B站第二季度營收53億元 陳睿等高管解讀財報

8月18日消息，嗶哩嗶哩（以下簡稱“B站”）日前公布了2023年第二季度未經(jīng)審計的財務報告。財報顯示，B站第二季度營收為53億元，同比增加8%，凈虧損15億元，同比收窄23%。2023上半年B站總營收為103.7億元，凈虧損為21.7億元。

在用戶數(shù)據(jù)方面，第二季度 B站月均活躍用戶數(shù)為3.24億，較2022年同期增加近6%；日均活躍用戶為9650萬，較2022年同期增加15%。B站正式會員數(shù)達2.14億，同比增長26%。用戶日均使用時長為94分鐘，帶動總使用時長同比增長22%。

財報發(fā)布后，嗶哩嗶哩董事長兼CEO陳睿、副董事長兼首席運營官李旎以及CFO樊欣等公司高管出席了隨后舉行的財報電話會議，解讀財報要點，并回答分析師提問。

（圖源港交所截圖）

在本季度電話會議中，B站董事長兼首席執(zhí)行官陳睿表示，預計第三季度日均活躍用戶將首次突破1億大關。同時他還提到，基于毛利率連續(xù)四個季度環(huán)比提升這樣的趨勢，預計今年全年虧損收窄的目標能夠實現(xiàn)，且明年盈虧平衡的目標也能實現(xiàn)。

在財報中，B站預期2023年全年凈營業(yè)總額將在225億元至235億元之間。相比之下，B站此前所預期的凈營業(yè)總額為240億元至260億元。2022年B站的營收為219億元，按此估計，其今年預期的增長為2.7%-7.3%，將會創(chuàng)下營收增速的新低，來到個位數(shù)增長。

在財報電話會上，有分析師問到這一指標，陳睿解釋，2023年收入指引下調(diào)的原因主要是兩個，一是個別游戲的發(fā)行時間延期，二是部分非核心業(yè)務如漫畫會員購現(xiàn)在處于調(diào)整期，收入不及年初。他表示，下調(diào)預期主要是階段性或者是局部的原因，并不是基本面的改變。

圖注：B站董事長兼CEO陳睿

（圖源嗶哩嗶哩公眾號）

陳睿進一步表示，在年初時就已經(jīng)明確B站的財務目標首先是增毛利、減虧損，所以今年對于所有的業(yè)務是優(yōu)先保證毛利的增長，“今年我們在策略上減少了部分低毛利或者虧損的產(chǎn)品和業(yè)務的投入，所以這部分的業(yè)務收入受到了影響，但是毛利實現(xiàn)了更快的增長?！?/p>

“第二季度，我們實現(xiàn)了毛利潤的大幅增長和虧損的顯著收窄。”在財報中，陳睿表示，在努力構建充滿活力的社區(qū)同時，B站持續(xù)提升商業(yè)化效率?！罢雇?023年下半年及未來，我們的首要任務仍然是實現(xiàn)收入和社區(qū)的高質量增長。我們始終致力于向達至盈虧平衡的目標邁進?！?/p>

（圖源港交所截圖，下同）

在2021年年報電話會議上，B站首席財務官樊欣首度提到，預計將在2024年實現(xiàn)Non-GAAP盈虧平衡。他表示，2022年B站毛利率會逐漸改善，預計將在3年內(nèi)提升至30%左右。

來到2023年第二季度，B站的確在收窄虧損和毛利率提升上有所進展。二季度B站凈虧損15億元，較2022年同期減少23%。經(jīng)調(diào)整凈虧損為9.64億元，較2022年同期減少51%。B站二季度毛利潤為12億元，毛利率為23.1%，2022年同期這個數(shù)字是15%。

在成本開銷上，B站二季度營業(yè)成本為41億元，較2022年同期減少2%，主要是由于服務器及帶寬成本及其他成本下跌。收入分成成本是營業(yè)成本的重要組成不分，此項支出為22億元，同比增加8%。

