財通證券給予吉宏股份“增持”評級 業(yè)績符合預(yù)期

4月13日消息，財通證券發(fā)布研報稱，給予吉宏股份增持評級。評級理由主要包括：在營收端，東南亞疫后經(jīng)濟復(fù)蘇，帶動公司跨境社交電商業(yè)務(wù)修復(fù)趨勢顯著；

在利潤端，該公司毛利率改善明顯，銷售費用小幅提升；營運能力優(yōu)化，23年公司業(yè)務(wù)拓展動能充足。風(fēng)險提示：東南亞經(jīng)濟衰退；人民幣匯率波動；行業(yè)競爭加?。籄IGC技術(shù)應(yīng)用效果不及預(yù)期。

吉宏股份近一個月獲得5份券商研報關(guān)注，買入4家，增持1家，平均目標(biāo)價為20.25元，與最新價21.12元相比，低0.87元，目標(biāo)均價跌幅4.12%。

根據(jù)吉宏股份日前公布的2022年年度報告，該公司2022年實現(xiàn)營業(yè)收入53.76億元，同比增長3.83%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.84億元，基本收益0.48元/股。

該公司跨境社交電商業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入31.06億元，同比增長10%，實現(xiàn)歸母凈利潤1.97億元，同比上升14.53%；包裝業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入19.83億元，同比下降5.07%，實現(xiàn)歸母凈利潤0.91億元，同比下降8.08%。

吉宏股份2022年持續(xù)投入吉喵云跨境電商SaaS服務(wù)平臺，目前平臺尚處于推廣期和免費試用期，影響歸母凈利潤-1,102萬元，已投入研發(fā)費用6000余萬元；公司拓展國內(nèi)電商業(yè)務(wù)產(chǎn)生經(jīng)營性虧損約865.50萬元。

（圖源：吉宏股份2022年年度報告）

值得一提的是，開源證券發(fā)布報告稱，2022 年公司實現(xiàn)營收53.76 億元（+3.8%），歸母凈利潤1.84億元（-19.1%），主要受計提應(yīng)收股權(quán)轉(zhuǎn)讓款壞賬準(zhǔn)備影響。該行維持2023-2024年盈利預(yù)測不變并新增2025年盈利預(yù)測，預(yù)計公司2023-2025年歸母凈利潤為4.03/5.42/6.88億元，對應(yīng)EPS為1.06/1.43/1.82元，當(dāng)前股價對應(yīng)PE為18.0/13.4/10.6倍。

該行認為，吉宏股份是東南亞跨境社交電商龍頭，“數(shù)據(jù)為軸，技術(shù)驅(qū)動”構(gòu)筑核心壁壘，估值合理，維持“買入”評級。公司跨境電商主業(yè)拐點已現(xiàn)，看好2023年進一步修復(fù)。未來AIGC技術(shù)成熟亦有望進一步鞏固公司核心競爭力。