大和維持快手“買入”評級 目標(biāo)價上調(diào)至95港元

8月23日消息，大和發(fā)布研究報告稱，維持快手“買入”評級，該行認(rèn)為公司成本控制得宜，新取及保留用戶的成本減少，有信心全年毛利率達(dá)到50%，將今年經(jīng)調(diào)整盈測由42億元人民幣上調(diào)至72億元人民幣，目標(biāo)價由92港元上調(diào)至95港元。

公司第二季度扭虧為盈屬里程碑，盈利顯著好過市場預(yù)期，主要受惠獲取新用戶效率改善及收入結(jié)構(gòu)優(yōu)化，特別是本地業(yè)務(wù)經(jīng)營邊際利潤率，按季提升7.2個百分點至11.1%。此外公司積極測試智能問答產(chǎn)品，預(yù)期可以提升廣告投放。

（圖源：智通財經(jīng)）

根據(jù)快手截至2023年6月30日止三個月及六個月的業(yè)績公告，快手二季度收入由2022年同期的217億元增加27.9%至277億元。其中，在線營銷服務(wù)收入由2022年同期的110億元增加30.4%至143億元，直播業(yè)務(wù)收入由2022年同期的人民幣86億元增加16.4%至100億元，其他服務(wù)收入由2022年同期的21億元增加61.4%至34億元?？焓稚习肽觌娚蘂MV達(dá)4902億元，其中第二季度達(dá)2655億元。

財報發(fā)布后，快手聯(lián)合創(chuàng)始人、執(zhí)行董事、首席執(zhí)行官程一笑，CFO金秉等高管出席了隨后舉行的財報電話會議，解讀財報要點，并回答分析師提問。

程一笑透露，“下半年我們會逐步推進(jìn)商城一級入口的灰度測試，并結(jié)合用戶的反饋不斷優(yōu)化。長期來看，我們將結(jié)合直播內(nèi)容場，在商場等泛貨架場域重點做好復(fù)購等強(qiáng)購物性質(zhì)的承接、加強(qiáng)重點貨品運營，使貨架成為快手電商全域經(jīng)營的新增長點?！?/p>

（圖源：快手科技公眾號）

值得一提的是，美銀證券今日發(fā)布研究報告稱，重申快手“買入”評級，公司第二季業(yè)績再次勝預(yù)期，尤其是利潤表現(xiàn)，將2023-25財年每股盈測上調(diào)5%至15%，目標(biāo)價由85港元升至86港元，看好電子商務(wù)業(yè)務(wù)的發(fā)展和利潤率的逐步改善。

該行預(yù)計，公司2024和2025年經(jīng)調(diào)整凈利潤率將分別擴(kuò)大到14%和19%，之前預(yù)測為12%和18%，主要受惠于電子商務(wù)和廣告業(yè)務(wù)組合的毛利率改善。

同時預(yù)計，快手毛利率每年增長2至3%，到2025年毛利率將達(dá)到55%。加上主要支出項目的成本控制，將降低用戶獲取成本。

（圖源：智通財經(jīng)）