2042.74億美元，超越阿里巴巴的2012.12億美元。

電商三巨頭中，拼多多是最大贏家

在電商三巨頭中，拼多多業(yè)績迅猛增長，增長速度不僅超過了同行，也顯示出了巨大的增長潛力。

近日阿里、京東都曬出了第一季度財報成績單。營收方面，阿里巴巴2024財年第四季度（自然年2024年一季度）收入2218.74億元，同比增長7%。而京東2024年第一季度凈營收達到2600億元，同比增長7.0%。

從營收角度看，拼多多不及阿里和京東，但其優(yōu)勢在于增速高達131%，相比之下，阿里京東營收增速僅為個位數(shù)。

在凈利潤方面，拼多多凈利潤呈現(xiàn)三位數(shù)增長，單季度調(diào)整后凈利潤更是超過300億元。而阿里巴巴經(jīng)調(diào)整息稅前利潤（EBITA）為239.69億元，同比下滑5%；京東在非美國通用會計準則下凈利潤為89億元，同比增長17.2%。

無論是營收還是凈利潤，拼多多明顯比友商更具想象力空間。

事實上，拼多多的價值已經(jīng)得到充分證明。今年2月，胡潤研究院發(fā)布了《2023胡潤世界500強》，對全球非國有企業(yè)按照企業(yè)市值或估值進行排名。

盡管今年進入胡潤世界500強的門檻比去年提高7%，但拼多多反而逆勢崛起，排名飆升147位，成為TOP5 新進百強的企業(yè)，排名63。胡潤研究院認為主要是因為其國內(nèi)市場營收大超預期，并成功進入美國市場。

圖源：胡潤研究院

無獨有偶，同月，胡潤研究院又公布了《2023胡潤品牌榜》，榜單統(tǒng)計了300個最具價值的中國品牌，其中拼多多品牌價值1750億元，是年度價值增長最多的品牌，同時其總排名上升八位，首次進入前十。

具體到電商和零售行業(yè)，拼多多一舉成為最具價值電子商務和零售品牌，品牌價值大漲90%；天貓升到第二，但品牌價值下降5%；京東下降至第三位，品牌價值下降30%。

圖源：胡潤研究院

拼多多取得超乎想象的成績，的確令人十分驚訝。那么，相比其他友商，拼多多成功的秘密到底是什么？

不難猜出，拼多多的核心競爭力依舊是低價。拼多多平臺的流量分發(fā)邏輯都是圍繞低價展開，向更低價商品傾斜流量資源，這樣拼多多可以倒逼商家把價格壓縮到極致。

而拼多多憑借著低價優(yōu)勢吸引大量用戶，保持著全行業(yè)最低價的用戶心智。意識到拼多多低價策略的強大，阿里、京東也紛紛跟進，將低價提升為核心戰(zhàn)略。

去年年初，淘天集團將“價格力”列為五大戰(zhàn)略之一，緊接著雙11期間，淘天首次將“全網(wǎng)最低價”設(shè)定為核心KPI。今年618，低價仍然是貫穿淘寶天貓618大促的核心打法。

京東方面，自劉強東于2022年底全面回歸后，京東后續(xù)開始把“低價策略”列為京東零售未來三年最重要的戰(zhàn)略。

去年618期間，劉強東曾要求在流量的搜索分發(fā)邏輯上，“價格權(quán)重占比不能低于50%，這是底線要求”。

如今一年過去了，阿里、京東的低價策略取得不小成效。在一季度財報中，阿里GMV獲得雙位數(shù)增長，會員用戶數(shù)也顯著提升。而京東集團CEO許冉也透露，截至一季度末，京東POP的活躍商家數(shù)已突破百萬，而且三方商品的訂單量和用戶數(shù)都在大幅提升。

如今，消費者已經(jīng)形成跨平臺消費的習慣，消費者會在不同平臺間從商品的品類、價格、服務質(zhì)量等多維度進行綜合比較，再作出選擇?？梢灶A見，今年的低價競爭將依舊一如既往地激烈。

不過，綜合比較來看，拼多多的低價機制低價恐怕難以復制，由于自身平臺的限制，低價并不是京東和阿里的算法核心導向，而更像是一個補充。

而對于近期電商價格戰(zhàn)火熱的趨勢，拼多多似乎比較坦然。拼多多董事長陳磊表示，面對這樣一個趨勢，我們看到第一季度同行明顯加大了力度，拼多多歡迎良性的競爭。

海外業(yè)務實力顯著

談到拼多多為什么發(fā)展勢頭強勁，那勢必少不了其跨境電商業(yè)務。2022年9月，拼多多開始上線Temu。通過全托管模式，Temu迅速擴張至全球幾十個國家。

進入跨境電商競爭下半場，Temu又聚焦半托管模式，幫助一部分商家解決倉儲物流問題，以及擴大商品供給，拓寬價格區(qū)間。

在打法上，Temu延續(xù)拼多多的低價策略，用物美價廉的商品吸引大量用戶，同時依靠巨額的營銷投入打響知名度。

去年1月份，Temu在Meta的各個平臺上投放了大約8900條廣告，當月獲得訪問量7452萬人，交易額達到了2億美元。緊接著2月份，Temu在超級碗打廣告，使其下載量持續(xù)增長，并在短短幾天成為美國下載量最大的應用程序。

今年Temu繼續(xù)在超級碗投放廣告。有媒體分析稱，Temu在超級碗上的廣告投入可能高達數(shù)千萬美元，僅周日晚上一條30秒廣告位，就花費約700萬美元。

據(jù)研究機構(gòu)Similarweb披露數(shù)據(jù)，截止2023年12月，Temu的獨立用戶數(shù)量已達4.67億，與全球速賣通齊平，位列全球電商排行榜第二名。

圖源：SimilarWeb

在GMV方面，截至2023年第三季度，Temu的gmv已達50億美元，翻了將近200倍。據(jù)高盛預計，Temu2024年第一季度gmv約為90億美元。

顯然，Temu已經(jīng)成為了拼多多的第二增長曲線。不過，拼多多對Temu的發(fā)展仍保持著謹慎態(tài)度。

未來，Temu會給拼多多帶來什么樣的想象空間，讓我們拭目以待。