3月6日消息，海通國際發(fā)布研究報告稱，維持小商品城“優(yōu)于大市”評級，目標(biāo)價12.32元。

海通國際預(yù)計，小商品城2023-2025年歸母凈利潤各27.08億元、29.97億元、31.88億元（原為25.46億元、28.23億元、32.38億元），同比各增145%、10.7%、6.4%。給予線下業(yè)務(wù)2024年20倍PE，線上業(yè)務(wù)2024年850億GMV 0.35倍PGMV，綜合給予公司合理市值676億元，目標(biāo)價12.32元（+9%），維持“優(yōu)于大市”的投資評級。

圖源：海通國際

海通國際研究報告顯示，小商品城的市場業(yè)務(wù)進(jìn)入新一輪擴(kuò)張周期。二區(qū)東新能源產(chǎn)品市場于2022年完工，2023年3月17日營業(yè)，2022年二區(qū)東1-2F招商收取入場資格費和商位使用費等共8.56億元（2023年確認(rèn)），海通國際預(yù)計3F在2H23招商、2024年確認(rèn)收入。

小商品城還將在義烏國際商貿(mào)城五區(qū)東側(cè)建設(shè)義烏全球數(shù)貿(mào)中心，總建面約123.6萬平米，項目投資總額約83.2億元。此外，小商品城與浙江聯(lián)通合作建設(shè)國際數(shù)據(jù)中心，項目一期總投資額約18億元。

圖源：海通國際

小商品城旗下的Chinagoods平臺快速起量，沉淀數(shù)據(jù)資產(chǎn)。CG平臺GMV屢創(chuàng)新高，超額完成股權(quán)激勵目標(biāo)，2023年GMV650億元增80%+、盈利超8000萬元。

小商品城的支付業(yè)務(wù)牌照稀缺，業(yè)務(wù)前景廣闊。小商品城收購了快捷通100%股權(quán)，并獲批跨境人民幣備案資格，“YiwuPay”位于跨境支付廠商第一梯隊，2023年跨境人民幣清算資金超85億元，當(dāng)年盈利。

此外，小商品城的供應(yīng)鏈金融和物流業(yè)務(wù)完善生態(tài)。倉儲方面，本地倉+海外倉+綜保區(qū)穩(wěn)步協(xié)同發(fā)展，2022年義烏綜保區(qū)進(jìn)口額超200億元。物流方面，成立環(huán)球義達(dá)物流平臺，與中遠(yuǎn)海運、普洛斯成立合資公司智捷元港。金融方面，打造“一站式”金融服務(wù)平臺，積極布局支付、保理、征信、小貸四張牌照。