3月30日消息，光大證券日前發(fā)布研究報(bào)告稱，上調(diào)阿里巴巴-SW評(píng)級(jí)至“買入”，認(rèn)為“1+6+N”模式有利于阿里縮短決策鏈路，進(jìn)一步提升經(jīng)營管理效率，更快的應(yīng)對(duì)市場環(huán)境的變化。公司重新構(gòu)建組織架構(gòu)，分部獨(dú)立經(jīng)營后，市場或?qū)?duì)于不同業(yè)務(wù)分部重新估值，有利于抬升整體集團(tuán)企業(yè)價(jià)值。

公司董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官張勇發(fā)布全員信《唯有自我變革，才能開創(chuàng)未來》，啟動(dòng)新一輪公司治理變革，公司將構(gòu)建“”1+6+N“”的組織結(jié)構(gòu)，即在阿里巴巴集團(tuán)之下，設(shè)立阿里云智能、淘寶天貓商業(yè)、本地生活、菜鳥、國際數(shù)字商業(yè)、大文娛等六大業(yè)務(wù)集團(tuán)和多家業(yè)務(wù)公司，并分別建立各業(yè)務(wù)集團(tuán)和業(yè)務(wù)公司的董事會(huì)，實(shí)行各業(yè)務(wù)集團(tuán)和業(yè)務(wù)公司董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的CEO負(fù)責(zé)制，對(duì)各自經(jīng)營結(jié)果負(fù)總責(zé)。

該行指出，2015年，阿里巴巴提出中臺(tái)戰(zhàn)略，形成了“大中臺(tái)、小前臺(tái)”的治理模式，2020年公司開始倡行打造敏捷組織，推行多元化治理結(jié)構(gòu)下的經(jīng)營責(zé)任制，“1+6+N”的組織結(jié)構(gòu)是敏捷組織理念進(jìn)一步深化的結(jié)果，此次調(diào)整后，阿里巴巴集團(tuán)的中后臺(tái)職能部門將全面做輕、做薄，自2015年以來積累的中后臺(tái)能力，將有序進(jìn)入到相關(guān)業(yè)務(wù)集團(tuán)和公司賦能前臺(tái)業(yè)務(wù)發(fā)展。業(yè)務(wù)集團(tuán)和公司所必需的共享中后臺(tái)服務(wù)，將通過專業(yè)服務(wù)公司的模式提供。

高盛日前也發(fā)布研究報(bào)告稱，維持阿里巴巴“買入”評(píng)級(jí)，續(xù)列入“確信買入”名單，目標(biāo)價(jià)133港元。在公司重組公布后，看到潛在的積極因素，包括基于所有六間部門須自給自足，或會(huì)加快非中國商業(yè)業(yè)務(wù)利潤轉(zhuǎn)勢(shì)速度、更精簡的后端可降低總部層面的成本、并可為各業(yè)務(wù)增值，尤其是未來獨(dú)立經(jīng)營的內(nèi)地商業(yè)業(yè)務(wù)和阿里云業(yè)務(wù)等。

高盛相信，考慮到阿里估值仍然低迷，這些利好因素或會(huì)超過潛在的不利，主要是控股公司持續(xù)大幅折讓、以及阿里部門之間的協(xié)同效應(yīng)減弱。高盛表示，阿里重組為各業(yè)務(wù)增值，估值仍被低估;該行繼續(xù)視阿里為擁有最佳價(jià)值股票代表之一，受惠于廣告復(fù)蘇、金融科技及云計(jì)算結(jié)構(gòu)性增長，并指其估值倍數(shù)的重估空間很大，尤其當(dāng)其收入增長恢復(fù)，以及在2023-25年盈利恢復(fù)至雙位數(shù)增長。