8月18日消息，華泰證券發(fā)研報指，京東健康1H23總收入271.1億元，同比增長34.0%，同比增速略低于彭博一致預期的36.8%；非IFRS凈利潤24.4億元，對應非IFRS凈利率9.0%，同比提升3.0pp，高于彭博一致預期的6.7%，主因毛利潤率的有效提升以及利息收入增長。

該行將2023-2025年京東健康非IFRS凈利潤預測分別上調28.0/4.7/2.7%至45.3/53.1/72.4億元。在2H22高基數(shù)影響下，該行預計京東健康的營收增長在2H23或面臨一定壓力。該行基于DCF估值的新目標價為69.22港幣(前值：74.97港幣；WACC9.2%，永續(xù)增長率2.5%，均保持不變)，對應43.9/37.9/27.4倍2023/2024/2025年非IFRSPE。

（圖源雪球官網(wǎng)截圖）

值得一提的是，高盛日前發(fā)布研究報告稱，對京東健康目標價為83港元，維持“買入”評級。公司2023上半年經(jīng)調整凈利潤15.61億元人民幣，高于該行預期。

報告中稱，公司凈利潤的增長主要由于：公司功能貨幣美元利率上升導致毛利率改善和利息收入增加，而成本效率的持續(xù)改善也在很大程度上符合預期。上半年收入271億元人民幣，同比增長34%，符合預期，投資者重點關注將包括：人工智能在內(nèi)的新舉措，以及未來收入、利潤貢獻的潛在可能性；最近監(jiān)管變化以及潛在影響等。、

（圖源雪球官網(wǎng)截圖）

此外，京東健康近日發(fā)布截至2023年6月30日止六個月的中期業(yè)績公告。2023年上半年，京東健康收入同比增加34.0%至人民幣271億元，盈利人民幣15.62億，毛利為人民幣62億元，毛利率為22.9%。京東健康總收入的增長主要是由于銷售醫(yī)藥和健康產(chǎn)品所得商品收入由截至2022年6月30日止六個月的人民幣175億元增加32.5%至232億元。商品收入的增長驅動力主要有活躍用戶數(shù)量增加及用戶的額外購買、醫(yī)藥和健康產(chǎn)品銷售的在線滲透率不斷提高及產(chǎn)品品類的豐富。

在線平臺、數(shù)字化營銷及其他服務所得服務收入由截至2022年6月30日止六個月的人民幣27億元增加43.7%至39億元。服務收入的增長主要是由于：數(shù)字化營銷服務費增加，主要歸因于京東健康平臺上的廣告主數(shù)量增加，與平臺的交易持續(xù)增長保持一致；及傭金增加，主要歸因于京東健康在線平臺的第三方商家的銷量增加。

圖注：京東健康截至2023年6月30日止六個月的中期業(yè)績公告

（圖源港交所截圖）