阿里分拆，張勇喊話：再創(chuàng)業(yè)再出發(fā)

一、淘天集團(tuán)是阿里壓艙石

阿里分拆的最新動(dòng)向來(lái)了。

5月18日晚間，阿里發(fā)布了最新財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)中披露了一系列重大分拆動(dòng)作。

今年3月末，阿里就公開了“1+6+N”結(jié)構(gòu)，計(jì)劃將阿里巴巴分拆為六大業(yè)務(wù)集團(tuán)。但根據(jù)這次財(cái)報(bào)內(nèi)容和財(cái)報(bào)溝通會(huì)的種種表述來(lái)看，這些業(yè)務(wù)未來(lái)在獨(dú)立的方向上，有著較大的差異。

首先，對(duì)于阿里集團(tuán)來(lái)說(shuō)，旗下最重要的業(yè)務(wù)部門始終是淘天集團(tuán)代表的電商業(yè)務(wù)。淘寶天貓意味著最重要的現(xiàn)金牛，僅今年一季度就貢獻(xiàn)了超過(guò)250億美元的現(xiàn)金流。

淘寶和天貓?jiān)谥袊?guó)成熟的電商市場(chǎng)中占據(jù)著相當(dāng)可觀的市場(chǎng)份額，增長(zhǎng)雖然放緩，利潤(rùn)卻依然豐厚。

阿里方面還透露今年三月份開始，淘寶天貓的GMV增速已經(jīng)轉(zhuǎn)正。這反映出消費(fèi)大環(huán)境的轉(zhuǎn)暖，隨著供應(yīng)鏈、物流等行業(yè)全面啟動(dòng)，直播電商持續(xù)向好的背景下，淘寶天貓重回增長(zhǎng)。

此外，除了淘寶天貓外，淘特、淘菜菜、1688等業(yè)務(wù)也都劃分在淘天集團(tuán)業(yè)務(wù)內(nèi)，這意味著在下沉市場(chǎng)、生鮮電商和B2B電商等領(lǐng)域，淘天集團(tuán)沒有因?yàn)閯冸x部分業(yè)務(wù)而喪失增長(zhǎng)可能性，增量見頂?shù)那闆r下屬于淘天集團(tuán)的想象空間依然存在。

最近的阿里中臺(tái)調(diào)整中，業(yè)務(wù)中臺(tái)和組織中臺(tái)大都劃歸了淘天集團(tuán)，從營(yíng)銷、交易到客服、人力、財(cái)務(wù)等關(guān)鍵部門都將一如既往地全力支持淘天集團(tuán)的業(yè)務(wù)。這也從側(cè)面反映出電商板塊在阿里商業(yè)版圖中的核心主體地位。

在這次分拆過(guò)后，阿里巴巴表示將繼續(xù)全資持有淘天集團(tuán)，而其余5家業(yè)務(wù)集團(tuán)將靈活地籌集外部資金，“并盡可能尋求單獨(dú)上市”。

如今淘天集團(tuán)由阿里巴巴合伙人、十八羅漢之一的吳泳銘擔(dān)任董事長(zhǎng)，戴珊繼續(xù)擔(dān)任首席執(zhí)行官。董事會(huì)成員還包括了蔡崇信、蔣凡和阿里的首席技術(shù)官吳澤明。

今年618已經(jīng)被淘天集團(tuán)提升到前所未有的高度，戴珊表示今年618是歷年投入最大的一次。面向未來(lái)，淘寶天貓確定了“變革生新”的三個(gè)方向，升級(jí)新場(chǎng)景、新生態(tài)和新技術(shù)。以直播為抓手的內(nèi)容化全面鋪開，在淘寶天貓生態(tài)重新整合后，阿里的電商業(yè)務(wù)有望釋放出新的增長(zhǎng)動(dòng)能。

未來(lái)淘寶和天貓無(wú)需再向子公司分配部分利潤(rùn)，這根定海神針有望憑借更充沛的技術(shù)投入、生態(tài)投入，驅(qū)動(dòng)平臺(tái)營(yíng)收實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期增長(zhǎng)。

二、盒馬菜鳥距離上市只有一步之遙

盒馬則是阿里旗下距離獨(dú)立上市最近的業(yè)務(wù)。

盒馬在近日宣布與13家全球知名的零售集團(tuán)、國(guó)際品牌、全球協(xié)會(huì)和咨詢公司簽訂戰(zhàn)略合作，并在全國(guó)設(shè)立8大采購(gòu)中心，加速引入海外優(yōu)質(zhì)商品，以全球供應(yīng)鏈賦能中國(guó)新零售。

伴隨著盒馬今年提出的全業(yè)態(tài)、全渠道、全品類三大戰(zhàn)略，這一新零售品牌在多個(gè)方向上展開了前所未有的擴(kuò)張：線上打造云超商城，線下積極擴(kuò)張各類型門店，在履約范圍和速度上大幅加碼，業(yè)務(wù)規(guī)模的增速空前。

