富瑞予攜程集團“買入”評級 目標價479港元

2月22日消息，富瑞發(fā)布研究報告稱，予攜程集團“買入”評級，目標價479港元。報告中稱，集團去年第四季非美國通用會計準則（non-GAAP）純利27億元人民幣，高于市場預期和富瑞預期的16億元人民幣及13億元人民幣，考慮到最新的業(yè)務趨勢，富瑞預計2024年全年總收入將同比增長約17%，非GAAP營業(yè)溢利率約27.5%。

截至2月22日港股收盤，攜程集團報355.6港元，漲7.30%，港股股價創(chuàng)歷史新高，總市值達2297.41億港元。

圖源：雪球

報告顯示，攜程管理層在電話會議指出，2024年將是全球旅游業(yè)鞏固和擴張的一年。展望2024年，攜程首季和2024年全年，預計首季總收入將同比增26%至116億人民幣，其中住宿收入料同比增27%至44億元人民幣，交通收入同比增約20%至50億元人民幣。料旅行團收入同比增121%至約8.5億元人民幣，商務出差收入同比增13%至5.01億元，其他收入增15%至約8.52億元人民幣。

運營費用方面，該行料季度銷售及市場推廣成本率將占收入約22%，非GAAP運營利潤31億元。非GAAP營業(yè)獲利率預計將達27%，主要歸功于行銷效率的提高、轉(zhuǎn)化率的提高和內(nèi)部交叉銷售計劃。

攜程最新財報顯示，2023年第四季度，攜程凈營業(yè)收入103億元，同比增長105%；歸母凈利潤為13億元，同比減少約38%；經(jīng)調(diào)整EBITDA為29億元人民幣，經(jīng)調(diào)整EBITDA利潤率為28%，相比2022年同期為6%。2023全年，攜程凈營業(yè)收入達445億元，同比增長122%；歸母凈利潤約99億元，同比增長約607%。

圖截自攜程集團2023年第四季度及全年業(yè)績公告

2023年第四季度，國內(nèi)外業(yè)務繼續(xù)呈現(xiàn)強勁復蘇態(tài)勢。其中，國內(nèi)的酒店預訂同比增長超過130%；出境酒店和機票預訂恢復到2019年疫情前同期水平的80%以上，相比國際航空業(yè)客運量恢復至60%；公司國際OTA平臺的總預訂同比增長超70%。

目前，攜程集團已與全國31個省市自治區(qū)近200個目的地達成深度戰(zhàn)略合作，通過開展城市品牌推廣、跨界資源整合、入境旅游營銷、智慧旅游建設、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級等，助力目的地文旅產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

2023年攜程三品牌門店數(shù)重回6500家規(guī)模，全年新簽約超2100家門店，比2019年增長53%，帶動數(shù)萬人從事旅游行業(yè)。此外，攜程全年在縣城新開業(yè)473家旅游門店，以23%的下沉率為小鎮(zhèn)居民帶去旅行的意義。

圖源：攜程黑板報公眾號