小摩維持快手“增持”評級 目標(biāo)價(jià)上調(diào)至120港元

5月26日消息，摩根大通發(fā)表報(bào)告，指快手今年首季基本面穩(wěn)健，強(qiáng)化該行投資觀點(diǎn)，認(rèn)為持續(xù)的毛利率改善將推動市場上調(diào)對其盈測，推動股價(jià)上漲。

該行表示，由于內(nèi)地疫情影響，將快手2022和2023年收入預(yù)測分別下調(diào)1%和2%，但考慮盈利能力前景更趨清晰，將2022和2023年經(jīng)調(diào)整虧損預(yù)測分別下調(diào)18%和5%，將目標(biāo)價(jià)由115港元上調(diào)至120港元，評級“增持”。

摩通認(rèn)為，快手強(qiáng)勁的流量增長加上變現(xiàn)率尚有上升空間，為長期增長鋪平了道路，預(yù)計(jì)快手在在線廣告和電子商務(wù)領(lǐng)域的市場份額將繼續(xù)增長，預(yù)計(jì)銷售和營銷費(fèi)用的減少，將為毛利率帶來上行空間。

此外，富瑞近日發(fā)表研究報(bào)告指出，維持快手“買入”評級，目標(biāo)價(jià)由136港元降至121港元。報(bào)告指出，快手首季收入按年增長23.8%至211億元人民幣，超過該行預(yù)期3%；非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則下經(jīng)調(diào)整虧損凈額為37億元人民幣，好過該行預(yù)期凈虧損41億元人民幣。

該行認(rèn)為，快手于內(nèi)容策略方面的執(zhí)行力強(qiáng)勁，公司首季應(yīng)用平均日活躍用戶及平均月活躍用戶分別按年升約17%及15%，在日均使用時(shí)長按季保持穩(wěn)定的情況下，相信第二季將維持相近的增長勢頭。

截止發(fā)稿，快手港股股價(jià)報(bào)67.80港元，上漲1.57%，總市值2895.12億港元。

消息面上，快手科技于5月24日公布公司截至3月31日止的第一季度財(cái)務(wù)業(yè)績。報(bào)告期內(nèi)，快手收入由2021年同期的人民幣170億元增加23.8%至2022年第一季度的人民幣211億元，增長主要來自于線上營銷服務(wù)、電商業(yè)務(wù)及直播。經(jīng)營虧損56億元，經(jīng)營利潤率為負(fù)26.8%，2021年同期則錄得經(jīng)營虧損73億元，經(jīng)營利潤率為負(fù)42.8%。

2021年第一季度，經(jīng)調(diào)整虧損凈額由2021年第一季度的57億元減至37億元。毛利由2021年同期的70億元增加25.7%至2022年第一季度的88億元。毛利率由2021年同期的41.1%略增至2022年第一季度的41.7%。