民生證券給予致歐科技“推薦”評(píng)級(jí)

8月8日消息，民生證券近日發(fā)布研報(bào)稱，致歐科技為自有家居品牌家居跨境電商第一股，品類延展邏輯順暢。預(yù)計(jì)公司23-25年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.81/4.59/5.66億元，同增52.3%/20.5%/23.3%，對(duì)應(yīng)PE28/23/19X。首次覆蓋，給予“推薦”評(píng)級(jí)。

研報(bào)顯示，公司為自主品牌家居跨境電商龍頭，18-22年收入/利潤C(jī)AGR達(dá)36%/57%。公司主要從事三大自有品牌家居產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)和銷售，生產(chǎn)全部外協(xié)，產(chǎn)品主要包括家具系列、家居系列、庭院系列、寵物系列等。

（圖源：樂居財(cái)經(jīng)）

主要銷售地區(qū)為歐美，2022年歐洲/北美的銷售占比分別為57.0%/41.7%。銷售模式主要包括B2C及B2B，2022年B2C模式貢獻(xiàn)營收占比高達(dá)80.5%，其中亞馬遜為最主要第三方平臺(tái)。

致歐科技近一個(gè)月獲得3份券商研報(bào)關(guān)注，買入1家，增持1家，平均目標(biāo)價(jià)為29.31元，與最新價(jià)26元相比，高3.31元，目標(biāo)均價(jià)漲幅12.75%。

據(jù)致歐科技招股說明書，2020-2022年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為39.7億元、59.67億元和54.55億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤分別為3.8億元、2.40億元和2.5億元。公司2023年一季度營業(yè)收入較上年同期有所下降，達(dá)到12.67億元，同比下降11.18%；凈利潤達(dá)到8737.91萬元，同比增長(zhǎng)69.87%。

（圖源：致歐科技2023年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告）

今年7月，致歐科技發(fā)布2023年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，2023年1-6月，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入較上年同期下降3.87%–7.43%，達(dá)到26.0億元至27.0億元；歸屬于母公司所有者的凈利潤較上年同期增長(zhǎng)55.84%–73.96%，達(dá)1.72億元至1.92億元。

值得一提的是，致歐科技于6月21日正式登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，并舉行了上市儀式。

上市典禮上，致歐科技董事長(zhǎng)宋川先生致辭道，“今天起，致歐科技將正式踏上資本市場(chǎng)新征程，我們將進(jìn)一步完善公司治理結(jié)構(gòu)，提升管理水平，秉持誠信經(jīng)營原則，不斷創(chuàng)新與深耕，以提供更優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)回報(bào)客戶，以優(yōu)異的業(yè)績(jī)回報(bào)廣大投資者，并回報(bào)社會(huì)?！?/p>

（圖源：致歐家居公眾號(hào)）