交銀國(guó)際首予途虎“買(mǎi)入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)43港元

劉峰
2023-11-10 13:58

11月10日消息,交銀國(guó)際發(fā)布研究報(bào)告稱,看好中國(guó)汽修服務(wù)市場(chǎng)增長(zhǎng)空間,途虎有望持續(xù)獲得市場(chǎng)份額和提高盈利能力,有潛力利用其品牌心智和供應(yīng)鏈能力,在新能源汽汽修市場(chǎng)復(fù)制其在燃油車(chē)汽修服務(wù)領(lǐng)域的領(lǐng)先地位,首予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)43港元。

截至11月10日13:54,途虎股價(jià)報(bào)33.60港元,上漲1.05%,成交量73.31萬(wàn)股,成交額2440.95萬(wàn)港元,港股市值275.15億港元。

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圖截自雪球網(wǎng)站

該行研報(bào)表示,受工廠店和SKU擴(kuò)張推動(dòng),預(yù)計(jì)途虎養(yǎng)車(chē)2022-2025年收入復(fù)合年增長(zhǎng)率為19%,產(chǎn)品組合優(yōu)化和效率提高將對(duì)盈利能力提升帶來(lái)正面影響,料經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)到2023年將實(shí)現(xiàn)盈虧平衡,2025年凈利率將達(dá)到9.1%。

途虎養(yǎng)車(chē)于今年9月26日正式在港交所上市,發(fā)行價(jià)28港元,發(fā)行1,827,700股,募資凈額為10.81億港元。騰訊、嘉實(shí)多、零跑汽車(chē)、國(guó)軒高科、上海紫竹高新區(qū)五家機(jī)構(gòu)是基石投資人,共帶來(lái)1億美元的投資金。其中,上海紫竹高新區(qū)認(rèn)購(gòu)500萬(wàn)美元,零跑汽車(chē)、國(guó)軒高科分別認(rèn)購(gòu)3000萬(wàn)美元,騰訊認(rèn)購(gòu)2500萬(wàn)美元,嘉實(shí)多認(rèn)購(gòu)1000萬(wàn)美元。

招股書(shū)顯示,截至2023年3月31日,途虎養(yǎng)車(chē)旗艦應(yīng)用程序“途虎養(yǎng)車(chē)”和在線界面擁有100.2百萬(wàn)名注冊(cè)用戶。截至2023年3月31日止最近十二個(gè)月,該公司擁有17.1百萬(wàn)名交易用戶,較截至2022年3月31日止同期的15.5百萬(wàn)名增加9.9%。

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圖截自途虎港交所公告

根據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告,截至2023年3月31日止三個(gè)月,途虎養(yǎng)車(chē)的平均月活躍用戶達(dá)到10.2百萬(wàn)名,其平臺(tái)成為中國(guó)汽車(chē)服務(wù)供應(yīng)商聚集的最大車(chē)主社區(qū)。途虎養(yǎng)車(chē)在全國(guó)擁有超過(guò)4,700家途虎工場(chǎng)店和超過(guò)19,000家合作門(mén)店,覆蓋大部分地級(jí)市。

財(cái)務(wù)方面,途虎養(yǎng)車(chē)總收入由2019年的70億元增加24.3%至2020年的88億元,進(jìn)一步增加33.9%至2021年的117億元,并輕微減少至2022年的115億元。總收入由截至2022年3月31日止三個(gè)月的30億元增加10.0%至2023年同期的33億元。2019年、2020年、2021年及2022年以及截至2022年及2023年3月31日止三個(gè)月,毛利分別為523.4百萬(wàn)元、11億元、19億元、23億元、532.9百萬(wàn)元及789.8百萬(wàn)元。

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圖源:途虎養(yǎng)車(chē)全球發(fā)售公告

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其中,汽車(chē)維修保養(yǎng)商品包含輪胎、保養(yǎng)、配件、蓄電池等多個(gè)品類(lèi),且眾多產(chǎn)品都是養(yǎng)車(chē)平臺(tái)售賣(mài)的同款大牌,但京東養(yǎng)車(chē)而言價(jià)格更低,甚至直接打5折。
同時(shí),股權(quán)穿透指出,上海聚企業(yè)管理咨詢有限公司持有該公司100%的股份,前者為養(yǎng)車(chē)網(wǎng)經(jīng)營(yíng)主體上海闌信息技術(shù)有限公司的全資子公司。線上,通過(guò)養(yǎng)車(chē)APP、官網(wǎng)、小程序、電話等渠道,用戶可以享受到養(yǎng)車(chē)涵蓋汽車(chē)輪胎、保養(yǎng)、汽車(chē)車(chē)品、二手車(chē)等與汽車(chē)相關(guān)的眾多業(yè)務(wù)。線下,養(yǎng)車(chē)超過(guò)1400工場(chǎng)店、多達(dá)13000合作門(mén)店的線下服務(wù)網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)覆蓋了全國(guó)超過(guò)31個(gè)省、自治區(qū)、直轄市的405座城市。
2月23日消息,今日有媒體報(bào)道稱,在線汽車(chē)服務(wù)平臺(tái)養(yǎng)車(chē)計(jì)劃今年赴美上市。養(yǎng)車(chē)相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)此表示,公司目前資金充裕,暫無(wú)上市計(jì)劃。天眼查信息顯示,養(yǎng)車(chē)隸屬于上海闌信息技術(shù)有限公司。上海闌信息技術(shù)有限公司成立于2014年,法定代表人為胡曉東。在線下,養(yǎng)車(chē)超過(guò)1400工場(chǎng)店、多達(dá)13000合作門(mén)店的線下服務(wù)網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)覆蓋了全國(guó)超過(guò)31個(gè)省、自治區(qū)、直轄市的405座城市,為用戶提供“線上預(yù)約+線下服務(wù)”的服務(wù)。
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