B站去年給UP主分了91億

1.B站凈虧損75億

3月 2 日，嗶哩嗶哩公布了其截至 2022 年 12 月 31 日的第四季度和2022全年財務報告。

一句話概括，B站依舊深陷虧損的泥潭。

財報顯示，2022年，B站的總營收持續(xù)增長，增速為13%，收獲了219億元的營收，如果把視角放在第四季度的話，整體增長僅為6%。

作為對比，上年同期的全年增速是61%，第四季度增速是51%，由此可見，B站正在進入增速放緩的下行通道。

除了營收之外，最受關注的是B站的虧損數(shù)據(jù)，財報顯示，B站2022全年凈虧損為75億元，去年同期為68億元，同比擴大約10%。

在全年之外，B站第四季度的凈利潤收獲了不錯的減虧效果，市場及銷售費用同比降低 28%，凈虧損同比縮窄 29%。

對于這份成績單，B站董事長陳睿表示，“以第四季度日活穩(wěn)健增長，毛利率提升以及虧損收窄完成了2022年的收官”。

實際上財報的整體表現(xiàn)只能算成績平平，全年75億的虧損額度，標志著B站寒冬依舊。

當然并不是沒有亮點，作為目前行業(yè)中少有的高質(zhì)量內(nèi)容社區(qū)，2022年B站在用戶數(shù)量和用戶黏性上得到了高速增長。

最新數(shù)據(jù)顯示，B 站日均活躍用戶達9280萬，同比增長29%，月活用戶數(shù)量為3.26億人，同比增長20%，用戶日均使用時長達96分鐘，用戶總使用時長同比增長51%。

用戶黏性提高的典型代表是付費用戶的提升，第四季度月付費用戶數(shù)為2810萬,同比增長15%，可以說B站的用戶增長數(shù)據(jù)依舊亮眼。

但如果細心一點，對比上個季度的環(huán)比數(shù)據(jù)，我們會發(fā)現(xiàn)B站的月活用戶數(shù)量和付費用戶出現(xiàn)了短期的下降，相較于第三季度的2850萬月均付費用戶，環(huán)比下降了40萬人。

還有一點不能忽視，B站的重要營收來源游戲業(yè)務遇到增長困局。

此前2022年11月份，B站董事長陳睿宣布親自接管游戲業(yè)務，但從財報來看，2022年B站的移動游戲業(yè)務的營業(yè)額為50億元，同比下降1%。

看來他的接手還沒有給游戲業(yè)務帶來起色。

綜合來看，2022年B站再次收獲了寶貴的用戶流量和用戶黏性增長，同時營收水平也在持續(xù)增長，但是擴大的凈虧損數(shù)據(jù)和遭遇增長困局的游戲業(yè)務，都是B站提出了難題。

與此同時，陳睿再次重申了B站的遠期目標，他們將在2024年實現(xiàn)盈虧平衡。

目前來看，這個挑戰(zhàn)的難度不小。

2.商業(yè)化破局方向在哪

其實B站面臨的盈利困局并不是單一困境，在2022年大環(huán)境的季度不確定情況下，電商互聯(lián)網(wǎng)公司們都遭遇了廣告營收下滑、游戲業(yè)務遇冷、用戶增長放緩等難題。

與此同時，整個行業(yè)和投資市場，都開始格外關注公司的利潤指標和確定性。

簡單來說，高增長高虧損的擴張邏輯失效了，能不能真的掙到錢，才是王道。

這個問題考驗這抖音、快手，自然也考驗著B站，那么B站的商業(yè)化破局方向究竟在哪里？

從財報來看，B站的主要營收來源分為四大部分：游戲業(yè)務、增值服務、廣告業(yè)務，和電商及其他業(yè)務。

除了前文提到的游戲業(yè)務外，實際上其他三大板塊都在2022年守護了增長數(shù)據(jù)。

先來說增長遇阻的游戲業(yè)務。

此前游戲一度是B站的主要收入來源，長期占據(jù)B站總營收的70%以上。但是B站的游戲業(yè)務結(jié)構(gòu)其實十分單一，收入主要集中在FGO和《碧藍航線》這兩款游戲上，其余再無能抗大梁的增長點。

本季度的增長萎縮，實際上是單一性風險的外露，因為這兩款游戲已經(jīng)逐漸老化，帶來的營收自然有限。

基于此，陳睿提出了“自研精品、海外發(fā)行”的戰(zhàn)略方針，隨著國內(nèi)游戲版號審批逐步恢復，游戲業(yè)務發(fā)展將迎來更多機遇。

截圖自B站

目前來看，這個戰(zhàn)略還需要更長時間來驗證。

其次是轟轟烈烈的電商業(yè)務，2022年B站的電商及其他業(yè)務收獲了9%的增長，相較于此前88%的高增速，B站的電商顯然也遇到難題。

記得雙十一期間，B站還聲勢浩大的加入了直播電商戰(zhàn)局，全量開放“小黃車”，據(jù)B站透露，2022年雙十一期間，B站電商行業(yè)商業(yè)化收入同比增長超100%。但是從實際的營收數(shù)據(jù)來看，B站的電商和帶貨業(yè)務，還有很長的路要走。