顯然，為了給資本市場(chǎng)呈現(xiàn)出更巨大、優(yōu)質(zhì)的想象空間，盒馬CEO侯毅帶領(lǐng)的團(tuán)隊(duì)正鉚足了勁探索新零售賽道的可能性。

這次財(cái)報(bào)公布時(shí)，阿里董事會(huì)已經(jīng)批準(zhǔn)啟動(dòng)盒馬上市流程，并預(yù)計(jì)上市將在為阿里6到12個(gè)月內(nèi)完成。這意味著，如果一切順利，盒馬有望在今年年末完成上市工作，成為阿里組織變革以來(lái)首個(gè)上市項(xiàng)目。

這一速度和電商報(bào)此前判斷一致。從速度上來(lái)看，云智能集團(tuán)緊隨其后，預(yù)計(jì)在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)完成分拆、員工持股計(jì)劃和獲得監(jiān)管審批等一系列工作，并獨(dú)立上市。菜鳥集團(tuán)的上市目標(biāo)則定在了為阿里12到18個(gè)月內(nèi)。目前阿里巴巴集團(tuán)持有著菜鳥集團(tuán)67%的股份。

相比上述三大業(yè)務(wù)，阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)的進(jìn)程稍慢一籌，目前暫無(wú)明確上市時(shí)間表。在此次阿里資本管理第一步中，阿里國(guó)際業(yè)務(wù)開始啟動(dòng)對(duì)外融資，并通過(guò)融資在拓展市場(chǎng)、投資新技術(shù)和增強(qiáng)產(chǎn)品與服務(wù)層面持續(xù)加碼。

這次阿里董事會(huì)批準(zhǔn)新設(shè)立了資本管理委員會(huì)和合規(guī)與風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)，分別負(fù)責(zé)籌劃實(shí)施全面的資本管理，提升股東價(jià)值和監(jiān)督阿里巴巴在財(cái)務(wù)報(bào)告合規(guī)以外的關(guān)鍵領(lǐng)域的合規(guī)和風(fēng)險(xiǎn)管理。委員會(huì)名單中包括了張勇、蔡崇信等重量級(jí)阿里元老。

和盒馬類似，菜鳥也在過(guò)去幾個(gè)月的時(shí)間里努力營(yíng)造自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力。菜鳥集團(tuán)CEO萬(wàn)霖今日發(fā)布了一封全員信，特別感謝了淘寶天貓、天貓超市、天貓國(guó)際、速賣通、天貓海外等阿里兄弟業(yè)務(wù)和全球的物流合作伙伴。

菜鳥在3月份聯(lián)合天貓超市推出了半日達(dá)服務(wù)，并計(jì)劃在年底之前將該服務(wù)拓展至全國(guó)20城。這個(gè)第二季度，菜鳥供應(yīng)鏈又推出了“優(yōu)選倉(cāng)配”、“智選倉(cāng)配”等多種能力，向外部客戶提供了半日達(dá)、次日達(dá)服務(wù)。

還有數(shù)據(jù)顯示，菜鳥已經(jīng)成為全球前四大國(guó)際快遞之一，在全球產(chǎn)業(yè)帶轉(zhuǎn)移和國(guó)內(nèi)跨境電商迅猛發(fā)展的大背景下，在巴西、美國(guó)、西班牙，英國(guó)等重點(diǎn)海外市場(chǎng)加速布局，為更多企業(yè)出海提供堅(jiān)實(shí)支持。

此外，阿里達(dá)摩院的自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)已在近期轉(zhuǎn)入菜鳥，進(jìn)一步加厚菜鳥的技術(shù)儲(chǔ)備。種種動(dòng)作表明，菜鳥的能力建設(shè)已經(jīng)基本完成。

隨著差異化客戶價(jià)值形成、盈利前景明確，盒馬和菜鳥距離上市只差一步之遙。

三、阿里云是最大看點(diǎn)

從市值層面來(lái)看，當(dāng)前盒馬估值在800億人民幣左右，而菜鳥日前曾被胡潤(rùn)研究院評(píng)為2023年全球第十大獨(dú)角獸，給出了高達(dá)1850億人民幣的估值。

今年2月，中信證券在考慮增速和盈利能力，參考亞馬遜旗下AWS估值的情況下，給阿里云計(jì)算業(yè)務(wù)報(bào)出了約2000億人民幣的估值。但隨著AI浪潮的確定性增強(qiáng)，加上近期利好消息的釋放，這一數(shù)字依然存在廣闊上漲空間。

