5月29日消息，華創(chuàng)證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持美團(tuán)-W“推薦”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)2023-25年經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)232/368/500億元，經(jīng)調(diào)整凈利率8.3%/10.6%/11.8%，目標(biāo)價(jià)166.8港元。公司23Q1實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)35.86億元，受益于核心本地商業(yè)盈利能力強(qiáng)，利潤(rùn)增長(zhǎng)超預(yù)期，其中核心本地商業(yè)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)94.5億元。本季度實(shí)現(xiàn)經(jīng)調(diào)整EBITDA62.62億元，經(jīng)調(diào)整EBITDA margin為10.68%（環(huán)比+5.8pct）。

報(bào)告中稱，美團(tuán)核心本地商業(yè)受益于需求快速攀升。Q1核心本地商業(yè)實(shí)現(xiàn)收入428.9億元，yoy+25.5%，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)94.5億元，yoy+22%，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率22%（環(huán)比+5.43pct）。配送服務(wù)收入169億元（yoy+19%），傭金收入158億元（yoy+32%），在線營(yíng)銷服務(wù)收入77.5億元（yoy+10.6%）。受益于商戶數(shù)持續(xù)增長(zhǎng)，用戶需求持續(xù)回暖，即時(shí)配送交易筆數(shù)42.67億單（yoy+14.95%）。

分業(yè)務(wù)看，公司外賣：新入駐的KA與CKA實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，Q1試點(diǎn)新的營(yíng)銷與推廣形式，升級(jí)月度神券節(jié)，通過限時(shí)秒殺、直播、短視頻提供深折與爆品。閃購(gòu)：訂單量同比增長(zhǎng)約35%，年活躍商家同比增長(zhǎng)超30%。到店：到店GTV與收入增速實(shí)現(xiàn)逐月增長(zhǎng)，推出美團(tuán)官方直播，旨在提供深折產(chǎn)品，增強(qiáng)在美團(tuán)找低價(jià)的用戶心智。酒旅：間夜量與交易額增長(zhǎng)強(qiáng)勁，春節(jié)期間間夜量增長(zhǎng)超40%，優(yōu)化補(bǔ)貼政策，增強(qiáng)直播頻次。深化與高星連鎖酒店合作，對(duì)低星酒店提升房間改造、CRM工具和營(yíng)銷解決方案。

與此同時(shí)，交銀國(guó)際發(fā)布研究報(bào)告稱，看到美團(tuán)-W的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境有好轉(zhuǎn)，仍有優(yōu)勢(shì)，多元化產(chǎn)品及價(jià)格豐富，滿足商戶及用戶多樣化需求，因此維持目標(biāo)價(jià)220港元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

報(bào)告中稱，2023年第一季集團(tuán)業(yè)績(jī)強(qiáng)勁反彈，收入超過交銀國(guó)際及市場(chǎng)預(yù)期3%及2%，利潤(rùn)超出交銀國(guó)際及市場(chǎng)預(yù)期438%及182%，業(yè)務(wù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)提升經(jīng)營(yíng)杠桿及運(yùn)營(yíng)效率。展望第二季，交銀國(guó)際預(yù)計(jì)，因去年同期低基數(shù)原因，今年增長(zhǎng)將加速，收入或同比增32%，核心業(yè)務(wù)則增長(zhǎng)37%，新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)19%；整體凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)達(dá)39億元，同比增92%。