在UP主數(shù)據(jù)方面，第二季度，B站日均活躍UP主數(shù)量同比增長19%；月均視頻投稿量1889萬，同比增長43%。B站在本季度并未披露具體的UP主月活、日活數(shù)據(jù)。此前2022年財報的數(shù)據(jù)顯示，B站擁有370萬月活躍UP主。

據(jù)悉，第二季度超過158 萬UP主在B站上獲得收入，同比增長40%。除了創(chuàng)作激勵，越來越多UP主通過廣告、直播等方式獲得收入。第二季度，通過直播帶貨和視頻帶貨獲得收入的UP主人數(shù)同比增長超220%。

樊欣表示，第二季度B站通過提升經(jīng)營效率獲得了更高的杠桿效應，總運營費用和銷售及營銷費用分別同比下降14%和22%，致使經(jīng)調(diào)整凈虧損同比收窄51%，“接下來，我們將繼續(xù)專注于推進這些舉措，以提高我們的毛利潤，并朝著實現(xiàn)盈利的方向邁進。”

在具體業(yè)務上，二季度B站的增值服務仍然貢獻了最大的營收，營業(yè)額為23億元，同比增加9%。但本季度最大的增長則由B站的廣告業(yè)務貢獻，其營業(yè)額為16億元，較2022年同期增加了36%。

B站廣告占總收入的比例已從去年同期的24%左右提升到現(xiàn)在的30%。財報顯示，廣告業(yè)務的提升主要是提供的廣告產(chǎn)品優(yōu)化及廣告效率提升所致。二季度，B站效果廣告收入同比增長超60%，品牌廣告及花火廣告收入實現(xiàn)了兩位數(shù)百分比的同比增長。

目前B站前五大廣告主行業(yè)分別是游戲、電商、數(shù)碼家電、美妝以及食品飲料。在電話會上，B站副董事長兼COO李旎表示，第二季度B站電商類廣告收入同比增長超140%，游戲類廣告收入同比增長40%。此外，通過各類帶貨類廣告產(chǎn)品獲得收入的UP主數(shù)量同比增長220%。

在第二季度，B站成立了交易生態(tài)中心，即帶貨相關業(yè)務，“我們把交易作為一種基礎能力，將交易場景融入了廣告的產(chǎn)品，進一步促進了收入的增長，”李旎提到，“在未來幾個月計劃將首頁的會員購Tab進行升級改版，形成逛的場景入口，有信心未來在交易生態(tài)做更大的突破。”

李旎還透露，通過與電商平臺進行深度的數(shù)據(jù)合作、戰(zhàn)略合作，B站618期間電商行業(yè)交易收入同比增長超過200%，預計今年雙11來自電商行業(yè)的廣告收入能實現(xiàn)同比50%-60%的增長，“對今年全年廣告收入實現(xiàn)同比25%~30%增長特別有信心”。

（圖源B站會員購官網(wǎng)截圖）

B站的游戲業(yè)務與IP衍生品及其他業(yè)務在本季度繼續(xù)下滑。移動游戲營業(yè)額為8.9億元，同比減少15%，主要是由于二季度缺少新游戲推出以及個別游戲的收入下降所致。IP衍生品及其他為5.4億元，同比減少10%，主要是由于轉授電競賽事版權的收入減少所致。

B站計劃下半年在國內(nèi)外市場推出7款新游戲，其中包括備受期待的《閃耀！優(yōu)俊少女》，目前定檔8月30日正式公測。截至目前，已經(jīng)有超過200萬名玩家預約加入游戲公測。陳睿表示，B站的團隊應該是在國內(nèi)發(fā)行二次元游戲方面最有經(jīng)驗的，他預計《閃耀！優(yōu)俊少女》能成為叫好又叫座的二次元頭部產(chǎn)品。

（圖源港交所截圖）

陳睿還提到，今年游戲市場的競爭越來越激烈，所以B站的自研游戲會聚焦優(yōu)勢品類，成功率是現(xiàn)在團隊非常關注和重視的指標，“我們并不是一個在自研游戲方面以前就做得非常好的公司，擺正心態(tài)，一步一個腳印，首先要保障我們的游戲成功?！?/p>