今年的阿里云峰會(huì)上，張勇提出“AI大模型的出現(xiàn)是一個(gè)劃時(shí)代的里程碑，人類將進(jìn)入到一個(gè)全新的智能化時(shí)代，就像工業(yè)革命一樣，大模型將會(huì)被各行各業(yè)廣泛應(yīng)用，帶來(lái)生產(chǎn)力的巨大提升，并深刻改變我們的生活方式。”

在這樣的前景引導(dǎo)下，阿里未來(lái)所有產(chǎn)品都將接入“通義千問”大模型，進(jìn)行全面改造，涉及產(chǎn)品不僅包括釘釘、高德地圖、閑魚、餓了么、優(yōu)酷、盒馬、淘票票，也涉及到天貓、淘寶這樣阿里集團(tuán)最核心的產(chǎn)品，“面向AI時(shí)代，所有產(chǎn)品都值得用大模型重新升級(jí)?！?/strong>

不過(guò)值得注意的是，這一次財(cái)報(bào)透露的訊息表明，阿里云所屬的云智能集團(tuán)將實(shí)現(xiàn)完全分拆，引入私募資金的外部戰(zhàn)投，在股權(quán)和公司治理上形成一家與阿里集團(tuán)完全獨(dú)立的新公司。

在這樣的情況下，阿里云未來(lái)將如何與阿里旗下其他業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)，能否像之前一樣實(shí)現(xiàn)高度的互聯(lián)互通，是一個(gè)值得思索的新問題。

在過(guò)去幾年中，云計(jì)算業(yè)務(wù)一直被視作阿里的新增長(zhǎng)極，甚至再造一個(gè)阿里的契機(jī)。張勇最新一封阿里云全員信的標(biāo)題是《再創(chuàng)業(yè) 再出發(fā)！》。

完全的獨(dú)立性，意味著阿里云可以面向更廣大的市場(chǎng)，也意味著在一定程度上失去背靠整個(gè)阿里集團(tuán)的紅利。一取一舍之間，存在著相當(dāng)?shù)淖兞俊?/p>

至少在上一個(gè)季度，阿里云作為國(guó)內(nèi)云計(jì)算的龍頭企業(yè)，幾乎透露出收入增長(zhǎng)見頂?shù)念j勢(shì)，收入為185.82億元，同比下降了2%。4月26日的阿里云合作伙伴大會(huì)上，阿里云更是率先掀起行業(yè)新一輪降價(jià)潮，核心產(chǎn)品價(jià)格全線下調(diào)了15％至50％，存儲(chǔ)產(chǎn)品最高降幅也達(dá)50%。以利潤(rùn)換市場(chǎng)增長(zhǎng)的目的顯露無(wú)疑。

時(shí)代風(fēng)口來(lái)臨，在未來(lái)獨(dú)立性增強(qiáng)、決策鏈路縮短的情況下，阿里云將如何繼續(xù)保持優(yōu)勢(shì)地位，并重回增長(zhǎng)軌道，是值得重點(diǎn)關(guān)注的部分，甚至是阿里集團(tuán)此次分拆中最大的看點(diǎn)之一。

四、結(jié)語(yǔ)

上個(gè)季度，阿里的凈利潤(rùn)大增了38%。這反映出全行業(yè)的回暖態(tài)勢(shì)顯著，為阿里各業(yè)務(wù)的分拆上市提供了良好環(huán)境。

當(dāng)業(yè)務(wù)分拆計(jì)劃依次落地，阿里將逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橐患乙試?guó)內(nèi)電商為主體，在海內(nèi)外互聯(lián)網(wǎng)、物流與零售等產(chǎn)業(yè)均有布局的投資業(yè)務(wù)集團(tuán)。在這個(gè)方向上，谷歌的母公司Alphabet提供了絕佳的范例。

2015年，谷歌創(chuàng)始人拉里佩奇效仿巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司的管理結(jié)構(gòu)創(chuàng)立了Alphabet，旗下有著一個(gè)更“苗條”的谷歌，和其他離核心業(yè)務(wù)較遠(yuǎn)的公司。

在這場(chǎng)結(jié)構(gòu)變革后，谷歌保持著業(yè)務(wù)的敏銳性并持續(xù)壯大，而其他子公司則在自動(dòng)駕駛、人工智能、人類健康、藥物開發(fā)等先鋒領(lǐng)域取得不俗進(jìn)展。這展現(xiàn)出組織結(jié)構(gòu)對(duì)于大型企業(yè)的重要性。

阿里主席張勇在今年提出了阿里的三大戰(zhàn)略：消費(fèi)、云計(jì)算、全球化。在阿里分拆過(guò)后，各業(yè)務(wù)發(fā)展路徑日漸清晰，能夠以靈活性助推長(zhǎng)期健康和可持續(xù)增長(zhǎng)。在分拆過(guò)程中釋放的組織活力、業(yè)務(wù)前景，都將轉(zhuǎn)化成阿里巴巴未來(lái)業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)的新引擎。