誰(shuí)能想到，那個(gè)曾經(jīng)被許多人看不起的拼多多，真的要逆襲為電商一哥了。

近日，拼多多集團(tuán)發(fā)布截至9月30日的2023年第三季度業(yè)績(jī)報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，拼多多今年第三季度收入為688.4億元，同比增長(zhǎng)93.9%；實(shí)現(xiàn)美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則口徑凈利潤(rùn)155.4億元，凈利潤(rùn)率為22.6%。

這份財(cái)報(bào)一出，市場(chǎng)隨之給出了相當(dāng)積極的回應(yīng)。11月29日，美股開(kāi)盤(pán)后不久，拼多多股價(jià)持續(xù)走高至每股144.87美元，漲幅最高達(dá)4.22%，市值一度達(dá)1920億美元，短暫超過(guò)阿里巴巴的1915億美元，成為美股市值最大中概股。

緊接著，拼多多股價(jià)回落，漲幅收窄。截至美股收盤(pán)，拼多多市值來(lái)到1883億美元，阿里巴巴市值來(lái)到1902億美元，二者差距僅為19億美元。

拼多多阿里巴巴市值變化 圖源：同花順iFind

要知道，三年前，阿里巴巴的市值可是超出拼多多十倍還多，如今拼多多不過(guò)交出了一份三季度財(cái)報(bào)，卻能讓一直以來(lái)的電商老大短暫讓位，簡(jiǎn)直堪稱2023年最“瘋狂”的商業(yè)故事。

那個(gè)看不起眼的“砍一刀”，好像真的快成老大哥了。

這份三季度財(cái)報(bào)到底有何特別之處，居然能讓整個(gè)電商市場(chǎng)都沸騰起來(lái)?？偨Y(jié)來(lái)看，這份財(cái)報(bào)有三個(gè)亮點(diǎn)。

第一，增速。目前，拼多多是電商三巨頭中增速最快，增長(zhǎng)最穩(wěn)定的公司。

數(shù)據(jù)顯示，2023年一季度、二季度、三季度，拼多多的營(yíng)收增速分別為58.2%、66.3%、93.9%，增速持續(xù)攀升。

對(duì)比來(lái)看，阿里巴巴集團(tuán)在2023財(cái)年第四季度（自然年2023年第一季度）的營(yíng)收增速為2%；在2024 財(cái)年第一財(cái)季（自然年2023年第二季度）的營(yíng)收增速為14%；2024財(cái)年第二季度（自然年2023年第二季度）的營(yíng)收增速為8.5%，浮動(dòng)幅度不大，而京東同期營(yíng)收增速分別為1.38%、7.6%、1.7%，維持個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)。

第二，跨境電商。現(xiàn)在以Temu為主導(dǎo)的跨境電商業(yè)務(wù)已逐漸成為拼多多的第二增長(zhǎng)曲線，正在給拼多多第三季度的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)帶來(lái)了巨大的貢獻(xiàn)。

財(cái)報(bào)顯示，拼多多在第三季度的營(yíng)收主要由在線營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)和交易服務(wù)兩部分組成。其中，在線營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)收入為396.9億元，同比增長(zhǎng)39%；交易服務(wù)收入為291.5億元，同比增長(zhǎng)315%。

市場(chǎng)普遍認(rèn)為，交易服務(wù)收入的大幅增長(zhǎng)，主要來(lái)源于拼多多海外業(yè)務(wù)Temu的快速擴(kuò)張。

第三，員工創(chuàng)收。拼多多在員工創(chuàng)收方面的表現(xiàn)明顯強(qiáng)于阿里和京東，這也是其吸引人才，短暫成為電商一哥的重要原因。

數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月底，拼多多員工人數(shù)保持在1.3萬(wàn)人左右。根據(jù)這組數(shù)據(jù)及2023年前三季度1588億元的總營(yíng)收計(jì)算，拼多多員工前三季度人均創(chuàng)收高達(dá)1222萬(wàn)元，是同期京東的7.07倍，預(yù)估是阿里的4.17倍；同時(shí)，人均經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)也達(dá)到了京東的55.8倍，阿里的5.81倍。

電商三巨頭平均員工創(chuàng)收對(duì)比 圖源：財(cái)經(jīng)十一人

回顧過(guò)去三年的數(shù)據(jù)，拼多多的人均創(chuàng)收數(shù)值也一直維持在阿里的2.6倍-2.9倍與京東的3.1倍-4.3倍之間。2021年，拼多多首次實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，此后其人均經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)持續(xù)上漲。數(shù)據(jù)顯示，2021年-2022年，拼多多的人均經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)分別達(dá)到阿里的2.6倍和5.4倍，而與京東相比則高出了71倍和58.5倍。

另有數(shù)據(jù)顯示，拼多多社招薪資是市場(chǎng)價(jià)的1.5~2倍左右。以工程師為例，在互聯(lián)網(wǎng)大廠各級(jí)別薪資排名中，拼多多的初級(jí)工程師年薪高達(dá)69.6萬(wàn)，位居榜首。

此前，拼多多創(chuàng)始人黃崢也曾表示，對(duì)于拼多多而言，最寶貴的資產(chǎn)就是“人”。可以說(shuō)，拼多多對(duì)員工的尊重和賞識(shí)，不僅為平臺(tái)塑造了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，也造就了平臺(tái)今天的成功。

強(qiáng)勁的營(yíng)收增速、崛起的Temu、令人驚喜的創(chuàng)收，無(wú)一不說(shuō)明了拼多多在整個(gè)電商領(lǐng)域的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力，并體現(xiàn)出了廣大用戶對(duì)拼多多的依賴和認(rèn)可。