陳睿對于游戲第二個關注點是長線運營，“未來的游戲一定得做到長期運營，否則它就不能掙錢，所以我看B站自研游戲的項目，如果不能做到長線運營我們就不會去立項。如果不能做到長線運營的游戲，我們也不會去簽代理?！?/p>

（圖源B站游戲中心官網(wǎng)截圖）

在電話會最后，陳睿重點提到了AIGC對于B站的賦能?！半m然我們沒有對外公布我們的大語言模型，沒有參與‘百模大戰(zhàn)’，但是我們的大語言模型實實在在已經(jīng)在我們的業(yè)務里面有用處了?！标愵Ｅe例表示，B站已經(jīng)開始用 AIGC技術來提高用戶體驗和業(yè)務能力，比如在內(nèi)容安全審核上，大語言模型可以代替過去大量的人力投入，極大程度提高審核的效率。

陳睿表示，內(nèi)部非常重視AIGC，“這是B站這樣的內(nèi)容平臺的一個重大機遇，如果我們能夠有效去運用這個技術，它能很好提高用戶和UP主的體驗，提升商業(yè)轉化的效率。”

截至2023年6月30日，B站現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、定期存款及短期投資為人民幣143億元（20億美元）。

（圖源港交所截圖）

以下即為本次電話會議分析師問答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：

中金分析師Xueqing Zhang：公司二季度日活躍用戶數(shù)進一步增長，想請教管理層如何展望未來日活躍用戶數(shù)的變化趨勢，最近暑期旺季的用戶增長表現(xiàn)如何？

陳睿：從去年開始，我就一直強調(diào)提升能力和實現(xiàn)健康的日活躍用戶數(shù)是公司最重要的兩件事，我們在實際工作中也是這樣執(zhí)行的。在今年二季度公司市場費用同比下降22%的前提下，我們的日活躍用戶數(shù)同比增長了15%到9650萬，用戶的日均使用時長是94分鐘，也是歷年同期歷史新高，社區(qū)總使用時長同比增長了22%，這些數(shù)據(jù)在我看來都是非常健康和積極的。

我們認為日活躍用戶數(shù)的增長是B站實現(xiàn)盈利的前提和基礎，過去幾年我們已經(jīng)逐步探索出一條通過廣告和直播，將流量轉化為收入的方法，我們覺得日活躍用戶數(shù)的增長和收入增長，會形成一個正循環(huán)的飛輪。二季度，我們的廣告和直播業(yè)務分別實現(xiàn)同比36%和32%的增幅，這個數(shù)字是超出行業(yè)的平均水平的。

對于暑期的展望，我們可以看到日活躍用戶數(shù)和日均使用時長保持了健康和強勁的增長，預計第三季度B站的日活躍用戶數(shù)能夠首次突破1億大關，而且我們也預測日均使用時長也會出現(xiàn)新高。我們有信心在控制市場費用的前提下，通過B站的優(yōu)質內(nèi)容和社區(qū)吸引和留住更多的用戶，實現(xiàn)日活躍用戶數(shù)的健康增長，同時把高質量的用戶量轉化為我們的商業(yè)收入。

美銀美林分析師Lei Zhang：我有一個關于廣告的問題，可否請管理層介紹一下二季度的超預期廣告業(yè)務增速的背后主要驅動力有哪些？尤其是我們在618大促期間的整體廣告表現(xiàn)，接下來如何展望二季度廣告業(yè)務？直播帶貨的廣告貢獻有多大？

李旎：二季度的廣告收入實現(xiàn)了36%的同比增長，上半年總體來看應該是超過整個廣告行業(yè)增速的。廣告在總收入中的占比從去年平均25%左右到現(xiàn)在上升到了30%，也直接地帶動了公司整體毛利的提升。

背后的核心驅動力其實跟我上個季度提到的“一縱一橫”的策略有關，這個策略已經(jīng)初見成效?！耙粰M”是技術中臺的能力，以及數(shù)據(jù)能力，包括優(yōu)化推薦的模型，提升廣告的庫存以及匹配的效率，還有人工智能生成內(nèi)容帶來廣告效率提升。

