貴州茅臺上半年凈利潤356億，日賺1.97億

1. 上半年，茅臺平均日賺1.97億

7月13日晚，貴州茅臺披露上半年主要經(jīng)營數(shù)據(jù)公告，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入約706億元，同比增長約18.8%，其中茅臺酒營業(yè)收入約591億元，系列酒營業(yè)收入約99億元。預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤356億元左右，同比增長約19.5%。

（圖源：貴州茅臺公告）

2023上半年，貴州茅臺營收增幅創(chuàng)下近4年新高。2020年至2022同一時期，貴州茅臺的營收增幅分別為10.84%、11.15%和17.2%。按照356億元凈利潤計(jì)算，貴州茅臺上在上半年的181天中，平均日賺1.97億元，接近兩個”小目標(biāo)“。

受益于業(yè)績穩(wěn)健增長的利好消息，7月14日，貴州茅臺股價上漲，漲超1%。

（圖源：九方智投）

茅臺業(yè)績?yōu)楹文軌虺掷m(xù)雙位數(shù)增長？

茅臺業(yè)績保持增長，很關(guān)鍵的原因在于其持續(xù)推進(jìn)渠道改革。近年來，茅臺將渠道改革作為重點(diǎn)，目前該公司已形成自營、團(tuán)購、電商、商超、社會經(jīng)銷商以及i茅臺六大渠道。茅臺以渠道為主布局B端，以直營體系和團(tuán)購業(yè)務(wù)布局C端，并通過i茅臺形成BC協(xié)同的渠道生態(tài)。

茅臺將重點(diǎn)放到渠道打造，試圖打通面向所有消費(fèi)者的通道。其中，屬于自營渠道的i茅臺APP，為公司帶來良好營收。在今年6月13日貴州茅臺股東大會上發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，“i茅臺”酒類交易總量7217噸，投放門店2374家，銷售額270.30億元。

作為國內(nèi)白酒行業(yè)的龍頭企業(yè)，茅臺集團(tuán)不斷探索多元化業(yè)務(wù)，相繼推出茅臺月餅、茅臺冰淇淋等產(chǎn)品，擴(kuò)大營收。其中，茅臺冰淇淋大獲成功，在終端市場走俏。截至目前，茅臺冰淇淋累計(jì)銷量近1000萬杯，已經(jīng)成長為茅臺產(chǎn)業(yè)生態(tài)中具有代表性的前沿產(chǎn)品。茅臺集團(tuán)董事長丁雄軍認(rèn)為，茅臺冰淇淋不是簡單的消費(fèi)商品，而是茅臺品牌年輕化、時尚化，培育年輕消費(fèi)者茅臺醬香口感的戰(zhàn)略級產(chǎn)品。

（圖源：茅臺業(yè)績說明會截圖）

今年，繼茅臺冰淇淋，茅臺繼續(xù)跨界，盯上年輕消費(fèi)群體眾多的咖啡賽道。近日，天眼查顯示，茅臺集團(tuán)正在申請注冊“茅小咖”商標(biāo)。此前，廣州的茅臺冰淇淋點(diǎn)購小程序上出現(xiàn)了可添加飛天茅臺酒的咖啡產(chǎn)品。

（圖源：天眼查）

茅臺仍在加速多元化布局，試圖在食品飲料相關(guān)領(lǐng)域擴(kuò)展商業(yè)版圖。天眼查數(shù)據(jù)顯示，6月28日茅臺集團(tuán)對“茅小椒”“茅小辣”及“茅香辣”等提請商標(biāo)注冊，申請注冊分類為方便食品。這三個商標(biāo)是為保護(hù)性注冊，但市場人士表示，不排除茅臺未來發(fā)力方便食品領(lǐng)域，借“茅香辣”、茅小椒”等實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展的可能。

貴州茅臺2023年的經(jīng)營目標(biāo)為實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入同比增長15%左右。上半年?duì)I業(yè)總收入完成率約為48.13%，按照現(xiàn)在的速度發(fā)展，茅臺集團(tuán)有望實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，持續(xù)穩(wěn)健增長。

2. 茅臺業(yè)績增長提振行業(yè)信心

今年上半年，與茅臺喜人的業(yè)績相比，白酒行業(yè)沒有想象中那么樂觀，酒企仍面臨較大壓力。

庫存高，價格倒掛是今年酒企逃不開的兩個標(biāo)簽。目前整個中國白酒行業(yè)，除了茅臺酒價格保持一貫堅(jiān)挺，其他品牌都不同程度地存在價格倒掛現(xiàn)象。