拼多多之所以能夠?qū)崿F(xiàn)人均創(chuàng)收1222萬(wàn)，本質(zhì)上還是因?yàn)槠?strong>在供應(yīng)鏈、商業(yè)模式和用戶定位三大方面具有極大的優(yōu)勢(shì)。

首先，供應(yīng)鏈方面，拼多多長(zhǎng)期致力于優(yōu)化供應(yīng)鏈的管理能力，通過(guò)與制造商、供應(yīng)商建立緊密的合作關(guān)系，為消費(fèi)者提供了價(jià)格便宜，但品質(zhì)優(yōu)良，且售后服務(wù)水平有保障的產(chǎn)品。

在國(guó)內(nèi)，今年9月，拼多多投入10億元資源包，聯(lián)合平臺(tái)30萬(wàn)涉農(nóng)商家與全國(guó)超1000個(gè)農(nóng)產(chǎn)區(qū)，推出“多多豐收館”專場(chǎng)，并通過(guò)百億補(bǔ)貼，對(duì)入駐這一板塊的米面糧油、肉禽蛋奶、蔬菜水果等農(nóng)副產(chǎn)品進(jìn)行了全面覆蓋。

多多豐收館界面 圖源：拼多多截圖

在海外，拼多多還通過(guò)全托管模式，助力百余個(gè)產(chǎn)業(yè)帶的萬(wàn)余家工廠加速出海，完成了全球40多個(gè)國(guó)家及地區(qū)的觸達(dá)。

此前，拼多多CEO陳磊也曾表示，希望利用過(guò)去多年積累的供應(yīng)鏈的基礎(chǔ)，為全世界不同地區(qū)的消費(fèi)者提供直接從工廠購(gòu)買(mǎi)的渠道，提供更加柔性化、個(gè)性化的供應(yīng)鏈以及更具性價(jià)比的綜合購(gòu)物體驗(yàn)。

其次，商業(yè)模式方面，拼多多的成功很大程度上取決于自身獨(dú)特的商業(yè)模式。相較于淘寶天貓和京東，拼多多顯然更為側(cè)重將社交與購(gòu)物相結(jié)合，讓用戶買(mǎi)東西的同時(shí)，讓消費(fèi)者享受到社交的樂(lè)趣。

例如，拼多多與品牌商合作，推出一些獨(dú)家定制和團(tuán)購(gòu)商品，而這些商品在具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，也保留了一定的特色，本身就能吸引到大批消費(fèi)者的目光。同時(shí)，拼多多還會(huì)通過(guò)推出各種優(yōu)惠活動(dòng)和獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制，提升社交裂變效果，帶動(dòng)更多用戶參與其中。

最后，用戶定位方面，拼多多長(zhǎng)期聚焦于中低收入人群的消費(fèi)需求，并針對(duì)這類(lèi)人群開(kāi)展了精準(zhǔn)的營(yíng)銷(xiāo)策略。例如，拼多多和Temu的“砍一刀”，雖然飽受海內(nèi)外消費(fèi)者詬病，但也的的確確地成為了兩大平臺(tái)拉新的重要手段。

拼多多“砍一刀”界面 圖源：拼多多截圖

就供應(yīng)鏈、商業(yè)模式和用戶定位來(lái)看，拼多多很好地抓住了消費(fèi)者心智，滿足了絕大多數(shù)用戶的需求和體驗(yàn)，正是因?yàn)檫@一點(diǎn)發(fā)揮出了奇效，拼多多才得以彎道超車(chē)阿里巴巴。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，拼多多圍繞用戶至上的經(jīng)營(yíng)理念，而開(kāi)展了一系列運(yùn)營(yíng)策略，是其將阿里巴巴短暫擠下王座的關(guān)鍵武器。

最近兩三年來(lái)，大眾消費(fèi)降級(jí)現(xiàn)象越來(lái)越常見(jiàn)，“薅羊毛”、“拼團(tuán)”、“平替”逐漸成為了電商平臺(tái)上經(jīng)常出現(xiàn)的搜索熱詞。

“不是xxx買(mǎi)不起，而是xxx更有性價(jià)比”這類(lèi)新型的性價(jià)比文學(xué)，開(kāi)始在年輕人群體中廣為流傳。

在這種趨勢(shì)下，主打低價(jià)和性價(jià)比的拼多多，自然而然地成為了最大的獲益者，而這也很好地解釋了拼多多為何能在今年短暫趕超阿里，成為電商三巨頭中的市值之王。

不過(guò)，話又說(shuō)回來(lái)了，低價(jià)是一把雙刃劍，拼多多飽受詬病的產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題，有很大一部分正是由于不合理的低價(jià)所導(dǎo)致的。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，電商平臺(tái)使用低價(jià)打法很難實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。在現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，低價(jià)能夠滿足了絕大多數(shù)消費(fèi)者的需求，但是卻無(wú)法打造出真正意義上屬于平臺(tái)的護(hù)城河。

更何況，隨著阿里和京東發(fā)力極致低價(jià)，抖音、快手以低價(jià)暴力打法強(qiáng)勢(shì)搶食市場(chǎng)，拼多多面臨的壓力也會(huì)持續(xù)加大。

彼時(shí)，電商行業(yè)迎來(lái)新一輪洗牌，平臺(tái)之間的競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度也會(huì)再次加滿。

得人心者得天下?？v觀整個(gè)電商行業(yè)，不管是“京拼淘”，還是抖音快手，用戶始終是最大的底牌，只有抓住用戶，才能抓住增長(zhǎng)的關(guān)鍵，讓平臺(tái)走得長(zhǎng)遠(yuǎn)。