相較于游戲和電商的遇阻，廣告和增值業(yè)務（主要以直播和大會員為主），逐漸扛起了B站的增長大旗。

結(jié)合前文提到的用戶數(shù)量和用戶黏性增長數(shù)據(jù)，未來一段時間，B站的直播、廣告和大會員，也將實現(xiàn)新的增長。

具體來看，增值服務和廣告收入分別同比增長26%和12%，至87.2億元和51億元。

尤其是直播，2022年B站開始推進直播與視頻生態(tài)一體化運營，鼓勵更多UP主成為主播，提高了直播的滲透率，將更多用戶轉(zhuǎn)化為直播付費用戶。第四季度，月均活躍主播數(shù)同比增長70%，直播業(yè)務月均付費用戶數(shù)同比增長超40%。

在廣告市場波動的大背景下，B站廣告業(yè)務持續(xù)增長。2022全年廣告收入同比增長12%至51億元，第四季度廣告收入達15.1億元。

在抄短視頻作業(yè)的路上，B站探索出豎屏模式的新廣告場景，這個舉動將為B站帶來更高的廣告效果轉(zhuǎn)化。

B站豎屏廣告

值得一提的是，在B站的營業(yè)成本一欄中，有超過一半的成本來自“收入分成成本”，行業(yè)內(nèi)普遍認為這是分為B站眾多創(chuàng)作者的收入，2022年，這部分成本達到91億元，同比增長18%。有人戲稱，“B站的錢，都被up主賺走了”。

綜合來看，B站的商業(yè)化方向其實多樣，但真正能帶領整個公司突破盈利紅線的業(yè)務方向還并不明確。

作為一家已經(jīng)成立14年、上市第五年的公司，B站究竟何時能走出寒冬，不確定性太多太多。

3.明年要實現(xiàn)盈虧平衡

其實從上述多項業(yè)務的營收來看，我們能發(fā)現(xiàn)B站的重心和焦點似乎不太清晰。

作為一家視頻為主業(yè)的公司，此前的重要收入來源居然是游戲，這是讓人想不到的。

與此同時，B站還持續(xù)嘗試更多類型，發(fā)力直播、轉(zhuǎn)型豎屏和短視頻、進入電商和直播帶貨賽道、自研游戲業(yè)務等等。

我們常說投資要把雞蛋放在不同的籃子里面，但是對于成長期的公司來說，“專注”，是一個更妥當?shù)姆椒ㄕ摗?/strong>

比如理想汽車的創(chuàng)始人李想，就提出過“0-1、1-10、10-100”的創(chuàng)業(yè)節(jié)奏方法論。

具體來說，從0到1驗證期：企業(yè)要集中火力在細分領域中，找到一個突破點，十倍于人才和財力投入。標志是占據(jù)細分領域3%以上的市場份額。

從1到10成長期：標志是規(guī)模會增長10-100倍，會面對各種競爭，企業(yè)把之前建立的優(yōu)勢持續(xù)放大，更要補齊如管理系統(tǒng)、技術(shù)研發(fā)、供應鏈培養(yǎng)、商業(yè)化能力等等組織短板。

從B站的創(chuàng)業(yè)節(jié)奏來看，在視頻平臺這個領域，公司已經(jīng)成功跨過了第一個階段，現(xiàn)在正處于關鍵的成長期。

在視頻的細分領域中，B站給行業(yè)留下的印象是“最有可能成為中國版youtube”的平臺。

主要指的B站的創(chuàng)作者社區(qū)氛圍、專業(yè)而豐富的視頻類型，和短視頻形成了鮮明區(qū)別。

當平臺為了更多營收來源和成功率更高的商業(yè)變現(xiàn)方案，融入了更多短視頻元素，其實對原有的優(yōu)勢和社區(qū)氛圍造成了一定的影響。

尤其是在目前全國短視頻用戶數(shù)量已經(jīng)突破10億級別時，B站更需要探索出屬于自己的差異化競爭優(yōu)勢，那么專注是必然的路線。

在尋找差異化的路上，更需要B站進行業(yè)務的取舍，從過去B站的降本增效結(jié)果來看，他們已經(jīng)意識到這個問題。

在電話會議上，B站高管提出，今年的頭等大事就是“增收減虧”，核心策略是削減低毛利業(yè)務。

從財報中我們也可以看出B站降本增效的決心，過去一年，公司一般及行政開支同比增加了37%，其中與優(yōu)化組織相關的遣散費為3.4億元。

由此也可以看出B站的緊迫性。

綜合來看，B站的業(yè)務繁多，未來需要削減低毛利業(yè)務投入，將重心專注在高毛利率的游戲、廣告等業(yè)務上。與此同時，平臺還需要在社區(qū)生態(tài)和商業(yè)變現(xiàn)中尋找平衡。

而在抖音、快手、視頻號，甚至拼多多短視頻都在加速發(fā)展的今天，留給B站的時間，真的不多了。