（圖源：貴州茅臺官網(wǎng)）

春節(jié)以來除茅臺外，白酒品牌價格倒掛現(xiàn)象嚴(yán)重，就連行業(yè)老二五糧液也面臨大單品倒掛問題。在今年的618大促中，500ml52度五糧液普五第八代的建議零售價為1499元/瓶，在京東部分店鋪上，算上618大促的百億補(bǔ)貼后，價格已跌破1000元，下探到919元/瓶。除此之外，郎酒、國臺、珍酒等品牌也存在倒掛。

市場人士表示，渠道庫存高是白酒行業(yè)普遍價格倒掛的一個重要原因。價格是衡量白酒動銷的風(fēng)向標(biāo)，業(yè)界認(rèn)為，供過于求，價格倒掛根本在于酒企產(chǎn)品的市場投放量遠(yuǎn)超過市場消費(fèi)能力。據(jù)中國酒業(yè)協(xié)會公布的《2023中國白酒市場中期研究報告》顯示，51.43%的受訪酒行業(yè)從業(yè)者認(rèn)為上半年市場遇冷，整體渠道庫存仍處高位。

前幾年因?yàn)樘厥馐袌霏h(huán)境的影響，國內(nèi)白酒消費(fèi)收到明顯沖擊。隨著市場放開，消費(fèi)場景全面恢復(fù)，如今，茅臺酒銷售業(yè)績的大幅增長透露了白酒消費(fèi)回升的信號，白酒市場正在持續(xù)復(fù)蘇。

3. 白酒企業(yè)下半年怎么走？

上半年是白酒消費(fèi)淡季，行業(yè)復(fù)蘇態(tài)勢并不強(qiáng)勁，但白酒市場依舊具有巨大的市場空間和發(fā)展?jié)摿Α?shù)據(jù)顯示，2022年中國白酒行業(yè)市場規(guī)模突破3600億元，預(yù)計(jì)2023年將突破3800億元。預(yù)計(jì)到2025年中國白酒行業(yè)市場規(guī)模將突破4300億元。

面對下半年市場，酒企該如何布局？

發(fā)力新興渠道，繼續(xù)去庫存或是酒企的首要任務(wù)。從19家A股白酒上市企業(yè)2022年年報披露的數(shù)據(jù)來看，白酒上市公司庫存普遍增長明顯。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，19家A股白酒上市公司2022年總存貨1323.6億元。進(jìn)入2023年，酒企庫存高企的情況延續(xù)。

高庫存是市場需求轉(zhuǎn)弱和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級后動銷欠佳共同造成的，下半年市場將迎來白酒消費(fèi)旺季，酒企需要抓住中秋節(jié)、國慶節(jié)等消費(fèi)場景，開辟新興渠道，加快產(chǎn)品流通。白酒的渠道創(chuàng)新，要積極擁抱互聯(lián)網(wǎng)與數(shù)字化技術(shù)，提升產(chǎn)業(yè)鏈消費(fèi)，利用直播等新模式提高消費(fèi)者觸達(dá)率，從而根本上解決渠道創(chuàng)新難點(diǎn)。此外，酒企還可以抓住白酒的社交性特點(diǎn)，創(chuàng)新各種消費(fèi)場景，擴(kuò)大市場需求。

當(dāng)前白酒市場高端白酒需求相對穩(wěn)定，發(fā)力高端化或能助力酒企在激烈的競爭中實(shí)現(xiàn)突圍。2022年，洋河、汾酒、古井貢、迎駕、舍得等，產(chǎn)品上除高端一如既往強(qiáng)勢以外，其中高端產(chǎn)品銷量都以超兩位數(shù)的漲幅增長。以汾酒、洋河為例，去年汾酒中高端酒營收189.33億元，其青花系列銷售放量突破百億，同比增長60%，在營收中占比接近40%。2022年，洋河中高檔產(chǎn)品營收262.27億元，占比約87%，同比增長21.87%。

隨著國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展和消費(fèi)水平提升，中國中高收入人群數(shù)量將繼續(xù)增加。也有數(shù)據(jù)顯示，未來五年，我國中高端白酒市場將保持20%以上增速發(fā)展，規(guī)模將達(dá)到2000億元左右。酒企發(fā)力中高端白酒產(chǎn)品，不失為一種增收的辦法。

今年作為行業(yè)復(fù)蘇的開端，大部分酒企仍以去庫存為主。下半年隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和消費(fèi)場景持續(xù)恢復(fù)，疊加中秋、國慶相連，白酒消費(fèi)有望呈現(xiàn)較為旺盛態(tài)勢。行業(yè)龍頭貴州茅臺業(yè)績或能迎來進(jìn)一步增長，而整個白酒行業(yè)有望重回高速增長。