日本大和證券首予汽車之家“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)46美元

7月14日消息，日本大和證券發(fā)布研究報(bào)告稱，首予汽車之家“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)46美元（主要基于19倍市盈率）。該行認(rèn)為，汽車之家正在重拾增長(zhǎng)勢(shì)頭，交易價(jià)格水平很有吸引力，鑒于其擁有28億美元的凈現(xiàn)金，很有可能將股票回購計(jì)劃從目前的2億美元股票回購計(jì)劃擴(kuò)大。

汽車之家一季度財(cái)報(bào)顯示，截至2022年3月31日，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、短期投資總額為人民幣202.7億元（3197.3百萬美元）。2022年第一季度來自經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量?jī)纛~為人民幣496.2百萬元（78.3百萬美元）。

圖源：汽車之家2022年一季度財(cái)報(bào)

大和預(yù)測(cè)，在2022-2024年期間，汽車之家凈利潤(rùn)復(fù)合年增長(zhǎng)率為19%，主要受益于三方面因素：首先，公司擁有穩(wěn)定競(jìng)爭(zhēng)格局。其次，產(chǎn)品收入結(jié)構(gòu)不斷提升。據(jù)大和證券預(yù)計(jì)，來自線上市場(chǎng)和其他收入的組合將從2021年的31%增長(zhǎng)到2024年的36%，而2022-24年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為14%（如果不包括汽車融資，則為28%)，這將導(dǎo)致凈利潤(rùn)率在2022-2024年之間增長(zhǎng)2個(gè)百分點(diǎn)。

此外，大和證券預(yù)計(jì)北京車展和818全球超級(jí)車展為其股價(jià)催化劑。隨著更多整車廠持續(xù)推出新車型，車輛消費(fèi)需求復(fù)蘇，預(yù)計(jì)公司受惠于在線汽車廣告平臺(tái)的更多營(yíng)銷預(yù)算分配。

該行認(rèn)為，隨著越來越多的整車廠推出自己的新車，這可能會(huì)重新點(diǎn)燃市場(chǎng)對(duì)PV和新能源汽車銷售的消費(fèi)需求，從而將更多的營(yíng)銷資金分配給在線汽車廣告平臺(tái)。

截至美東時(shí)間7月13日股市收盤，汽車之家股價(jià)報(bào)35.31美元，市值44.33億美元。

公司官網(wǎng)資料顯示，汽車之家成立于2005年，致力于為消費(fèi)者提供一站式的看車、買車、用車服務(wù)，提供汽車消費(fèi)和汽車生活服務(wù)。在歷經(jīng)媒體化、平臺(tái)化、智能化的轉(zhuǎn)型后，全方位服務(wù)C端消費(fèi)者和B1端主機(jī)廠、B2端汽車生態(tài)各類參與方全面融入平安車生態(tài)戰(zhàn)略，打造車輛交易的完整閉環(huán)。

來源：汽車之家