“一縱”是指我們?yōu)榱蟠怪毙袠I(yè)，包括游戲、電商、3G數(shù)碼，大快消、汽車，網(wǎng)絡服務等提供B站有效的行業(yè)投放模型，在電商和游戲等行業(yè)已經(jīng)看到特別明顯的增速和收效了：二季度，電商企業(yè)廣告投放的收入同比增長了超過140%，游戲廣告收入同比增長超42%。

第二，從去年開始我們就很堅持內(nèi)容生態(tài)跟商業(yè)生態(tài)的融合，在保證用戶體驗的基礎上，挖掘了社區(qū)不同場景的廣告有效庫存，上半年已經(jīng)形成了初步的勢能，也加速了整體廣告收入的增長。

第三，大家可能也留意到了，公司在二季度我們成立了交易生態(tài)中心，也就是大家俗稱的跟電商帶貨相關的業(yè)務，我們把交易作為一種基礎能力，將交易場景融入了廣告產(chǎn)品，進一步促進了收入的增長，今年預期產(chǎn)生的廣告收入在總收入中的占比可以達到10%-20%之間。

未來幾個月，我們計劃把首頁的會員購入口，也就是大家熟悉的IP以及衍生產(chǎn)品的入口進行升級改版，形成“逛”的場景入口，我們有信心未來能夠在交易生態(tài)上能做出更大的突破。

你也特別關心公司618的表現(xiàn)，此前通過跟電商平臺的深度數(shù)據(jù)和戰(zhàn)略合作，618期間電商行業(yè)收入同比增長超過200%，今年雙11來自電商行業(yè)的廣告收入，預計依然能實現(xiàn)高速增長，達到同比50%-60%的增長水平。同阿里合作的“星火計劃”所取得的結果也是特別超預期的。

我可以介紹一個特別有意思，而且也是超預期的數(shù)據(jù)：在B站種草進入淘寶店面的用戶，有70%是新客，甚至有部分行業(yè)的比例超過了90%。所以只要在B站實現(xiàn)了廣告種草，商家就能夠獲取源源不斷的新客戶，并且在合作稿件發(fā)布當天的15天之內(nèi)，仍然能持續(xù)產(chǎn)生有價值的人群轉化，這就我們所內(nèi)部所說的長效廣告價值，618期間同阿里的合作同比也實現(xiàn)了300%的增長。

大家可能也比較關心我們怎么定義這類合作，包括帶貨業(yè)務中交易跟消費的定義，現(xiàn)在所有內(nèi)容平臺都在做自己的電商，就是所謂的閉環(huán)電商，B站此刻還是選擇堅持大開環(huán)的生態(tài)，積極的同電商平臺以及品牌方一起，在B站生態(tài)中繼續(xù)做大交易規(guī)模。

首先，最開始我們還是要培養(yǎng)用戶在B站的消費心智，年輕人一定有消費的欲望，也有消費的能力，但在B站消費商品其實是需要建立消費心智的，我們特別有信心能夠長期地釋放他們的消費力。

今年上半年有近3000萬的用戶，通過點擊B站的視頻評論區(qū)，我們內(nèi)部稱作“藍鏈”，產(chǎn)生了交易相關的行為。隨著用戶消費需求的進一步釋放，相信未來空間會很大，目前站內(nèi)的整體交易視頻數(shù)量同比增長了8倍，帶貨直播的場次也同比增長了7倍。

第二，我們還是會持續(xù)推動增加Up主帶貨的收入，建立長效的經(jīng)營模型，站內(nèi)已經(jīng)有很多Up主開始了嘗試，包括但是肯定不止這些人，王師傅跟小毛毛，迷瞪，寶劍嫂和大物是也等，他們證明了這個模式的成立，還有很有意思的一點是破除了大家歷史上提到B站沒有女性用戶，或者B站的女性用戶沒有消費力的謠言，B站的女性用戶在我們畫像里面占比45%，從我們原生Up主的帶貨盤子能看到，B站整體用戶的消費潛力是極其巨大的。

