摩根大通維持京東“中性”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)下調(diào)至165港元

3月21日消息，摩根大通發(fā)表報(bào)告指，維持京東“中性”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)從270港元下調(diào)39%至165港元。

該行指出，盡管京東集團(tuán)今年以來(lái)下跌31%，已經(jīng)低于中概互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)的4%跌幅，但仍認(rèn)為其近期股價(jià)更具下行空間。投資者已經(jīng)低估了市場(chǎng)預(yù)期的可實(shí)現(xiàn)性，該股的市場(chǎng)預(yù)測(cè)市盈率為14倍，拼多多為21倍，盡管兩者的2024年每股盈利增長(zhǎng)率均為26%。

截至3月21日港股收盤，京東報(bào)150.1港元，跌0.20%，成交量1107.95萬(wàn)股，成交額16.43億港元，總市值4688.37億港元。

該行認(rèn)為，如果投資者重新對(duì)當(dāng)前一致預(yù)期的可實(shí)現(xiàn)性抱有信心，其股價(jià)或回升至20-25倍的2023年市盈率，對(duì)應(yīng)40-80%的上升空間。但若目前的市場(chǎng)普遍預(yù)期被證明是無(wú)法實(shí)現(xiàn)的，除了盈利削減之外，股價(jià)或降至與部分同行的相似倍數(shù)（阿里巴巴的2023年市盈率為9倍），較當(dāng)前股價(jià)水平的下行空間為30-50%。

該行表示，投資者需要幾個(gè)季度的時(shí)間來(lái)重新建立對(duì)京東的投資觀點(diǎn)，在此期間，預(yù)計(jì)收入增長(zhǎng)和“百億補(bǔ)貼”的投資回報(bào)率將成為該股的主要驅(qū)動(dòng)力。

京東最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，從2022年全年數(shù)據(jù)來(lái)看，2022年京東集團(tuán)凈收入為10,462億元人民幣，同比增長(zhǎng)9.9%。2022年全年凈商品銷售收入同比增長(zhǎng)6.1%，凈服務(wù)收入同比增長(zhǎng)33.3%。

京東集團(tuán)2022年第四季度及全年財(cái)報(bào)截圖

在財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話會(huì)議上，就百億補(bǔ)貼一事，京東CEO徐雷表示：在過(guò)去二十年來(lái)，京東的經(jīng)營(yíng)理念核心始終都是成本、效率、用戶體驗(yàn)，基于對(duì)成本和效率的持續(xù)優(yōu)化，為用戶打造極致的產(chǎn)品價(jià)格和服務(wù)體驗(yàn)，這是從來(lái)沒有改變的?！拔覀冇?jì)劃第一個(gè)月的整體投入在10億左右，當(dāng)然，這10個(gè)億是我們整個(gè)項(xiàng)目的，是我們同品牌商，平臺(tái)商家等多方共同投入的營(yíng)銷資源。”

京東百億補(bǔ)貼已于3月6日0時(shí)全面上線京東APP，補(bǔ)貼涵蓋了3C家電、廚具、抽紙、美妝、生鮮、零食、營(yíng)養(yǎng)保健等全品類商品，消費(fèi)者無(wú)需領(lǐng)券等復(fù)雜操作，即可直接搶購(gòu)。