中金維持361度“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí) 2022年電商、童裝快速增長

3月17日消息，中金發(fā)布研究報(bào)告稱，維持361度“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)，考慮終端銷售持續(xù)復(fù)蘇，上調(diào)2023/24年EPS預(yù)測(cè)3%/7%至0.44/0.54元。另因零售環(huán)境好轉(zhuǎn)帶動(dòng)估值提升，目標(biāo)價(jià)上調(diào)10%至4.74港元，有23%的上行空間。公司2022年業(yè)績(jī)略低于預(yù)期，但1月至今主品牌流水同增10%+，361度兒童流水同增20%+。管理層計(jì)劃2023注重優(yōu)質(zhì)大店開設(shè)和店效提升，指引年內(nèi)主品牌門店5400-5600家，361度兒童門店2200-2400家。

報(bào)告中稱，2022年361度主品牌收入同增14%至54億元，其中鞋類、服裝收入分別同增13%/14%（占41%/35%）。鞋類、服裝平均批發(fā)價(jià)分別同增6%/8%。得益于公司品牌力和產(chǎn)品力提升，鞋類、服裝銷量分別同增6%/6%。2022年361度主品牌國內(nèi)零售點(diǎn)凈增210個(gè)至5480個(gè)，最新9代形象店占比49%。線上方面，361度電商收入同增37%至17億元（占24%）。此外，361度兒童2022年收入同增30%至14億元（占21%），得益于公司多元化策略覆蓋不同年齡群體及產(chǎn)品升級(jí)，361度兒童平均批發(fā)價(jià)和銷量同增8%/21%。年內(nèi)361度兒童零售網(wǎng)點(diǎn)凈增392個(gè)至2288個(gè)，其中最新的4代形象店占比達(dá)72%。

361度2022年財(cái)報(bào)顯示，本年度，集團(tuán)電商業(yè)務(wù)的網(wǎng)上專供品銷售收益達(dá)到人民幣1,685.4百萬元，占本集團(tuán)總收益的約24.2%，同比增長37.3%。電商業(yè)務(wù)肩負(fù)多重使命，一方面是品牌產(chǎn)品銷售的重要渠道，一方面也是品牌形象建立的重要平臺(tái)。電商著力通過產(chǎn)品力和品牌力的提升，以數(shù)字化和大數(shù)據(jù)為支撐，持續(xù)拓展增量空間，促進(jìn)集團(tuán)業(yè)務(wù)整體發(fā)展。

圖源：361度財(cái)報(bào)

本集團(tuán)主要通過天貓?zhí)詫殹⒕〇|、唯品會(huì)等中國知名電商平臺(tái)以及拼多多、抖音等新型平臺(tái)開展電商業(yè)務(wù)。與門店相比，電商是全天開放的銷售渠道，集團(tuán)能夠全天候推廣產(chǎn)品，并能夠迅速將業(yè)務(wù)版圖輻射全國。目前，本集團(tuán)在線上平臺(tái)出售的主要是網(wǎng)上專供品，網(wǎng)上專供品的設(shè)計(jì)注重“高性能”“高顏值”“有個(gè)性”，與實(shí)體店出售的產(chǎn)品形成差異化；同時(shí)協(xié)助本集團(tuán)分銷商及其授權(quán)零售商清理部分過季庫存產(chǎn)品。