第三，我們會嘗試更多的品類，形成有B站特色的品類結構，除了我們比較有優(yōu)勢的IP衍生品，就是我們所指的會員購，會員購其實是二次元相關的衍生周邊，在B站上消費內(nèi)容，玩游戲，看視頻，同時也是在B站買周邊，這是我們的強勢品類。

此外，我們也會去探索食品、美妝，3C數(shù)碼，家居家電等等，在這里我們也看到一組很有意思的數(shù)據(jù)，4月中旬，小米新機發(fā)售直播帶貨在B站進行了嘗試，據(jù)不完全數(shù)據(jù)統(tǒng)計，B站的銷售額應該是內(nèi)容平臺的銷量第一，這也體現(xiàn)了B站年輕人用戶人群不是單一的，我們的優(yōu)勢不僅在于口碑效應，用戶也是具備極強消費力的。

B站整體的廣告模型從擅長建立品牌心智，特別擅長做整合營銷，已經(jīng)轉化為從建立品牌心智到深度種草，再到效果，或者交易作轉化，全鏈路的整合營銷廣告模式。上半年，我們對游戲電商及交易策略進行了升級，也初步見到了成效，下半年，我們將會對原本就具備優(yōu)勢的幾個行業(yè)，包括大快消和3C數(shù)碼進行策略的迭代，在用戶能持續(xù)健康增長的前提下，對今年全年廣告收入實現(xiàn)同比25%-30%的增長還是特別有信心的。

瑞士信貸分析師Kenneth Fong：我看到公司調(diào)低了對全年收入的指引，請問是出于什么考慮？全年虧損收窄的目標還能實現(xiàn)嗎？

陳睿：今年收入指引下調(diào)的原因主要是兩個。第一是我們個別游戲的發(fā)行時間延期了，第二是我們部分的非核心業(yè)務，比如漫畫、會員購等業(yè)務現(xiàn)在處于調(diào)整期，收入不及年初。收入下調(diào)的原因是階段性，或者說局部的，并不是營收方面基本面的改變，并不是公司最核心部分營收能力產(chǎn)生了變化。

比如游戲雖然延期了，但目前也已經(jīng)確定了發(fā)行時間，包括《閃耀！優(yōu)俊少女》已經(jīng)確定在8月30日會上線，我們對《閃耀！優(yōu)俊少女》這款游戲的預期是不會有任何變化的。而且大家也都看到，二季度我們的平臺核心業(yè)務，直播跟廣告的收入增長都是很不錯的，預計今年下半年包括明年我們的直播和廣告的收入，仍然會保持健康和快速的增長。

其實我們在年初的時候就已經(jīng)明確公司的財務目標，首先是增毛利減虧損，所以我們今年對于所有業(yè)務，都是優(yōu)先保證毛利的增長。今年我們在策略上減少了部分低毛利，或者虧損產(chǎn)品和業(yè)務方面的投入，所以雖然這部分業(yè)務的收入受到了影響，但是我們的毛利總額還是實現(xiàn)了更快的增長。二季度，公司毛利潤同比增長了66%，已經(jīng)連續(xù)4個季度環(huán)比提升，而且二季度調(diào)整后的凈虧損是同比收窄了51%，所以我認為今年全年虧損收窄的目標是能實現(xiàn)的，而且明年盈虧平衡的目標也是能實現(xiàn)的。

樊欣：關于虧損收窄的問題，雖然營收增長沒有預期高，我們對于實現(xiàn)全年虧損收窄的目標是充滿信心的。年初我們設定的目標是通過增加毛利潤和支出控制，來減少運營虧損30億人民幣。

二季度我們的運營現(xiàn)金流接近盈虧平衡，我們認為四季度很有可能實現(xiàn)正的運營現(xiàn)金流。對于在下半年提升毛利率水平，在2024年實現(xiàn)盈虧平衡目標抱有信心。指引調(diào)整反映了可能出現(xiàn)的不同情況，我們會努力實現(xiàn)產(chǎn)品的順利發(fā)布，以及毛利潤增加和減虧的目標。