浙商證券首予交個朋友控股“買入”評級

7月11日消息，浙商證券發(fā)布研究報告稱，首予交個朋友控股“買入”評級，作為被低估的直播電商行業(yè)頭部機構，預計2023-25年歸母凈利潤分別為1.69/3.66/6.7億元，對應PE分別為13.0x/6.0x/3.3x；經(jīng)調(diào)整凈利潤（剔除股權激勵費用）分別為2.44/4.16/7.2億元，對應PE分別為9.0x/5.3x/3.0x，公司作為直播電商行業(yè)龍頭，抓住直播電商行業(yè)發(fā)展的紅利，從個人IP走向渠道IP增強業(yè)績的穩(wěn)定性，而跨平臺戰(zhàn)略落地則加速業(yè)績發(fā)展。

截自世紀?？聘墓久Q、股份簡稱、公司標志及公司網(wǎng)站的公告

報告顯示，2022年11月世紀?？崎_始全面運營管理交個朋友旗下所有抖音賬號，并納入公司業(yè)績，帶動2022年世紀睿科營業(yè)收入高增，全年實現(xiàn)4.26億元，同比增長109.88%。2023年5月10日世紀?？仆瓿蓪粋€朋友的全資收購，擁有“交個朋友”的核心IP和全部賬號。

浙商證券認為，從線下商超渠道到線上貨架電商，再到會員店、品類連鎖店、直播電商的崛起，本質上是更高效率渠道替代傳統(tǒng)渠道。根據(jù)網(wǎng)經(jīng)社數(shù)據(jù)，直播電商市場規(guī)模2022年增長48%至35000億元，在實物商品網(wǎng)上零售額滲透率提高至29.3%。

平臺競爭激烈，早期淘寶直播“ 一家獨大”，伴隨抖音和快手發(fā)力，走向淘抖快“三足鼎立”格局。

MCN機構處于直播電商產(chǎn)業(yè)鏈的中游，乘短視頻之風加速發(fā)展，目前趨于成熟開始分化（頭部集中趨勢）。

圖源：交個朋友科技有限公司公眾號

交個朋友抓住抖音電商崛起的紅利，抖音將其作為標桿，迅速成為頭部直播間。順應抖音流量分發(fā)變遷，在多元主播和供應鏈基礎上，打造多個垂類矩陣號，從個人IP走向渠道IP（22年羅永浩GMV占比5%）。

平臺競爭激烈，頭部機構迎跨平臺發(fā)展良機。交個朋友布局淘寶直播和京東直播，借助渠道IP吸引力和平臺的資源傾斜（供應鏈&流量），成長為平臺頭部直播間。跨平臺運營能力得到充分驗證，也打開發(fā)展空間。

交個朋友積極探索海外直播與自營品，構建多元業(yè)務。面對日益旺盛的品牌出海需求，交個朋友在22年初率先布局，目前尚處藍海市場。抖音流量分發(fā)朝貨架傾斜趨勢下，交個朋友正在探索自有品牌商品，共筑新的成長曲線。